作者：John J Hardy（盛宝银行外汇策略主管）
文章要点：
市场正消化全球央行将普遍远离宽松政策的预期
周二澳洲联储和瑞典央行将公布利率决议
特朗普的怪异行为必然打压美元
图中位于澳大利亚墨尔本。亚市早盘，澳大利亚公布的营建许可数据表现疲软，预示未来房价将下跌，及澳大利亚信贷将收紧。
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目前，市场普遍猜测，全球央行正准备收紧货币政策。上周我们讨论了这个主题，但对于当前周期的金融稳定风险，中央银行家们可能均存在某种程度的担忧。
这是否意味着全球央行均将转向紧缩政策？这个问题的答案仍值得怀疑，但本周该主题将迎来两项测试：即明日澳洲联储和瑞典央行将公布利率决议。
澳洲联储主席洛威很早就明确表达了将远离更宽松政策的态度，他明确地表达了低利率与资产泡沫风险的联系。鉴于澳大利亚经济具有相对弹性，洛威态度转鹰会相当容易，但澳大利亚经济是否真的能经受住考验，尚值得商榷，因该国经济私营部门遭受了严重杠杆，而大多数私营部门杠杆与房地产市场泡沫相关，这可能令洛威担忧。
亚市早盘，澳大利亚公布的5月季调后营建许可年率表现疲弱，同比下滑19.7%。房地产建筑活动的减少，最终会导致房价下跌，这又将不可避免地导致澳大利亚收紧信贷。但这目前可能还不会影响澳元表现及明日将公布利率决议的澳洲联储的决定。
本周还应注意的央行会议是明天也将公布利率决议的瑞典央行。市场对该行转鹰的预期非常强烈，基于此对瑞典克朗而非瑞典利率，进行了极为激进的定价。如果该行一如预期态度转鹰，瑞典克朗可能不会进一步大幅反弹，除非市场基于对该行最终将收紧政策的预期，也疯狂定价瑞典利率。如果利率真将发生显著变化，那瑞典克朗看起来仍像是低估了。
特朗普忙于和媒体“打嘴仗”，近期，其在推特上传一段长约28秒的恶搞视频，片中他把一名头部被“有线电视新闻网”（CNN）标志遮住的男子摔倒在地，然后向对方连续出拳。在视频快结束时，画面右下角还出现一个影射CNN的假标志“FNN”，讽刺该电视台是“骗子新闻网”（Fraud News Network）。特朗普这一异常行为必然令美元承压。撇开特朗普不谈，本周，美元交易员还将聚焦北京时间周四凌晨2点美联储将公布的6月货币政策会议纪要。
尽管美国联邦公开市场委员会已宣布量化紧缩时间表（若最后真打脸，岂不尴尬），但市场依然质疑美联储继续削减宽松政策和进一步加息的可能性，所以加息成为在可预见未来的政策杠杆。
然后，周五将以公布非农数据收尾。我们注意到，根据历史经验，一旦美国就业数据意外触及极低水平，最终都会朝历史均值回归。请注意，上一句话的关键词是“最终”。
图表观察：澳元/美元
澳元/美元已走高至楔形顶端并进行整理，过去18个月都未走出这个格局。传统而言，工业金属价格和收益率息差适度反弹，会利好澳元，但很难预测明天的澳洲联储决议会如何影响澳元走势。
从澳元/美元技术面前景来看，一个有趣的上部水平进入人们的视野，下降趋势线形成楔形。要突破这个楔形区间，需要技术交易员注意其中的巨大潜力。
来源：盛宝银行
G10货币分析
美元 - 美元兑新兴市场货币和日元仍保持弹性，因美债收益率持稳高位，而风险偏好摇摆不定，另外市场也预期日本央行仍将维持宽松政策不变。美元要出现反弹，需要本周公布的经济数据表现强劲来支撑，特别是周五将公布的非农就业（薪资数据尤为重要）报告。
欧元 - 在市场对欧洲央行收紧货币政策的时间点预期转至年底及明年后，欧元窄幅波动。请注意，市场预期发生了变化，最低的阻力位看起来依然较高，尽管本周有小幅整固的空间。
日元 - 日本东京都议会选举结果3日凌晨揭晓，执政的自民党遭受历史性惨败，所获议席创历史新低。这是安倍晋三2012年上台以来自民党在重要选举中首次受挫。日元试图反弹，但走高的美债收益率吸引了交易员的大部分注意力，因此反弹空间有限。日本下一次全国大选将于明年12月才举行。
英镑 - 上周，英镑/美元表现强劲，因英国央行官员的讲话，令市场基于今年稍晚该行将加息的预期而大幅定价，不过英镑也尚未突破5月来高点。目前，英国退欧面临一个有趣的转折点，因英国私营企业集团准备自行向欧盟提出金融服务行业交易自由化的路线图。
澳元 - 澳洲联储是明日的焦点。市场对该行并未抱太大期望，传统利好澳元的因素，如利差和大宗商品，仅微幅反弹。不过，请注意，如果澳元/美元继续反弹，上图则显示了其后市趋势。
加元 - 美元/加元在刚刚跌破1.3000关口后，稍稍喘了口气，尚未打破圆形磁场效应，但如果加拿大央行下周实行2010年来首次加息，那该货币对最终将跌至1.2500。
纽元 - 即使因为债券收益率走高、风险偏好摇摆，套利交易存在风险，纽元表现依然非常强势。纽元/美元看起来已经准备调整，但上周看起来也是如此，最终却依然走强。
瑞典克朗 - 市场基于对瑞典央行政策指引转变的预期，而对瑞典克朗定价过高，若瑞典克朗要进一步走高，明天瑞典央行需公布符合预期的声明。
挪威克朗 - 因油价反弹，欧元/挪威克朗的上涨趋势被打破，若该货币对今天收于9.50下方，意味着目前已经触顶。
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