不过我们已经驳斥了这一说法至少10年，现在有必要继续重申一下。
中国和印度的增长或者说亚洲崛起主导商品趋势的说法是很可疑的，这让人想到互联网泡沫前所谓的“新经济”。
实际上通胀才是决定商品周期的因素，相对估值和供需关系决定了通胀的主要受益板块。
很多分析师恰恰忽略了货币供应——价格主要驱动力，因此他们所说的基本面无法解释商品的波动。
打个比方，互联网和科技的发展没有任何停歇，纳斯达克指数却还是经历了崩溃。
从来就没有什么商品超级周期，以后也不会有。在一些时期内金融资产成为通胀最大受益者，而另一些时期则是商品。
金融资产受益更多的时期从平均看要长于商品，原因是央行将商品连年上涨视为通胀出现问题的信号，而金融资产连年上涨却被视作经济良好的写照。
今天的情况对资产配置形成挑战，新的商品上涨周期还远未开始，不过金融资产已经达到了几乎历史上最高的估值。
校对：JOE
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