自去年春节，茅台酒逐渐开始难以满足酒水市场的需求。从各方面数据看，经过一段时间沉寂后的茅台涨势依然不减，各大城市，尤其像北京、上海、广州这种一线城市，其批发价格已经涨到了1250元。这样的价格已经给签约代理商预留出近400元的利润，单瓶酒的毛利率已经能达到酒水价格的50%，茅台代理商赚钱的时代来了。
反观A股茅台，随着茅台混改获得实质进展，为茅台千亿目标提供重要支撑。
贵州茅台17年半年报显示,17H1营收241.9亿,同增33%,净利润112.5亿,同增27.81%。17Q2营收108.8亿，同增33%，净利润51.3亿，同增31%。
预测17-19年EPS为17、21.6、26.6元，同增28%、27%、23%，对应17-19年PE分别为28x、22x、18x，上调12个月目标价至600元，对应18年27.8xPE。
增资扩股的茅台
7月27日，增资扩股后的茅台子公司茅台物流正式启动混改，茅台集团董事长袁仁国将此举定义为：“将是茅台集团实现千亿目标提供重要支撑”。
袁仁国说，增资扩股后，茅台物流公司将实现由企业物流向物流企业的快速转型、由基础物流服务向供应链服务的转型升级，为茅台集团实现千亿目标提供重要支撑。
不过，昨日，茅台并没有透露引入的资金规模。今年年初，茅台物流公司在征集新投资方时，提出的拟对外募集资金是不低于5.9亿元。当时明确增资都将采用现金形式，增资意向为：原股东即茅台酒厂参与部分增资，增资完成后拟持股比例不低于41%。
新投资方中，上游投资方拟增资不低于3.4亿元，增资后，拟持股比例不高于34%；下游投资方拟增资不低于1.5亿元，增资后拟持股比例不高于15%；专业投资方拟增资不低于1亿元，增资后拟持股比例不高于10%。增资前，则是茅台酒厂100%持股茅台物流公司。
茅台物流不只酒
查阅资料显示，茅台物流公司2014年实现营业收入2738.1万元，净利润324.3万元；2015年实现营业收入9471.6万元，净利润191.5万元。以这两年的情况看，其处于营收上涨、净利润下降的状态。
对此，茅台集团总经理李保芳也表达了茅台物流“混改”的战略目标：一是茅台集团引进战略思维，实现强强联合；二是改善现有的管理，打破固有的思维，消除固步自封；三是增强发展活力，有多方的推动比一方要强；四是借机做强做大，有了央企的参与，有了地方的参与，能形成合力；五是走出去，开辟更加广阔的市场空间，茅台物流不仅只做粮食、包材和酒的物流，还有更多的事情需要做。
茅台高层称，茅台集团将全力支持茅台物流公司做强做大，努力将茅台物流公司打造成为央企与地方国企合作的典范。在引进战略投资者方面，还会加快步伐，让更多、更大的朋友来共同参与茅台的发展。
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