本专栏于6月23日发布的文章《股权激励横插一杆 减持不多学费很贵》中,介绍了九州通(600998)的高管副总经理刘素芳女士因违规减持,被公司收缴65万余元股票交易收益的事件来由。不料没过几天,该事件有了让人唏嘘不已的后续:刘女士竟然辞去了公司副总经理的职务。看来刘女士真的很生气,她难道连刚刚获授的25万股限制性激励股票也不要了么?


九州通今日(6月27日)的公告称,董事会收到副总经理刘素芳女士的书面辞职报告,由于其个人原因,申请辞去公司副总经理职务。从公告中并不得知刘女士是完全从公司辞职了呢,还是只是辞去副总经理的职位,仍然还是公司的员工。由前因后果来看,应该是前者的可能性更大。刘女士的辞职决定,意味着她也要放弃于5月15日以9.98元/股获授的25万股限制性激励股票的收益,按现价来计可获利275万元。


根据九州通2017年限制性股票激励计划,限制性股票授予后即行锁定,以后分三期解锁,将在2018-2020年每年解锁30%、30%、40%。股票解锁除了每年对公司有业绩增长要求外,激励对象也要达到业绩考核合格。另外,对触犯法律法规等行为,或因其他原因导致公司解除与激励对象劳动关系的,董事会可以决定对激励对象尚未解锁的限制性股票不得解锁,并由公司回购后注销。刘女士日前的违规减持,可能已经使得她的限制性股票不得解锁;即使这方面还有迂回,但根据激励计划,激励对象主动提出辞职的,其获授但尚未解锁的限制性股票不得解锁,并由公司回购注销。


假设刘女士只是辞去副总职务,还是公司中层以上员工或被委派到关联公司等情况,那么按照激励计划的激励对象职务发生变更的处理说明,则其已获授的限制性股票不作变更,但这个不符合刘女士个人原因辞职的主动行为。况且,刘女士选择辞职的日期还是有讲究的。就在辞职的前一天(6月26日),九州通公告2014年授予的限制性股票第三期解锁公告,该部分股票将于7月3日上市,刘女士2014年获授的合计20万股的三期解锁比例40%即8万股也在其中。在这部分激励股票解锁也就是其2014年获授的激励股票全部能落袋为安之后,刘女士不再吞声沉默。


红颜一怒太委屈,高管股票皆可舍。要获得新的25万股的限制性股票激励还要在公司待四年,刘女士憋屈的一刻都不想多留。顺便说一句,跟我们常想的高管辞职抛售解禁股不同,毕竟刘女士的持股量并不算大,为此失去一份高管工作似乎不值当。且上次违规减持后刘女士半年内是不能抛售股票的,而且高管在离职后半年内,也是不得转让其所持公司股份。


6月23日的文章提到过,那个不经意的违规减持,对刘女士来说确实损失颇大。今天的辞职,更让人感到有些惋惜。由此可以想到,市场上常常有违规减持的现象发生,有意和无意都存在,投资者跟不上法规的变更也是一个原因。我们的证券登记结算公司和交易所,是不是可以通过交易系统软件的改进、设置和补充,按照法律法规的规定、相关股东承诺等内容,对每个上市公司符合限售要求的股东账户(这个可以和上市公司互动确认),设定条件限制并及时更新,包括不能出售时期、可出售数量等等;一旦投资者交易时出现超过条件限制的情况,则自动不予交易并提示原因,这些在技术上难度并不大。


防患于未然,不治已病治未病,说的差不多都是这个道理吧。




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