作者:John Hardy(盛宝银行外汇策略主管)


文章要点:


德拉吉将尽可能宣扬鸽派观点,但这不会让欧元下跌很长时间


欧洲央行需要释放9月会议对未来计划是至关重要的信号


对英国大选的基本预判:保守派赢得多数支持,这可能会引发英镑反弹


如果英镑反弹,从本能上来讲,我们是不相信这一初始反应的


科米的证词似乎没有什么可以让特朗普陷入更糟境地的内容


亚市早盘,美元/日元上试阻力位110,美债收益率反弹



欧洲央行行长马里奥德拉吉面临一项艰巨的任务:打压欧元。


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亚市早盘,美元/日元上试阻力位110关口,美国国债收益率小幅反弹,因为公布的日本第一季度GDP数据低于预期,环比增长0.3%,名义GDP还同比下滑0.3%。不过,美元/日元在逼近110前,又小幅回落。


 


空头需要美债收益率继续走低,否则美元/日元建立新下跌趋势的尝试可能会发生改变。其它日元交叉盘,如欧元/日元和英镑/日元突然从昨日低点大幅反弹,尽管这两对都是受今天的两大关键风险事件影响,即欧洲央行会议和英国大选。


 


在欧洲央行会议和英国大选前,让我们先看看前联邦调查局局长詹姆斯科米的证词。从我的观点来看,他的证词几乎没有什么新内容,不会令特朗普总统因妨碍司法公正而陷入更糟的境地,尽管美国有线电视新闻网(CNN)和其他媒体之前发表了耸人听闻的头条新闻。特朗普和科米之间上演的大部分戏码,像试图说服美国联邦调查局局长的角色无关政治理想,而这之前被误解。因此,从今天的证词来看,我看不到市场存在风险,尽管这将受到密切关注,而反对党民主党或将尽其所能,将特朗普的丑陋或更不堪的行径揭示于众。


 


关于欧洲央行会议,我们的观点是,德拉吉将尽可能宣扬鸽派观点,但这不会让欧元下跌很长时间。欧洲央行将提供关于其资产购买或利率制度未来的轨迹线索,试图减轻需要删除一些其前瞻指引带来的影响(双向政策风险),并可能对经济发表乐观言论。


 


但因为量化宽松政策指引的最后期限已定为今年年底,欧洲央行可能会在此之前,买光合格的德国国债(任何国债购买有33%的限制),该行将需要释放信号,透露9月的会议是概述其未来计划的一次关键会议。彭博社昨日发布的一份关于2019年底通胀预测下调的报道,可能是一种防御性策略,旨在汇率大幅回落后,限制跌幅。


 


关于英国选举,最混乱的结局是出现悬浮议会(Hung Parliament)(这是将对英镑产生最直接负面影响的结果,英国首相特蕾莎梅可能需要辞职,且因未获得多数支持,英国退欧谈判或将被搁置等)。我们的基本预判是,保守党屹立不倒,获得的多数支持率类似当前民调结果或稍高一点,这可能会引发英镑立即反弹。如果明早5点公布的出口民调数据和第一个选区的投票结果,不能明确大选结果的话,那这将是一次漫长的等待。另外,如果英镑反弹,从本能上来讲,我们是不相信这一初始反应的。


 


图表:欧元/英镑出现震荡


 


在接下来的24小时内,欧元/英镑应会出现大幅波动,因我们将迎来欧洲央行会议和英国大选。如果欧洲央行的声明刺激欧元走低,英国保守党赢得多数支持而提振英镑走强,而当英国脱欧谈判展开时引发市场担忧或令英镑回落,基于这种假设,那欧元/英镑或将跌至200日均线区域,随后反弹,甚至最终会反弹至新高(关键区域高点0.8800-50)。



来源:盛宝银行


 


关注明天将公布的挪威CPI数据,这可能将令挪威克朗面临关键点位测试。昨晚油价再度暴跌,也未能导致挪威克朗大幅下滑,一定程度上显示了该货币的弹性。挪威消费的商品几乎都是进口的,因此CPI数据和贸易加权汇率之间存在强烈的滞后相关性,而由于汇率走弱,CPI很快就会转高。


 


与此同时,我无法对地缘政治局势发表评论,尤其是卡塔尔、沙特和伊朗之前的局势,至少可以说这是令人不安的,但不知何故,对市场尚未产生一丁点影响。


 

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