随着银监会的去杠杆政策实施,整顿金融乱象工作的开展,5月份的资本市场波诡云涌,在此环境下,私募证券基金表现如何?本文将为您详细解析。

















































私募基金vs私募证券基金管理规模对比














依据中国证券投资基金业协会(以下简称:中基协)公布5月份的数据显示:



截至目前私募基金总体管理实缴规模由2017年4月底的8.95万亿元增长至9.22万亿元,增长率约为3.02%;


而私募证券基金实缴规模由2017年4月底的2.40万亿元略微降至目前的2.34万亿元,降幅约-2.24%;



另外,私募证券基金实缴规模的下降趋势继续延续,自2007年2月开始连续3个月下跌。我们认为,私募证券基金管理规模和管理人数量的下降可能和近期各大市场疲软导致基金表现不佳有关,详细变化趋势请参考图1.1。































私募管理人数量变化












2017年5月份私募证券基金管理人数量延续了跌势,由4月份的7,717家减少至7,696家,减少21家,自2017年2月开始连续3个月下跌;


然而,私募管理人数量却呈持续上升趋势,私募管理人数量由3月底的18,890家增长至19,112家,一共增加222家。



由此看来,3月末“中基协”发布的对于同一私募基金管理人不可兼营多种类型的私募基金管理业务公告的影响还在继续,详细请参考图1.2。


































私募基金数量变化














2016年5月至2017年5月私募基金产品数量变化情况:



私募证券基金数量跌势逆转,由2017年4月的27,282上升至27,915只,升幅约为2.32%。


已备案私募基金数量由2017年4月的52,403只增长至2017年5月底的54,541只,增长率为4.08%;


基金产品数量整体维持上涨趋势,但私募基金的增长趋势相对私募证券基金更为稳定。详细请参考图1.3。
































私募管理人分布情况











智道私募基金数据库记录办公地在上海、北京、深圳、广州和浙江的私募证券基金管理人,占总证券基金管理人比例约71.71%,其中:



办公地在上海的证券基金管理人占比最多,约为20.41%;


其次依序为北京20.26%、深圳20.01%、浙江8.48%、广州2.56%。



以上数据相较上月没有发生太大变化,依据本图的信息显示国内的私募证券基金产业群聚仍然明显,原则上都选择在北京、上海或深圳。详情请参考图1.4。































新成立私募基金数量(2017.01-2017.05)
















显示新成立私募证券基金数量,5月新成立基金总共897只,详情请参考图1.5。其中:



上海地区新成立基金数量最多,新成立基金有286只;


其他地区,新成立基金一共217只;


深圳地区较4月新增数量下降了50%,仅有156只新成立基金;


北京地区和浙江地区数量在其后,新成立基金分别为121只和97只;


广州新成立基金数量最少,仅20只。



另外,1-5月份上海地区新成立基金共2,281只,其次依序为深圳的1,526只、北京的1,351只、浙江的993只、其他地区的541只、广州地区为383只。


值得注意的是,其他地区新成立基金数量增长迅速、新增量已超过广州。































市场业绩对比
















1、综合指数方面,5月国内股票市场普遍表现分化明显:



代表大盘股的沪深300指数本月取得正收益,收益约为1.54%,


代表中小盘股的中证500指数本月损失严重,收益约为-6.24%;





中国商品综合指数和中债新综合指数延续了上月的跌势,收益分别为-2.75%和-0.54%,市场整体表现不佳的情况下,私募综合指数本月收益以-1.53%作收。




2017年1月至5月,私募综合指数总体收益约-0.28%,表现在恒生指数(16.64%)和沪深300指数(5.52%)之后,但优于中证500指数(-7.02%)。




2、私募证券各策略指数表现方面,5月份受市场拖累,8个私募策略指数本月均未实现正收益:



事件驱动指数收益最低,下跌-2.31%,


股票策略指数次之,下跌1.66%。



由于受到5月市场普遍下行的影响,2017年1月至5月,智道策略指数的8个策略指数仅剩2个策略目前还维持正收益,其中:固定收益策略指数和组合基金指数收益率分别为0.93%和 0.68%;未实现正收益的指数中:事件驱动指数表现最差,指数收益约-3.37%。




3、私募证券各区域指数表现方面,5月所有区域指数均未实现正收益,其中:



深圳指数表现相对抗跌,收益约-0.35%;


广州指数表现最差,指数下跌-2.94%。



由于受5月市场影响,2017年1月至5月,智道区域指数中尚有2个区域指数实现正收益,其中:



深圳指数收益最高,收益率为0.24%;


其次为上海指数,收益率为0.22%。





























私募证券基金绝对收益情况(2017.01-2017.05)



















本月,代表大盘股的沪深300指数本月取得正收益,而私募基金主要投资的中小盘股票代表的中证500指数在5月明显下跌,中债新综合指数和中国商品综合指数也出现负收益,导致本月仅有32.21%的私募基金取得了正收益。详情请参考图2.2。































策略指数收益变化











策略指数收益显示不同策略的相对收益情况,根据每月策略指数收益进行对比排序,可观察策略的持续性和稳定性。图2.3的结果显示,本月所有策略指数都未实现正收益,而沪深300指数本月取得了正收益1.54%,故所有策略都未跑赢沪深300指数。




5月固定收益、宏观策略和4月一样依旧排在前列;



组合基金、复合策略本月仍类似其前4个月维持在策略方块中间部分,波动较小;


相对价值与4月排名近似靠后;


管理期货排名比4月大幅跳水,排名落后;


股票策略、事件驱动受5月股市跌势延续影响,排名和4月一样都在末尾。 





从过去几个月排名变化来看:



固定收益在1月、4月、5月排名靠前,2月、3月排名靠后;


宏观策略在5个月中排名变化波动大;


组合策略、复合策略、相对价值大多月份都维持在中间部位;


管理期货大多数月份都排在靠后部位,仅在4月靠前;


股票策略和事件驱动则受股市影响较大,在股市行情不佳的1月、4月、5月排名靠后,而在股市走势较好的2月、3月则排名靠前。














本文就私募基金行业5月份的整体运行情况做出分析,但影响行业运行的因素众多;在下篇中,我们将根据策略指数和区域指数两个方面做具体分析,敬请关注。
















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