作者:John J Hardy(盛宝银行外汇策略主管)

 

文章要点:

?特朗普解雇班农后,其政府班子试图重回正轨

?北京时间周二,特朗普将发表其关于阿富汗战略的讲话

?对于8月24-26日的杰克逊霍尔全球央行年会,市场仍有期待

?鉴于市场对美联储的预期降温,耶伦若发表坚持加息的言论,会被视为略鹰派

?美元/日元在关键区域徘徊,若跌破,可能将进一步大幅下滑

 

上周五,特朗普解雇其首席战略分析师史蒂夫班农,之后将和他的团队争取使白宫政府回归正轨(有在正轨上过吗?)。北京时间周二10点,特朗普将在美国发表其关于阿富汗战略的讲话。


特朗普在竞选期间的民粹主义立场是,美国军队应该撤出阿富汗,他显然也与将军们在未来国防方针方面意见不一致。对于夏洛茨维尔冲突,特朗普也承担不起表态再失误一次的后果。有人认为,特朗普解雇其分析师史蒂夫班农,与其回应夏洛茨维尔冲突有着直接的联系。


欧洲央行已尽其所能,以降低市场对行长马里奥德拉吉在本周末由美联储发起的杰克逊霍尔全球央行会议上在政策暗示方面的预期,最近路透社泄密称,德拉吉将不会提供政策指引。他和美联储主席耶伦将分别于当地时间周五和周六在会议上发表讲话。


市场对美联储的预期再度降温:12月加息的概率已明显重回50%下方。如果耶伦坚持认为,美联储仍处于缓慢收紧货币政策的道路上,那将略呈鹰派态度,将利好美元,但定价高于预期的一个或两个基点,收益率曲线或将延伸。换句话说,我们将不得不等待更多的经济数据出炉,及下一个重要基本面因素的新动态出现。


上周,美国政治动荡,市场风险偏好回升,本周市场或将聚焦风险情绪。风险资产在经历两周急剧暴跌后,本周能否再度企稳?日元交叉盘则是对此反应最敏感的货币对。


图表观察:美元/日元周线

美元/日元周线图显示,该货币对在Ichimoku云底部徘徊,该重要区域指示将进一步大幅走低。若美元/日元跌破该区域,那可能意味着期间内全球股市将出现下滑。

来源:盛宝银行

 

G10货币分析


美元 – 本周美国经济数据清淡,相较于其国外的基本面消息,在美元趋势预判方面,我们将更关注该国国内的政局动态。周六耶伦将发表的演讲,对于12月是否加息的预判有着重大意义,但我们也需注意,未来几周可能就会爆出其继任者的消息。

 

欧元–周三将公布的欧元区PMI初值数据,是本周唯一值得关注的数据。政策方面,我们将可一瞥法国总统马克龙对法国劳工法做了何种修改。此外,鉴于市场对德拉吉在全球央行会议上的讲话的预期降温,欧元可能会小幅波动,本周无论是美元还是日元走强(意味着避险情绪升温),欧元都将是受害者。


日元—日元走势继连续几周大幅波动后,本周可能将完全受全球风险情绪变动影响。例如,上周五在班农被解雇的消息爆出前,即引发市场情绪升温前,欧元/日元一度逼近近期低点。


英镑–鉴于脱欧谈判前景仍不明朗,英镑持续疲软,今天英国没有重要的经济数据出炉。我们预计,英镑或多或少会出现全线下跌。


瑞郎–基于上周五班农遭解雇消息公布后,市场情绪升温,欧元/瑞郎从近期低点迅速反弹,但若出现一个新的去杠杆化事件,可能将再次威胁到该货币对的反弹。同时,我们需关注今天瑞士央行将公布的最近一周的即期存款数据。


澳元–上周,澳元/美元从重要支撑区反弹,重回整固区间中档。风险偏好的波动,可能会刺激该货币对迅速做出反应。


加元–上周五,油价急剧反弹,略利好加元,但美元/加元的定价,主要是基于对加拿大央行的政策预期,不确定该货币对显著下滑的主要因素是什么。从技术面来看,原油价格和风险偏好或是驱动因素。

 

纽元–纽元/美元空头正伺机做空但受挫,因澳元/纽元回落,在1.0850下方徘徊。


瑞典克朗–欧元/瑞典克朗空头可以开始“重操旧业”了,可以挑战上周低点,即远离9.50的下方。尽管利差大幅走低,但该货币对或将重回低位。

 

挪威克朗 – 欧元/挪威克朗仍紧盯关键区域9.25,虽然相对利差对欧元/瑞典克朗下行突破的重要性,利差趋势对欧元/挪威克朗的影响并没有那么明显。

 

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