文/牛市鼓吹者
摘要：天天喊牛市的是吹牛，像我们这样认真得出结论的才是真谛
导语：昨天的牛市信号文章发出去后，还有人不信。没办法，所有新生事物的发展都会经历四个阶段：“看不见”、“看不起”、“看不懂”、最后“来不及”。今天我们就从宏观、行业的角度谈谈，为什么我们坚定地认为牛市行情已悄然来临。再不懂的，这篇文章甩给Ta说，“现在不入市，后悔十八年”！
一、全球经济回暖，静待A股上扬
去年下半年以来，全球经济普遍回暖，根据OECD的数据，在过去50年中，2017年全球主要经济体出现了集体经济增长，堪称罕见，因为这种情况只出现在2007年，1973年石油危机前和1980年代末，仅发生过三次。
2007-2017年45个主要经济体的经济增速比较（2017年数据由各国上半年数据预计得出，数据来源：OECD）
具体来看，全球主要发达经济体美国，经济复苏势头顽固，去年全年增长1.6%，今年一季度的数据，调整以后增长了1.4%；欧元区经济尽管受到脱欧、大选、难民、恐袭等因素冲击，但在过去的八个季度里，都处于温和复苏的态势。根据欧盟统计局的数据，当季欧盟GDP环比增长0.6％，同比增长了2.1％。
新兴经济体上半年的表现也符合预期。今年一季度，中国、印度经济分别增长6．9％和6．1％，受全球大宗商品价格回稳提振，俄罗斯和巴西经济分别增长了1.4％和0.2％，走出衰退泥潭。
而在全球经济回暖的影响下，全球主要股指均出现了明显上涨。例如，美国三大股指已连涨5个月；欧洲富时100指数一直处于高位；而MSCI国家指数已连续上涨了10个月，创自2004年2月结束的11个月连涨纪录后，第二大最长连涨纪录。
在此背景下，中国作为势头最猛的新兴经济体，A股上扬必将首当其冲！
二、政策去杠杆初见成效，A股环境光明显现
中国人民银行副行长易纲曾表示，“去杠杆首先是稳杠杆，要让杠杆的增速降下来。现在看来，已有初步的结果。”诚不我欺，从去年去杠杆政策密集出台后，作为赚钱小能手的金融业，同业业务和表外业务均出现了明显收缩，尤其是银行资产负债表。以中信银行一季度报告为例，集团总负债5.36万亿元，比上年末下降3.39%，成为今年第一家资产负债表收缩的银行。
此前由于经济结构中的杠杆比例高，导致投资风险整体偏高。现在在连番卓有成效的去杠杆之下，风险得到有效释放，各方资金也由谨慎观望转为择机而入，为去杠杆下资金紧张的优秀企业带来新鲜血液。
而作为优质龙头企业集中营的A股集团，一个光明的下半年正在向我们走来。
三、三四线楼市投资超预期，荣耀加身
很多人不喜欢听房地产带动经济数据发展的言论，但从客观情况讲，事实就是如此。众所周知，房地产是周期之母，其投资占整个中国固定资产投资的22%，房地产链上的相关投资占到了40%左右。
房地产稳，中国经济就稳；房地产不稳，中国经济就不稳，客观上就是这样的逻辑。现在有人巴不得楼市崩盘了才好，可真到那个时候，普通人连工作、收入都没有，何谈抄底买房？
而从数据上看，2016年不仅一二线，三四线城市去库存都超出了预期。2016年全国商品房销售面积增速达22.5%，较2015年加快了16个百分点。
而上海易居研究院发布的最新报告显示，截至2017年7月底，全国80个城市新建商品住宅库存总量为40211万平方米，相当于2013年9月的水平，即库存规模跌回到了四年前。
80城新建商品住宅库存量
数据来源：各地官方房地产信息网、CRIC、易居研究院
这反映到股市上，就是房地产、白色家电板块在今年上半年有一波不错的涨幅。现在还有一个值得一提的现象是，在楼市升温的背景下，迎来的消费升级，并带来了相关投资机会。有一个明显佐证现象是，当房贷增加到一定水平后，短期消费贷款开始迅速增加。这些都为经济增长提供了原子弹式后劲，股市预期可想而知。
四、去产能初见成效，传统周期必将走向王座
供给侧、去产能改革想必大家已经听说许久了，带来的效果也很明显，黑色系期货不断上扬，钢铁、煤炭、铝业、有色、造纸、玻璃、水泥等股票不断轮番上涨。
很多人看不懂背后的逻辑，认为这是因政策带来的供给收缩，所以上涨不具备可持续性。但实际的供给情况如何？这里借用中信建投基金的数据发现：2016年，能源、化工、基本金属、建材（水泥、平板玻璃）、轻工等十种最具代表性的大宗商品，只有原煤产量负增长，体现了供给侧的收缩，其他九种商品产量全部都是正增长，但这些商品的价格无一例外都是大幅上涨。2017年1-7月，除乙烯外的其他九种商品也是产量正增长，但商品价格也是总体继续上涨！不知道这样的数据，打了多少人的脸！
很多人不明白了，如果市场真有需求的话，政府为何还要去产能呢？实际上，在需求侧基本平稳的情况下，2012年以来，市场就已经开始了长达54个月的自发出清产能。
这种长期以来的市场自发产能出清，很多企业还是没赚钱，因为大宗商品的生产，前期固定资产投入大，赚钱的时候大家一窝蜂上，现在企业只能死扛着，很多企业负债率也依然高居不下，这个时候供给侧改革只是给市场加了一把火，让这些传统企业“关停并转”，财务报表好看了，再叠加中央环保督查，这才是导致周期品价格大涨、企业盈利改善超预期的根本原因。而从历史来看，现在只是第四轮产能周期的末尾，未来经济仍然不可限量！
五、第四次冲关成功，资本市场为之一振
MSCI指数，指由老牌资本主义公司——摩根士丹利编制的指数，翻译成中文就是：摩根士丹利资本国际指数。而MSCI指数之所以备受关注，就是因为人家长期服务、数据、研究做得好，在国际金融市场上拥有重要的影响力地位。
据不完全统计，全球追踪MSCI指数的基金公司多达6000家，投资资金规模高达7万亿美元，而美国95%的投资权益养老金都是以MSCI为基准的。这种情况下，不难理解A股第四次冲关成功纳入MSCI指数，对市场预期的提振意义。换句话说，在昨天的文章，《风起于青萍之末，六大迹象显示牛市已悄然来临》中，我们也看到了，海外资本会陆续涌入中国股市。
再以纳入MSCI指数后的韩国综合指数为例，一方面国际资本流入开始逐年急剧上升，另一方面股市表现也不断向好。
而不仅仅是韩国，台湾、日本在纳入MSCI后，股指也均有一轮上涨。另外，长期来看，纳入MSCI指数，也意味着A股市场会更加正规和稳定，这也有利于投资者的利益。
结语：
说一千、道一万，股市投资的都是预期，等数据和事实被绝大部分人知道和明白的时候，股市也就发展到了行情的顶端，那时候再进去的都是接盘的。而应该什么时候下手，你明白了吗？
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