创业板值得定投么？（6月27日主要指数基金估值数据）

指数基金估值，低估定投+资金轮动

文 / 牛犇

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定投策略

低估定投+资金轮动：指数低估持续定投买入，高估轮动卖出，分批分仓买入低估品种；

网格化投资：增量资金定时定投，存量资金分批次大跌补仓；

定投不惧风险，不惧波动，不追涨杀跌，坚定持有到高估。

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补充一下昨天红利类指数数据，除深证红利、上证红利和标普红利，中证红利指数17年以来上涨12.1%，仅次于深证红利。

一、说一下分位差涵义

指数基金估值，分为两种：

1、采取盈利收益率计算法，盈利收益率=1/PE>10%，且PE

2、部分指数不宜采用盈利收益率计算法，如创业板指、沪深300以及中证行业指数等，符合PE

以上方法虽不一定精准，但指数估值量化策略，能最大程度避免人为猜测或无视指数涨幅的投资。

二、创业板为什么低估？中证军工为什么正常估值？

1、创业板估值以分位差计算>-15%，并不符合第2条定投策略，但从下图观察，创业板估值虽没达到最底部，但已与13年持平且处于相对底部区域（有一定风险，毕竟创业板才成立8年时间），可以尝试在目前点位开始定投小市值指数基金。

2、中证军工标记正常估值，与其行业周期性和股性息息相关。一般优先选择定投低估值红利类指数、消费板块、医药板块及其他大蓝筹，毕竟军工的股性不活、分红不高，甚至部分亏损。

备注：

   a、表格中红色为低估，浅蓝色为正常估值，深蓝色为国债利率参考资料；

   b、PE-TTM、PE中位数、危险值为估值评估指标：PE-TTM危险值，高估卖出，资金轮动。

   C、盈利收益率与PE-TTM皆符合投资策略，定义为低估；星号仅参考PE-TTM，分位差大于15%高估，小于-15%低估。