作者：John J Hardy（盛宝银行外汇策略主管）
文章要点：
?美国准备向阿富汗增兵
?意大利前总理曾提出平行货币
?杰克逊霍尔全球央行年会上，德拉吉会宣布结束QE吗？
在即将召开的杰克逊霍尔全球央行年会上，欧洲央行行长德拉吉会宣布结束欧洲的量化宽松（QE）吗？图片来源：Shutterstock
美国总统特朗普就阿富汗战略发表的讲话中，承诺向阿增兵，并要击败恐怖组织，而非像竞选时承诺的那样，要专注国内建设。特朗普还批评巴基斯坦庇护恐怖分子，要求其做出转变，他还提到印度是加大努力以帮助发展阿富汗的理想合作伙伴。
这篇演讲对地缘政治的影响很大，但对市场的影响不大，因为特朗普并没有遵循其竞选时的基本承诺，即向国外撤军。特朗普变得更愿意听从顾问的意见，可能意味着这位“四面楚歌”的总统最终选择关注其他政策，并成功清除了债务上限的障碍，这些因素对美元的影响较为关键，但随着9月底临近（美国国会9月5日前一直处于休假状态），市场担忧增加。
昨日欧元回升，因《华尔街日报》上周末发表的一篇专栏文章提到，北京时间周六凌晨3点，欧洲央行行长马里奥德拉吉将在杰克逊霍尔全球央行年会上宣布结束QE。
鉴于这篇文章的发布时间，欧元行情可谓被大大延迟了，但相关预测可能会成真，尽管有人认为，德拉吉若要提到结束QE，必然就会提到要先达成通胀目标及其他条件，也就是可能不会给出结束QE的具体时间。
上述专栏文章指出，德拉吉曾在2014年的全球央行年会上，提前透露了一半欧洲央行实行 QE的消息，当时他表示，欧洲央行将使用“所有可用工具”来完成通胀目标。
曾在2010-12年欧盟遭遇主权债务危机时出现的一个旧点子，现在又突然冒出来了，即意大利前总理贝卢斯科尼曾提出的要引入平行货币的点子，当时他说要借此让意大利拿回一些主权。
不过，我过去一直认为，平行货币这个主意，对于处理主权债务问题，有着非常大的作用。目前引入平行货币的理念还在初期阶段，但值得关注……特别是如果德拉吉将承诺结束QE的话（他应该这样做，毕竟能让欧盟团结起来的不是欧洲央行，而是欧盟的领导人和欧洲全体人）。
图表观察：欧元/美元
昨日，欧元/美元回升，上周也努力保住了1.1700区域。欧元/美元能反弹，主要是因为欧元上升，因为美元其他货币对几近走平。欧元/美元这一波反弹，试图在周六德拉吉的讲话前，设定一种“要么涨要么死”交易策略。届时该货币对的波幅或将达150-200基点，这取决于德拉吉是将进一步发表鸽派讲话，还是将借此大谈特谈“结束QE”。
如果德拉吉宣布结束QE，那欧元/美元继续在1.1800水平交易是不可想象的，但是任何上涨，都可能将聚焦1.2000上方位置（1.2040是旧区域低点，在图表上很突出），但如果再遭到抛售，可能就会跌破上周低点，因为止损位可能已经下调至下方更低位置，很可能是1.1500，而非1.1600。
来源：盛宝银行
G10货币分析
美元—美元较上周五水平几乎没有变化，而欧元/美元可能会走出自己的独立行情。此外，下周才会有重要的美国经济数据出炉。同时，近期特朗普可能不会再闹出什么“幺蛾子”，而到9月末，即债务上限的紧要关头时期，美元将面临一场大考。
欧元–欧元几乎全线回升，市场静候周六德拉吉的讲话。
日元–日元再次走弱，该货币似乎需要避险情绪达到白热化状态，才能获得上涨动力。如果风险偏好能再度走稳，那美元/日元或将上扬。
英镑–英镑再度走软。尽管欧元/英镑的反弹走势缓慢而起伏，但若走势要反转，可能需要借此次德拉吉讲话，欧元出现大跌，才能结束反弹。
CHF–疲软的瑞郎要重新焕发生机的话，需要风险偏好回归、利率走高。活期存款数据依然顽固增长，虽然较前一周收窄。
澳元–中国上演金属投机狂潮戏码，这是澳元处于当前点位的主要原因。我们越来越倾向于澳元将进一步涨破0.8000的观点，但当关键商品被争相买入时，要卖出澳元是个艰难的抉择。
加元–同澳元一样，从价值角度来看，我们也倾向于加元将出现反弹，即使技术面尚未出现这个趋势。今天将公布的加拿大零售销售数据涉及的时间较为久远（是6月数据），市场对加拿大央行相对于美联储的加息预期已经过头了。敬请关注。
纽元–纽元/美元或将再度走软，澳元/纽元需要明确方向了。
瑞典克朗–瑞典克朗多头真是很失望，该货币停滞不前，欧元/瑞典克朗止步于技术面阻力位，虽然还可以进一步走高。利率前景走低，但市场反应冷淡。
挪威克朗–下个风险事件是周四将公布挪威第二季度GDP报告和石油投资调查，利率前景并不是特别利好挪威克朗，除非上述两份报告能改变利率前景。
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