Wind资讯显示,截至2017.9.1,创金合信资源主题基金A(003624)近三个月收益率已经达到了42.58%,在220只同类股票型基金中排名第一。很多小伙伴都十分关心这只基金接下来的走势,究竟还会不会继续飘红呢?下半年资源板块还有哪些机会呢?

一、业绩表现长期领跑

截至9月1日,创金合信资源主题基金近3个月收益率42.58%,排名普通股票型基金第1名。同时,近1周、近1月、今年以来等多个时间段均排名前五。

     (数据来源:Wind,截至2017.9.1)


二、基金经理看好9-10月周期股行情

从最近公布的PMI、重卡数据以及草根调研的工程机械数据来看,均好于预期,预计整个周期行业需求在9-10月将趋于向好

从行业来看,钢铁现货价格长期高于期货价格,即期货处于贴水状态,说明市场需求在7-8月份处于淡季不淡的状态。从最近的钢铁库存来看,社会库存和钢厂库存在淡季中上升幅度较小。因此在9-10月中,旺季的需求将拉动大宗商品和上游资源的需求大幅增长。

从供给端来看,钢铁的高频数据显示,在整个高炉开工率超过90%处于历史高点的情况下,全国日均钢铁产量仅环比小幅上涨,说明未来钢铁产量继续向上的空间不大。关于煤炭行业,目前全国的安监和环保实施非常严格,在此督查下,煤炭后续释放产能的空间同样不大。电解铝受供给侧改革影响,7月产量相比6月下滑,且预计后续产能将继续下滑。因此,在环保和供给侧改革的压力下,钢铁、煤炭、电解铝的产能释放空间不大,尤其电解铝可能有所下滑。

稀土、钴、化工品等,均受益于环保限产有所上涨。

综合需求和供给来看,预期9-10月周期股将迎来一波不错的行情。


三、操作策略:看好供给侧改革和环保限产行业

下半年看好受供给侧改革环保限产的子行业,包括钢铁、电解铝、焦炭行业以及稀土、钨等小品种;

从产品配置上将重点布局上游钢铁、煤炭、电解铝行业;从需求角度分析,将重配受益于新能源汽车的锂和钴板块。

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