恒指于8月30日突破28000点，创下2015年以来新高。进入9月，恒生指数出现波动，尽管如此，今年以来恒指累计涨幅，在全球市场中仍处领跑水平。港股就这样任性地涨，吃瓜群众傻傻地看，涨了这么多！港股还能不能买呢？
据海通证券8月港股策略报告指出，港股经历8月初的波动后慢牛行情持续，恒生指数于8月30日突破28000点，为2015年以来新高。具体来看，截至8月30日，恒生指数8月累计涨幅2.82%，在全球处于领先水平，跑赢同期上证综指（上涨2.77%）、纳斯达克指数（上涨0.32%）、富时100（下跌0.09%）、标普500（下跌0.51%）等。
从今年以来的全球市场情况看，截至8月30日，恒生指数依然处领跑水平，其今年以来累计涨27.7%，跑赢纳斯达克指数（上涨18.3%）、韩国综合指数（上涨17.07%）、道琼斯工业指数（上涨10.78%）、标普500指数（上涨9.77%）、上证综合指数（上涨8.38%）等。但是进入9月以来，恒生指数开始波动，截至9月5日，恒生指数9月以来累计下跌0.82%。
盈利和资金支撑港股强势表现
港股涨势能否持续？据海通证券统计显示，截至8月30日，港股共1418家公司已披露中报（披露率67.9%）。据已披露中报测算，2017年净利润同比增速17.43%。海通证券认为，良好业绩印证港股慢牛行情的可持续性。而且绝大多数行业股价上涨背后都有良好业绩支撑。涨幅排名前五行业分别为资讯科技业、地产、工业、原材料业、消费品制造业，它们2017年中报净利润同比增速分别为58.21%、60.25%、28.87%、243.29%、54.81%。
此外，海通证券认为，南下资金驱动是港股上涨的另一重要因素。自2014年沪港通开通以来，南下资金流入速度加快，截至8月25日，2017年以来累计流入1905亿元，累计净流入达4978.44亿元。2017年以来，恒生指数的表现与净南下资金累计额的波动呈现高度相关。这两大支撑性因素未变的前提下，港股持续上涨可期。
港股核心优势未改
不言而喻，港股的核心优势在于低估值和南下资金。海通证券认为，目前这些因素仍未发生根本性改变。截至8月25日，恒生指数PE（TTM）达到14.1倍，超过2007年以来中位数水平。横向对比全球，港股仍是价值洼地。
从外部经济环境看，7月国内经济数据低于预期，为股市带来一些不确定性因素。但海外方面，美国7月CPI同比上涨1.7%，低于预期的1.8%，通胀数据疲软降低了美联储加息的概率。美联储加息概率低会遏止资金回流美国的趋势，从资金层面给港股注入活力，有利于港股稳步前进。由于地缘冲突的催化，港股在将来一段时间内或会面临波动。总体看，在低估值的核心优势下，加上港股目前良好盈利表现，海通证券仍然看好港股慢牛行情不变。
港股高股息策略长期有效
海通证券在相关报告中分析了高股息策略在港股中表现，2005-2016年由恒生综合指数成分股股息率前10的股票构成的高股息率组合，年化收益率达到25.6%（超额收益率为18.2%），远高于低股息率组合的10.1%和恒生综合指数的7.4%，港股高股息策略长期有效。高股息策略在港股市场表现优异，港股高股息率组合2015-2017年三年间均跑赢大盘，超额收益率分别为31.1%、8.5%、37.7%。
港股核心优势未改
高股息策略长期有效
投资港股不妨借力
中海沪港深价值优选混合（002214）
前十大重仓皆为港股
今年以来在沪港深混合型基金中收益排名2/41
数据来源：晨星开放式基金业绩排行榜，沪港深混合型基金，截至20170901
中海沪港深价值优选混合基金2017年半年报
资料来源：综合整理于海通证券《港股简单实用策略：高股息策略》研报，海通证券《港股策略月报：盈利助力港股慢牛》，WIND资讯等。
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