热点变化逐步开始明朗

     北京时间周四凌晨2点美联储宣布，将基准利率区间调升25个基点，从0.75%-1.0%上调至1.0%-1.25%。美联储维持了近来每隔三个月加息1次的节奏，这是美国央行当前加息周期的第4次加息，今年内的第2次加息。美联储估计今年内还有1次加息，即维持今年内总计加息3次的预期不变。

   美联储加息尘埃落定，符合市场预期。此次加息将促进全球范围内的美元资金从海外回流本土，对美股反而形成利好，美股周三收盘涨跌不一，道指涨幅0.22%，刷新了盘中与收盘两项历史最高纪录；标普跌幅0.10%；纳指跌幅0.41%。

   美联储加息之后，15日中国央行500亿元的7天期逆回购操作中标利率2.45%，400亿元的14天期逆回购操作中标利率2.6%，600亿的28天期逆回购操作中标利率2.75%，均与上次持平。央行公开市场操作并没有进一步上调公开市场利率，没有再跟随美联储的加息步伐。显示货币政策由于之前明显收紧，已经全面领先于美联储，中国债券市场隐含加息次数达到了3次，大大超过美国实际加息次数，进一步收紧的概率已经不大，目前中国基本没有加息压力。

   回顾最近几次美联储加息周期A股的走势，我们可以发现一些规律——美国开始加息之后，A股都会先下跌后反弹。此次加息靴子落地，市场不确定性减少，有利于A股展开反弹。

   在前一日下调之后，周四A股小幅低开，在次新指数和创业板指数率先上涨的带领下，走出低开高走格局。尽管上证50指数继续杀跌，但受小盘股带动，上证指数尾盘上翘终于翻红，收盘3132.49点，小涨1.82点，涨幅0.06%；创业板指数收盘1816.26点，上涨25.62点，涨幅1.43%；中小板指数涨幅0.66%；深次新指数涨幅2.55%；上证50指数下跌0.62%。

      昨天我谈到：“热点正发生一些微妙变化”，这个变化就是二八现象开始扭转，并且这个变化正是在绝大多数分析师非常看好上证50之时。体现在指数上就是上证50指数连续三个交易日下跌，而且跌幅较大；与此同时，创业板中小板和深次新指数出现明显回升。从上证50指数观察，上周尽管持续上涨，但在重要技术指标上已经发出顶背离信号，本周连续下杀，周四下探至20日均线，如果后市有效杀穿该均线，则一个阶段性头部基本上就确立了。

     从创业板指数走势观察，周四一根中阳线确立了短期的偏强势，同时一个阶段性底部的形态逐步在显露，但要突破1850点才能确认。不过从量能看，周四成交752.1亿元，较周三成交额575.2亿元放大了30.75%，放大幅度非常大，绝对量能逐步接近前期1833点时的量能水平，这显示有部分资金开始转入创业板，预示着创业板正在转强。而从深次新指数看，之前我提到该指数有望构筑头肩底形态，周四一根放量的中阳线，成功突破了头肩底颈线位，重要的是量能出现有力配合，使得这个头肩底的构筑成功率大大增加。技术量度目标位在1300点。

   不过，从目前A股总量能看，还没有大的变化，显示增量资金介入并不多，这意味着后市可能还有反复，不过观望资金会随着行情变化而发生改变。目前时间点处于6月这个非常敏感多事的时间窗，特别是政策调控依然不明朗，使得行情发展可能一步三折，但总的趋势正在向好的方向发展。