今天在网上看到皮海洲先生所著《MSCI不会做蓝筹股的接盘侠》，看了之后，感触颇深，搜集资料，备战21日重大时刻。Msci是不是接盘侠，我们需要了解msci指数是怎么回事？他喜欢什么样的股票，而不是一厢情愿的认为他们是价值投资（价值投资很多钟理解，这里所说的以巴菲特为代表的价值投资理念）。
先了解下msci指数：
MSCI英文全称为Morgan Stanley Capital International，是美国著名的指数编制公司，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）（又译明晟）。MSCI是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商，其旗下编制了多种指数。明晟指数（MSCI指数）是全球投资组合经理最多采用的基准指数。据晨星、彭博、eVestment的估算数据显示，截至2015年6月，全球约10万亿美元的资产以MSCI指数为基准，全球前100个最大资产管理者中，97个都是MSCI的客户。截至2015年末，超过790支ETF以MSCI指数为追踪标的，美国95%的投资权益的养老金以MSCI为基准。
从上面可以可以了解到msci的基本情况，也就是说这个指数基金被全球各路大资金所认同，也可以说最好的，最大的指数基金。
MSCI指数之所以能够获得国际机构法人认同，作为资金配置的参考，主要是基于下列因素：
客观性：MSCI在编制指数时，必须先经由专业人士研究各国的政治经济后，依照科学方法进行编制，而且统一各指数的计算公式，让指数之间可以作长期的绩效比较。
公正性：MSCI在编制指数的过程中，保持高度保密；在以后的追踪上，保持高度严谨；在变更计算公式时，保持高度中立，避免资金大量流入该地市场，增添不稳定性。
实用性：MSCI在指数编制的计价单位上，除了计算当地货币计价之指数外，也会同时编制以美元计价的股价指数，让国际投资人便于比较。
参考性：对国际基金经理人和投资机构法人而言，只有建立绩效良好的投资组合，才能打败大盘。但是各国的股价指数在编制方法上不一，再加上各国的汇率变动也会影响到投资回报率，使得投资参考和绩效考核上均出现问题。而MSCI在编制指数时，已考虑上述因素。
机动性：随着公司财务和股价的变动，或者政治经济及法律限制的改变，股价指数在经过一段时间后便会失去参考价值。而MSCI于每季均会对旗下成分股作调整，以避免这一问题。
公开性：MSCI所编制的指数，透过众多媒体来传播，并且将每天的指数变动或指数内容异动等信息，迅速通过网站及路透、彭博资讯等国际媒体传布世界各地。
以上是这个指数的特点，我想这些都不太难理解，客观，公正，实用，参考，机动，公开是他的特征，因为这些所以广受欢迎。
选股考虑因素
市场覆盖/入选条件：收集分析市场的本地上市公司的上市、非上市股份的数量、所有者、自由流通量、流动性等资料，所有这些公司都可加入MSCI指数。选股考虑以下因素：（1）公司规模；（2）行业；（3）流动性[月均交易金额（6-12个月等）]等。
规模：MSCI计算每一股票的自由流通调整后的市值作为公司规模的表征，这包括定义估计每只股票的国外投资者可投资股数，赋予每只股票一自由流通调整因子并计算每只股票自由流通调整后的市值。
行业代表性：MSCI采用标准普尔和MSCI共同开发的全球行业分类标准对上市公司进行行业分类，该分类是在投资领域应用最为广泛的标准，采用市场需求导向的方法对公司分类，对客户提供类似产品及服务的被归为一类；该分类标准将市场分为能源、材料、工业产品、主要消费品、可选择消费品、健康护理、金融、信息技术、电讯服务、公用事业等10大经济部门，23个行业群，59个行业及123个子行业。
MSCI目标是覆盖每个国家的每个行业自由流通调整后85%的（自由流通）市值。少数国家由于缺乏规模较大、流动性较好的公司而达不到这一标准。
MSCI将分析公司的经营活动及其由此给指数带来的多样性，采用自底向上的方法构造指数，即在行业的层次，在满足85%市值的原则下，使尽可能多的公司加入指数。
流动性是重要但非唯一决定是否入选的因素。在选样时考虑一系列相对及绝对流动性指标，包括月均交易金额，月均交易比率（交易金额/自由流通调整后市值），交易频度（包括交易天数）等。
上面所列出来公司规模，行业与流通性，在规模上来讲肯定是不能够太小的，从行业角度来说，很多公司都是有机会，关键是会配置多少，而且配置的多少会如何变化与调整。这样一个优秀的指数，能获得全国大量机构投资者的认同，对于个股的特征研究以及未来肯定是有他独到的一点。但是在我看来，无非是分散行业，然后选择优秀的公司，然后根据对后期的跟踪进行调整。核心还是选择未来能有出色表现的公司，流通性非常重要。
美东时间2015年11月12日下午5时，MSCI公布了半年审核报告。14家中概股首度纳入MSCI旗下的中国指数（MSCI China Index）和新兴市场指数（MSCI Emerging Market Index）。
这14家公司分别是：58同城、阿里巴巴、百度、京东、携程、网易、新东方、奇虎、去哪儿、搜房、唯品会、优酷土豆、欢聚时代和学而思
我们再看他目前纳入的中国概念股再来理解他们的选股风格似乎就简单了很多。但是看似简单的背后却是有很深的逻辑。在目前国内流行价值投资，成长投资，并购重组概念等风格，但是国内的价值投资大都是从巴菲特价值投资复制而来，所谓成长投资以盘小，绩优等为前提的投资。对于皮海洲先生所说：不可能为国内价值投资的接盘侠我是非常的认同。其实，经过对于以上分析以及案例的了解，我认为用彼得林奇的投资理念来理解这个指数或许可以更精确些。他们也在寻找沙漠之花。就从目前加入指数的这些公司来看都是代表着当前中国经济未来发展趋势的互联网公司。互联网从生来就是颠覆者，正因为他们颠覆的不断成功，正在不断的蚕食传统行业的利润以及发展空间，甚至取代，所以说以巴菲特为代表的价值投资理念并不能与之理念想匹配，反倒是彼得林奇的沙漠之花的理念与之更加吻合。从目前入选的个股来看，他们的理念是与时俱进的，是超前的，也是成功的，是面向未来的，确实是在寻找着沙漠之花。因此，我认为msci不会成为所谓价值投资的接盘侠，但是他最终入选的个股会给我们指明一个新的方向，所以我说可以是灯塔。
谁将受益?我想大家大家心里应该数了，覆盖85%的流通筹码只是一个掩盖其真实的意图的幌子，其实他们的核心只有两个：沙漠之花 流通性。证监会已经表态，欢迎纳入a股，21日，也就是后天就见分晓。纳入了a股还是a股，不纳入a股还是a股，但是纳入与不纳入总会有一些不同。祝大家好运。
思未来梁滨
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