作者：John J Hardy（盛宝银行外汇策略主管）
文章摘要：
?G20峰会前，政治风险令汇市承压
?欧元/美元这波反弹面临“生死抉择”
?油价暴跌，新兴市场资产承压
本周末在汉堡举行的20国集团峰会，或令特朗普总统陷入难堪。
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消息面
联邦公开市场委员会的会议纪要完全没有符合头条新闻价值的内容，因为委员们在低通胀和低失业率的风险上犹豫不决，并不确定这是否最终会导致通货膨胀突然上升。该委员会在对金融稳定的担忧方面，进行了简短讨论，但这是相当温和且良性的。
昨日，因油价暴跌，及美国债券收益率在小幅调整前涨至周期新高，新兴市场资产普遍承压。卢布也受油价影响而走弱。另非洲人国民大会（ANC）上，南非总统雅各布祖马称，除了可能将央行收归国有以外，还有可能要无偿征收土地，南非兰特应声走软。美元/南非兰特方面，需要注意200日均线，这是该货币对近期历史水平，昨日曾一度触及。
美国驻联合国大使Nikki Haley称，朝鲜的“行动很快关闭外交解决的可能性”。抑制美国对此采取军事行动的关键因素，可能是担心由常规炮弹而非导弹发送的化学武器造成韩国平民伤亡（尤其是化学武器沙林和VX神经毒剂）。因此，即使用三四天就可以打压朝鲜的军事行动，但同时也会造成大量伤害，特别是对首尔，美国还是宁愿不朝着那个方向走。
未来重要消息：
关注20国集团峰会：虽然除此之外，还有些重要消息，如欧洲央行会议纪要、6月美国ISM非制造业数据和美国就业报告——但本周末的G20峰会将于明日拉开帷幕。请注意，中国已经抓住了这个机会，中德领导人进行了友好会晤，且日本与欧盟签署了一项全面的自由贸易协议。
这可能成为美国总统特朗普在国际舞台上的公关灾难，即使他使尽手段，并与此同时，在美国国内煽风点火。
接下来几个交易日，对美元的走势很重要，因为在市场对特朗普行情的“一去不复返”感到失望后，最近美国利率的上升，已经不足以提振美元上扬。美元若要上扬，我们需要看到美联储相对于当前的市场定价而升级加息路径，而这又将需要经济数据强劲回升和/或特朗普行情奇迹般再现。
图表观察：欧元/美元
欧元/美元徘徊在1.1300附近，这波反弹面临“生死抉择”，若要继续反弹，需要在周五收高。
来源：盛宝银行
G10货币分析
美元 - 如上所述，美元已稍稍整固，但若明天公布的非农就业数据表现疲软，可能会让空头蜂拥而至。
欧元 - 欧洲央行今天将公布会议纪要，将显示理事会在转变前瞻指引的艰难进程中各委员的态度。同时，欧洲央行越来越需要把欧盟未来的责任负担推到政治家的肩上，因为如果欧洲央行不再购买债券，欧盟的生存危机将很快重现。
日元 – 如果最近持续上扬的美债收益率放缓上涨步伐，且明日公布的非农数据偏软的话，美元/日元的波动性很可能会加大。另外，最值得注意的是，由于全球收益率急剧上升，日元的压力比人们预料的要小。一些市场参与者可能担心，“全球央行趋同”的主题最终也将发生在日本央行身上，该行可能最终会退出其过度宽松的政策组合，而慢慢收紧政策，但可能稍显谨慎。
英镑 – 尽管最近英镑/美元略走软，且昨日公布的服务业PMI数据稍显疲弱，但该货币对还是成功突破弱势。
瑞郎 – 美元/瑞郎急于反弹，但我们确信，欧元/美元将跌破关键区域1.1300。同时，债券收益率不断上升，可能令欧元/瑞郎不断下探，甚至可能跌破1.1000。
澳元 - 0.7500看起来像是澳元/美元的关键点位，最近澳洲联储利率决议声明鲜有干货，因而未能提振澳元，但因过去几周关键大宗商品价格复苏，抵消了澳洲联储给澳元的影响。
加元 – 美元/加元再度上攻1.3000失败，尽管油价出现大跌。在明天将公布的美国就业报告（假设薪资未急剧回升）出炉前，尚不会出现新空头。
纽元 – 澳元/纽元逼近周期低点，且纽元/美元反弹以来，尚未出现一个像样的整理。如果风险偏好普遍走弱，纽元可能会走软。
瑞典克朗 – 欧元/瑞典克朗看起来抛压很重，尤其是瑞典央行对货币政策的态度中性，令瑞典克朗低估。如果该货币对承压本周高点，我们看至9.50。
挪威克朗 – 油价暴跌，打压了欧元/挪威克朗新空头，但如果油价抛压缓和，该货币对仍存在下行风险。
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