本周以来，以各种理由停牌的上市公司数量不断增加，一部分是因为股价持续下跌导致大股东股权质押出现了平仓风险，但还有一部分，则是以“拟披露重大事项”“筹划重大事项”“重要事项未公告”等为理由停牌，市场因此质疑上市公司一跌就停，实属“跌不起”。并且，上市公司此举难免有随意停牌、任性停牌之嫌。
任性停牌“为祸至深”
相关统计显示，截至目前，3000多家上市公司中约有270家公司处于停牌状态。停牌超过90天的股票近50只，停牌时间最长的为*ST新亿，连续停牌天数已经达到了396天。
股票停牌的初衷，是防止正在筹划或进行的上市公司重大活动事项导致股价的大幅波动，以保护投资者的利益，但政策却被有心之人给念歪了，为躲避股价下跌而含糊其辞停牌不是上市公司实施停牌的正当理由。
业内分析认为，停牌公司数量过多势必导致大量筹码被锁定，会降低资金和资源流动与配置的效率，而长期停牌，投资者在丧失基本交易权利的同时，还不得不承担投资机会的损失。特别是在A股已纳入MSCI指数的背景下，停牌因素直接影响着境外投资者对A股的参与，以及MSCI是否扩大纳入A股比例等问题。
近期来看，自7月份以来，临时停牌的上市公司多达35家，至于停牌原因大部分为筹划重大事项。在当前停牌的公司276家公司中，连续停牌天数超过100天的达到39家，由于长期持续，投资者交易权严重受损。
深圳某券商分析师表示，目前临时停牌的上市公司，很多是因为股价下跌幅度过大不得已为之，如果继续下跌，大股东质押股票很可能面临爆仓，但上市公司停牌权利被滥用，也会造成指数失真和市场流动性枯竭，对投资者来说也不公平。
停牌权被滥用 上市公司停牌躲灾
一个值得关注的现象是，越来越多的上市公司因为大股东股权质押触及警戒线甚至平仓线而停牌。虽然停牌多以筹划重大事项的名义，但恐怕股价下跌才是最迫切的原因。
据相关统计，6月至今，已有百余家上市公司发布涉及股东股票质押风险的相关公告，或是由股东直接补充质押物，或是公司用停牌争取应对时间。
以欣龙控股为例，7月19日晚间，欣龙控股发布公告称，控股股东东海南筑华科工贸有限公司持有公司股份9010万股，占公司总本股本的16.73%，质押股票9004万股，占其所持公司股份的99.93%，全部质押给财达证券，其中质押的4545万股警戒线为5.72元，质押股票价格已触及警戒线，7月20日起停牌。
另一个典型例子是近期陷入重重危机的乐视网，该公司7月18日发布公告称，因重大重组标的为乐视影业，为继续推进本次交易，公司股票于7月18日上午开市起继续停牌不超过3个月，停牌时间自停牌首日起累计不超过6个月，而乐视网股吧已经有投资者对延迟复牌表示不满。
业内人士分析认为，停牌不一定就能躲避股价下跌，如果基本面不足以支撑股价，或者重大资产筹组失败，补跌也将会是大概率事件。
监管层多举措规范任性停牌
实际上，面对随意停牌、任性停牌这一老问题，监管层设置了多条规则加以规范，除了在上市规则中对停复牌做出了明确规定外，沪深交易所还分别出台了停复牌业务指引对各种可能存在的停牌情况进行了时间要求。
2015年7月A股发生千股停牌奇观，严重影响市场流动性，交易所重新制定停牌新规则，强调上市公司不得随意停牌，并自2016年5月起正式实施。
从不涉及重大资产购买事项的非公开发行股票等事项停牌时间不超过10个交易日，到筹划各类事项连续停牌时间不得超过6个月;从缩短上市公司重大资产重组进程的“冷淡期”，到停牌累计超过3个月必须召开股东大会进行表决。不难看出，停牌制度设计反映出了少停牌、审慎停牌的监管要求，尤其不得随意停牌、任性停牌和滥用停牌，但即便如此仍堵不住这股不良风气。
央视财经20日晚间也报道，近日，数十家公司纷纷停牌，尽管有各种理由，但实际上相当多的情况是股价面临下跌。随意停牌虽然短期规避了公司股价下跌，但对除大股东外的很多机构投资者和普通投资者来说却带来更大的金融风险。
业内人士指出，要彻底扼杀上市公司“想停就停”之风，还得在日常监管中发力。一方面，交易所要加强对申请停牌上市公司报告的审查力度;另一方面，对那些滥用停牌权利，信息披露不真实、不准确、不完整及违反相关公开承诺的上市公司，交易所可采取监管措施或予以纪律处分，情节严重的，交易所应及时提请证监会及其派出机构核查并做出严肃处理。
只有在从严监管、大幅提高违规成本的环境下，上市公司才有可能增强自觉性，随意停牌、任性停牌问题才有机会获得实质性解决。
(综合自央视财经、中国证券网、上海证券报、证券时报等媒体)
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