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昨日鄂尔多斯（600295）再次大涨冲击三连扳,鄂尔多斯一度涨停,股价自6月底启动以来,累计涨幅已达70%!其龙头地位已然确立;另一方面,100亿的流通盘,再加10个亿左右的日成交,流动性方面也非常不错,后市值得高看一线!
值得注意的是,今日开盘还不到1个小时,鄂尔多斯就放出天量,成交量达到了惊人的接近8亿,再创新高!
近期铁合金硅锰、硅铁期货走强，大家不禁疑问铁合金领域能否成为下一个“石墨电极”
硅锰、硅铁与石墨电极的异同
政策红利催生需求红利：7月初质检局一纸检验螺纹钢质量文件，将取缔“穿水工艺”,转而通过合金工艺(添加硅铁、硅锰合金等)提高产品强度。迫使钢厂通过使用成本高品种优的合金工艺，进而带来硅锰合金需求增量。
此外，在国家打击地条钢后，表内供给替代表外供给推升粗钢产量，叠加环保限产等因素压制开工，行业供需阶段性错配致硅铁价格走强。
这样一来,硅铁、硅锰需求将受明显提振,价格有望延续上涨态势,甚至就此步入加速上涨通道也是有可能的。
作为国内硅铁、硅锰龙头企业,鄂尔多斯的业绩将充分受益于价格上涨。
供给释放弹性存在差异：相比于石墨电极供给短期零弹性甚至负弹性而言，由于生产周期短、环保扰动偏少、有效产能并未完全释放、总量供给更加过剩，后续硅锰、硅铁价格继续走强的有利支撑或主要依赖于需求端持续好转而非供给端缺乏弹性。同时，目前硅铁、硅锰占比下游炼钢成本比重仅为0.8%、2.74%，其价格上涨空间任然较为持续。
假设鄂尔多斯铁合金产量及三项费用不变的情况下，测算出如果硅铁、硅锰各涨1000元，则分别对应增厚净利润约8.03亿、1.47亿。
与石墨电极类似，由于中长期供需格局未变，硅锰、硅铁这类周期品投资同样是看长做短，其中，价格走势仍是核心监测指标。
后市观察，鄂尔多斯能否持续上涨？
现在硅铁、锰硅毫无疑问还在涨价途中，铁/硅锰每上涨10%(以2016年内蒙硅铁/硅锰现货均价4154/5181元/吨(不含税)为测算基准,并假设各项成本基本保持不变),公司归母净利将增加约3.4亿元,盈利弹性极为可观。
估计不少股民对3.4亿这个数字没什么太大感觉,我们来再看一组数据:
1、现在鄂尔多斯的总市值160亿,按6亿的年净利润,市盈率也才26倍;
2、如果硅铁、锰硅的价格再上涨10%,年净利润将达到10亿左右。
按平均市盈率35倍来计算,总市值应该达到350亿,股价理论上还有将近120%的涨幅!
3、如果硅铁、锰硅的价格再上涨20%,年净利润将达到14亿左右。
同样按照平均市盈率35倍来算,总市值应该达到490亿,股价理论上还有200%的涨幅!
根据贪吃猪财经理论：在某主流热点股票群体上扬后，其中的一些股票市场表现明显强于其它多数股票，在股票技术调整后又再次放量上涨的个股容易成为强股。
那么鄂尔多斯这块业务的发展趋势究竟如何？PVC、电力等其他业务的发展趋势如何？增发进程如何？
1.硅铁、硅锰产能增加比较困难：小厂受制于严格的环保督查很难复产，目前价格已经很高，但小厂任然没有复产迹象，鄂尔多斯等大厂侧重于优化产线增加效益，不侧重增加产能。鄂尔多斯综合环保成本比小厂高约500元/顿。
2.鄂尔多斯的电力成本优势：有自建电厂，电力成本便宜0.1元/度。考虑到环保设备耗电多，鄂尔多斯的硅铁电力成本可以比市场便宜约500元/顿。
3.硅铁硅锰价格后市展望：随着国家对钢铁产业的限产能政策持续，钢铁产能不会再扩大，现在的价格对鄂尔多斯来说是最有利的，一些盈利较差的竞争对手也会逐渐退出，公司有可能借此对行业进行一些整合。
4.鄂尔多斯盈利情况：6月份硅铁成本4500元/吨以下，平均售价5300元/吨以上，毛利约在800元/吨以上，7月会继续上涨。2017年上半年利润率比去年四季度差，但下半年会继续提升，硅锰的毛利率基本锁定在25%，不会显著变化，公司整体财务成本也会下降。同时公司近期可能会对B股进行定向增发，对股价有一定的诉求。
此前的涨价概念总龙头方大炭素（600516）,归根结底也是石墨电极涨价最终推动了公司业绩大增。
这几日鄂尔多斯再次大涨冲击三连扳,其龙头地位已然确立;另一方面,100亿的流通盘,再加10个亿左右的日成交,流动性方面也非常不错,后市值得高看一线!
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