上周银行君发布了《读懂银行（一）———中国银行全景图》（链接：https://xueqiu.com/8476758876/87472578）后，受到很多球友的关注，适逢上半年过去，一个关键词就是“考核”，对银行而言，MPA考核是重中之重，今天，银行君就为大家介绍一下什么事MPA考核。
2017年以来，市场资金面趋紧，货币基金的7日年化收益率从年初的3%附近一路上涨，现在已大多在4%以上，有些甚至超过6%。监管层去杠杆、防风险的一系列举措，正在对金融证券市场和宏观经济产生深刻的影响。
在推动上述变化的各种因素中，MPA考核居功至伟。MPA，即宏观审慎评估体系（Macro Prudential Assessment），是央行在季末对商业银行全部资产的考核和规范。本篇，银行君将从MPA考核细则、趋势、影响三个方面，全面为大家讲述MPA考核究竟是什么鬼。
一、MPA考核细则：七大类14项指标
MPA主要构成包括资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、跨境融资风险、信贷政策执行等七个方面，共有14项指标。根据宏观调控需要，央行可对指标构成、权重和相关参数、评价方法等进行调整。
七大类考核的分值均为100分，优秀线为90分，达标线为60分。央行按照MPA考核得分情况将所有存款类金融机构分为三档：A档、B档和C档。
要想评为A档机构，七大方面都要优秀，即大于或等于90分。资本和杠杆情况、定价行为任何一项不合格，或其他五类任何两部分不达标，就落入了C档。既不是A档也不是C档的为B档。
评为A档的机构可获得奖励，包括1~1.3倍的法定存款准备金利率、优先发放支农小额贷款再贴现、优先金融市场准入及各类金融债券发行审批、金融创新产品先行先试等；评为C档的机构可能受到的约束包括0.9至0.7倍的法定存款准备金利率等；B档则既无激励也无更多约束。
表一：MPA指标体系
1、资本和杠杆情况：考核的重点和难点。
具体指标包括资本充足率（80分）、杠杆率（20分）、总损失吸收能力（TLAC）（暂未实施）。
资本充足率=机构持有的资产/风险加权资产。该资本充足率采用央行的宏观审慎资本充足率，与广义信贷扩张速度直接挂钩，和银监会《商业银行资本管理办法（试行）》对资本充足率最低要求10.5%（系统性重要银行11.5%）完全不同。
MPA考核中，资本充足率和杠杆率是首要指标，其中用以考核银行风险程度的资本充足率占据重要位置，也是最难完成的指标。考虑资本充足率占80分，一旦银行资本充足率不达标，便很难通过该项评价。
从国际经验来看，巴塞尔协议I、II、III均对资本充足率进行重点要求，各国金融监管当局使用这一指标来监测银行抵御风险的能力，目的在于抑制风险资产的过度膨胀，保护存款人和其他债权人的利益、保证银行等金融机构正常运营和发展。
2、资产负债情况：大行压力不大，小行需要注意。
具体指标包括广义信贷（60分）、委托信贷（15分）、同业负债（25分）。
广义信贷=旧口径广义信贷+表外理财=各项贷款+债券投资+股权及其他投资+买入返售资产+存放非存款类金融机构款项+表外理财-现金和银行存款。从结构上看，广义信贷基本上包含了银行资产端的所有主要内容。
对于大多数资本充足率在13%左右的机构而言，只有当广义信贷增速低于12%（符合M2增速时），才可能被评为A档。可见，部分城商银行面对这一考核压力较大，大部分国有银行可以满足这一指标。而小银行在考核压力之下，会根据流动性卖出相关资产，如交易类的债券和货币基金，然后是资管产品，这也会对相关市场造成压力。
3、流动性：要求相对刚性，流动性覆盖率（LCR）是关键。
在流动性评估分项中，包括流动性覆盖率（40分）、净稳定资金比例（40分）这两个定量指标，及一个定性指标遵守准备金制度情况（20分）。
流动性覆盖率（LCR）是银行合格的关键指标。其计算公式是：流动性覆盖率（LCR）=优质流动性资产储备/未来30日的资金流出量。LCR旨在确保商业银行具有充足的合格优质流动性资产，能够在银监会规定的流动性压力情景下，通过变现这些资产满足未来至少30天的流动性需求。
根据《商业银行流动性风险管理办法》，LCR要在2018年底达标，即不低于100%，2016年底和2017年底分别应达到80%和90%。达标即得到满分40分，不达标得0分。银行若想达标要么降低分母减少资金流出供给量、要么增加分子增加资金流入需求，这样将对市场的流动性造成一定的压力。
4、资产质量：允许过渡中间值，压力不大。
具体指标包括不良贷款率（50分）和拨备覆盖率（50分)。
指标要求相对非刚性，允许中间过渡。大行采用绝对值衡量，股份制和区域性银行通过同类比较衡量。同类型机构不良贷款参照银行业管理机构公布的季度数据。
该考核指标对大行和区域性银行的压力不大，个别城商行、农商行存在一定压力。允许过渡中间值的做法也有助于缓解银行的达标压力。
5、定价行为。
利率定价（100分）。
目前只考核利率定价机制。我国在形式上取消了利率管制措施，通过将利率定价行为引入MPA考核框架，有助于央行通过考核体系引导利率水平，避免信贷市场出现恶性“价格战”。
6、外债风险。
主要指标为跨境融资风险加权余额（100分）。
7、信贷政策执行。
具体指标包括信贷政策评估结果（40分）、信贷政策评估执行情况（30分）、央行资金运用情况（30分）。
二、MPA考核趋势：或将持续加码
MPA考核此前自2016年推出以来，不可能一步到位，需要给予被考核机构一定的能动空间，特别是规模较小、风险较高的地方及区域性商业银行。在MPA考核推出一段时间后，从2016年底开始，央行根据现实经济情况调整评价考核体系，明确考核的重点和限制，进一步加强对被监管机构的有效监管，谨防银行等为通过MPA考核进行短期调整，旨在长期引导、规范银行的市场行为。
从监管层表态及实际措施来看，“去杠杆、防风险”是主旋律，金融体制改革继续深化，促进金融为实体的服务能力，引导资金脱虚向实，MPA考核继续扩围加码成为大趋势。
2016年底，央行将表外理财纳入广义信贷，完善监管体系，这符合巴塞尔协议III所进行的完善，银行的表外资产也需要风险控制。2017年以来，同业存单纳入同业负债考核口径，取消容忍度指标等，监管不断加码。
1、表外理财纳入MPA考核
2016年底，央行做实将表外理财业务纳入广义信贷框架，自2017年1季度开始实施，以合理引导金融机构加强对表外业务风险的管理。这既是考虑到表外理财的快速扩张可能会对整个金融系统的安全产生威胁，也是避免银行通过表内外互转来规避考核和监管。
MPA考核出台以后，当时并未包括表外业务。因此，较多银行将将大量表内业务转向表外。但由于刚性兑付的存在，银行表外业务没有真正实现与表内资产的风险隔离。此外，表外规模的扩大在监管缺位的情况下很可能出现过度证券化，一旦出现风险事件可能对整个金融体系、经济环境造成冲击。
表外理财纳入MPA考核是正常考量。根据国际经验，巴塞尔协议II出台后，出现银行主动规避监管、表内资产转向表外等现象，并未达到有效监管和监管的原有目的，此后在巴塞尔协议III中对上述框架进行完善，银行的表外资产也需要风险控制。由此看来，MPA考核纳入表外理财也是基于同样的考量。把表外理财业务纳入MPA考核体系，有助于引导金融机构审慎经营。
2、取消计算资本充足率时的容忍度指标
2017年3月，据媒体报道，央行央行计划取消MPA考核中计算资本充足率时的容忍度指标，未能达标的银行将得0分，此前在容忍度指标范围内可获48-80分。
三、MPA考核影响：从“脱实入虚”到“脱虚向实”
MPA考核会对银行的流动性管理产生直接影响，最终目的是影响银行的资产负债行为，抑制影子银行规模，引导银行资金回表，脱虚向实。
在MPA考核体系的不断完善下，银行经营的自主性和差异化得到提高。在总分不变的情况下，综合配置7大部分的配置比例和约束，银行会结合自身的优劣势对资产进行区分和配置，这将有利于宏观经济体系的有效稳定性管理，监管层对于冲击、风险的评估和预警更加有效，系统性风险将更加可控。
表二：MPA前后货币市场利率的季末效应对比
1、对流动性的影响
MPA中的流动性覆盖率（LCR）考核，会加剧流动性分层，表外理财纳入广义信贷则导致资金面季度末被动紧张。从中长期看，MPA将成为影响季末流动性的常规因素。
2、逼迫银行资金脱虚向实
在表外理财纳入广义信贷、受到抑制后，银行负债端能够配合资产增量的只有同业存单。2017年以来，同业存单发行量创新高。货币市场利率提高、同业存单发行放量都将在短期推高利率，导致银行同业负债成本（包括存单在内）被动上升。
在成本抬升的情况下，银行资产端只能拉长久期并寻求能够覆盖成本的高收益资产。当前金融资产难现趋势性机会、房贷又受到限制，资金只能转向实体经济，从这个角度看MPA确实有利于引导银行资金回表、脱虚向实。
在实体经济方面，如果央行不提高存贷款基准利率，大企业和央企国企对银行的议价能力较强，成本抬升难以向这类信贷资产转移，那只能向中小企业转移。成本抬升不可能导致银行的风险偏好下降，但是被动抬高的风险偏好可以从资本市场转移到中小企业。
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参考：
1、《ETF那点儿事：网上/网下现金认购有什么区别？》https://xueqiu.com/8476758876/87793252
2、《银行ETF（512800）发行期间换购问答》
https://xueqiu.com/8476758876/86069225
银行ETF成份股：
5大国有银行：
8家全国性商业银行：
招商银行、浦发银行、中信银行、光大银行、华夏银行、民生银行、兴业银行、平安银行
7家城商行：
北京银行、南京银行、宁波银行、江苏银行、上海银行、杭州银行、贵阳银行
2家农商行：
文章转载自：雪球账号——银行ETF
文章链接：https://xueqiu.com/8476758876/88129234
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