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  • 有效市场假说(Efficient Markets Hypothesis,简称EMH)是由尤金·法玛于1970年深化并提出的,理论认为在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的股票市场,一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在股价走势当中,其中包括企业当前和未来的价值,除非存在市场操纵,否则投资者不可能通过分析以往价格获得高于市场平均水平的超额利润。以至于市场上认为投飞镖选出的投资组合可能和基金经理选出的差不多。当然,该假说提出后,支持者和质疑者众多,是目前最受争议的投资理论之一?下面,我们有
    2018-12-21 23:20
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  • 上一期,我们与小伙伴们讨论了现代金融投资理论中三大基石之一:马科维茨大师的现代投资组合理论MPT,本期我们将讨论第二块伟大的基石:资本资产定价模型(简称CAPM)!该模型被广泛地运用于投资决策等领域。因为它的伟大,在该研究领域内的多位经济学家因此获得了诺贝尔经济学奖,比如大名鼎鼎的夏普大师。经过第一场考验,未来丈母娘对南南说:“小南,我这儿有1000万(没说给你!),接下来无论存银行还是买股票,如何赚钱,就看你的啦!”南南顿时感觉一阵强力台风扑面而来……基于MPT理论强调的道理——“分散投资,降
    2018-11-26 15:20
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  • 前几期东东和大家聊到了投资的流派、如何避免走火入魔的投资心法、价值投资中有趣的数学概念等投资江湖中一些有趣的事儿。接下来几期,我们将进入理论篇,对一些我们常见的投资概念深入地扒一扒。于是,我们今天先聊聊最常见的投资组合!● 基金经理做股票组合,仅仅是因为钱多吗?很多小伙伴喜欢通过基金的季报或年报了解基金经理的投资,那么会看到报告里基金经理的投资是这样的:还有这样的:基金经理买那么多股票,是因为钱多吗?是的,但也不完全是。首先,基金的资产肯定是多一点的。(否则还能算机构嘛,啊哈!)但是钱多也是可以
    2018-11-06 15:54
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  • DFA点击蓝字关注我们↑↑↑↑尊敬的投资者:大家好!感恩各位持有人的信任与支持!东方阿尔法精选灵活配置混合型发起式证券投资基金(以下简称“本基金”、“东方阿尔法精选混合基金”)于2018年2月8日正式成立,产品成立已有八个月时间。在这八个月中,国内外经济环境异常复杂,A股市场通过系统性的大幅回调来回应种种不确定性,市场悲观情绪蔓延。上周,沪指跌破2638熔断底,创2016年1月来新低,我们觉得这时候,需要与持有人更多地分享我们的想法,包括我们对市场的看法以及对投资的一些建议。今年以来,中国A股各
    2018-10-16 20:32
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  • 上一期,我们谈到了投资中,护城河的保护作用是盾,而进攻,我们需要锋利的长矛。那么什么才是我们进攻的长矛呢?我们来回想一下前几篇的例子,为什么企业增长的速度只差一点,日积月累,市场份额会差这么多?为什么不同投资,年化收益差一点,日积月累,就是开奥迪和开奥拓的区别?这就是复利的威力!那么如何运用复利的威力,我们就能找到投资最锋利的长矛。巴菲特说:人生就像滚雪球。最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。投资价值观和投资技能分别是雪和足够的湿度,斜坡决定我们最终滚的那个雪球的大小。而滚雪球背后有着一个不可思议
    2018-10-12 09:06
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  • 六、护城河和“一”的关系筑墙以维护已有的财产,自古有之。有据可查的考古遗迹“城头山”就已经清晰地表明了在史前文明时期,人类就知道了筑城墙以保护自己的部族不受野兽的侵袭和强盗的侵略。企业在市场上竞争,和这个道理是不是也一样呢?企业在市场上竞争,和这个道理是不是也一样呢?战略上的防守、避敌锋芒,在投资上就是要深挖护城河、积蓄实力、择机而动。对企业而言,在面对市场混战的时候,是否有足够的护城河和实力来保证自己的利益不被侵犯,这是投资的重要一环。即便是企业有价值的,在惨烈的竞争中也可能由于缺少“护城河”
    2018-09-21 18:34
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  • 四、安全边际放第一:5块钱和50块钱,哪个更便宜?谈及价值投资,大家必然常说“安全边际”。在谈安全边际之前,先问大家一个问题:5块钱的东西便宜,还是50块钱的便宜?很多朋友立马会说,当然是5块钱便宜啊! 但是,如果东东把问题补充一下:如果5块钱买一对KFC的奥尔良烤翅,50块钱买一张下一代IPHONE X的八折优惠券呢? 大家肯定会说,IPHONE X 的八折优惠券便宜啊!虽然5块钱差不多是原价11元的半价买烤翅了,但是展望未来,IPHONE优惠券可能更值钱。以现在IPHONE X市价起
    2018-09-03 14:11
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  • 当当当,首先是价值投资的开山鼻祖,格雷厄姆!格雷厄姆的思想犹如万古长夜的一盏明灯,对后续的很多投资大神的思想产生了重大影响。其实,价值投资的理念体系中有许多巨大的彩蛋!比如,格雷厄姆强调的投资和投机的区别、安全边际,巴菲特强调长期投资的复利等等,均隐藏了许多有趣的数学话题,这些都是价值投资的心法基础!大师们的观点让价值投资从经验和价值观的总结上升到了哲学层面。因此,东东觉得格雷厄姆的《证券分析》是投资界的牛顿《自然哲学的数学原理》,它让投资变成了一门有数学之美的科学。今天,就摆脱枯燥的价值投资大
    2018-08-24 16:13
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  • 今天,东东继续和大家聊聊那些走火入魔的投资心法。上一篇我们提到了入魔四式,那么剩下的四式又是哪些呢?~入魔前四式戳这回顾哟!【东东聊投资-第03期】8个会走火入魔的投资心法(上)http://caifuhao.eastmoney.com/news/20180806141913191393900【入魔第五式】——“只虑胜,未虑败”投资者投资于江湖,想的都是如何在江湖上扬名立万,独霸武林。别人在推荐一个股票的时候,大概率是只说好的那一面,买入这只股票的十八种理由,持有的二十四点考虑。在他们描绘的巨大
    2018-08-13 16:33
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  • 投资的江湖上,不同门派的武功各有千秋,练好了均可以闯荡江湖,但有一种可以让投资者前功尽弃、散尽家财,那就是——走火入魔。 对职业投资者而言,其努力目标是做“对”的事情,但是对绝大多数的非职业投资者而言,其实你只要不做“错”的事情就可以了——超越市场,很可能不是因为你做对了什么,而是因为你没有做错什么。 今天东东和大家聊聊,投资中做了会走(ba)火(qian)入(kui)魔(guang)的心法。【入魔第一式】——“来,告诉我哪个股票会涨!” 许多初入投资江湖的投
    2018-08-06 14:19
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