我看市值多妩媚
市值，一种简单粗暴的估值方式，却是很多人筛选标的的准则。这跟谈恋爱差不多，没那么多时间了解你的内涵，颜值不过关，一切都免谈。
中老年文青都知道，最近咱们的杰出代表许知远，就因为颜值问题被喷了。
那么，什么样的颜值或市值，才是有吸引力的？
常有人说，某个ST公司市值已经跌破20亿，可以躺在地板上捡钱了；或者说，某个白马股市值都900亿了，怎么也突破不了千亿市值的天花板。
市值的顶和底，究竟在哪里，有没有亘古不变的一把尺子，直接量出一个区间，让人省心点儿？
为啥要研究市值呢？主要是基于历史大样本数据，给出相对安全的投资区间。简言之，涨到一定的区间上限，就应该卖了；跌到一定的区间下限，就可以买了。当然了，这只是一种简单化的操作思路。您真要按照这个来交易，兴许能把内裤也赔了。
一直以来，看市值是个相对另辟蹊径的估值方式。比如说，一些新兴行业公司上市了，利润就几千万，即使按照50倍PE估值，市值也就50亿。但看看身边的同行，市值都200亿了。即使给该公司打个折，是不是可以到150亿？这就是市值对比进行估值的合理性。
如果是业绩亏损的公司，市值对照就更有必要了。京东今年二季度净亏损 2.87 亿元，总不能就说他一文不值吧，还是得对照着阿里巴巴、亚马逊等来估值。当然，还要看其他指标。
全球市值+∞ & -∞
为了让读者有个直观的概念，我们先来看看市值的高峰和低谷在哪儿。
目前全球最大市值公司是苹果，总市值超过8300亿美元；其次是谷歌6500亿美元；阿里巴巴4300亿美元；腾讯总市值3万亿港元（3800亿美元）。
要找市值最小的公司，就有点儿麻烦了。全球交易所这么多，咱也不熟悉啊，没办法一家家数过去。还是看看港股市场吧：市值最小的一家，才1100多万港元，第二家5000多万，第三家6000多万，差不多可以心里有数了吧？
这就是全球市场的市值顶和底，放在A股角度来看，简直可以用+∞和-∞两个符号表示。如果A股全向他们看齐的话，那就没边了，还是要弄点接地气的评价标准。
川财证券曾经低调发布过一篇研报，点出了A股市值的几条规律：“25 亿市值看主题，200 亿看业绩，400 亿看创新，800 亿看国际对标。”
1）微小市值企业（25 亿以下）盈利前景不甚清晰，但能够享受较高的估值；只要公司契合时兴的主题，市值即有可能达到25 亿量级。
2）中小市值阶段（25-200 亿）是企业成长的快车道，要看企业业绩能否兑现；从中长期看，要想有效突破200 亿市值，必须交出扎实的业绩答卷。
3）当公司市值超过200 亿后，要考虑公司发展的天花板问题，如果公司没有在成长模式上进行有效的创新，估值水平将显著降低，市值攀升困难程度增加。
4）对于超大市值公司（800 亿），一般而言，国内市场占有率提升空间已较为有限，面临与国际巨头正面交锋的压力，估值水平将与海外巨头直接对标。
赢家通吃 VS 弯道超车
过去几年，小市值一直备受青睐，看中的是业绩弹性和重组价值，给点阳光他就能灿烂。
不过，很多人并不待见小市值，因为抗风险能力太弱了，市场、政策稍微变动，业绩就保不住。创业型公司距离站稳脚跟，还有相当长一段路要走。
中等市值也有自己的烦恼。多数主流公司市值都在200-300亿左右，竞争激烈，大家都是苦苦挣扎。要走出这个泥淖，必须依靠创新和核心技术，在存量市场中扩大份额。
比如，在地产领域，随着一二线城市房价维持高位，以及明确要求楼企必须在土地交易中使用自有资金等政策，限制了中小型和区域性地产企业的发展，赢家通吃在这些传统行业中将会更为突出。
集中度提升的结果，就是形成行业巨头，如同格力和美的，从价格战中脱身，形成议价能力。所以，今年以来巨头型公司的业绩和股价，表现都很不错。
逻辑是这样的：上市公司市值规模都与基本面成长性，呈稳定的正相关关系，大公司业绩增速大概率超过小公司。这意味着在投资领域，强者恒强、赢家通吃的朴素逻辑胜率较大，而弯道超车、竞争格局反转等投资假设，需进行更多验证。
综合来看，选择多大市值，什么行业的公司，还是很有讲究的。
根据川财证券的测算，不同行业板块间估值差异明显，其中TMT、必需消费、中游设备估值，持续高于其他板块；地产、公用事业、上游板块估值水平相对较低。
我们的市值是星辰大海
市值的下限在哪儿？总体而言，市值垫底的公司，多是业绩较差的壳公司。以往，由于并购重组火爆，借壳的预期较高，壳公司都混得风生水起，市值从40亿起步价往上走。如果某个公司只有30亿，就是大家抢破头的便宜货了。
不过，严格并购重组、IPO常态化，成为壳公司炒作的命运转折点，估值迅速缩水。此事的关键在于，估值的既有逻辑发生了变化，只能下台阶了。
这么说来，光看市值做交易，也不那么靠谱，“黑天鹅”飞来就傻眼了。
至于股票市值的天花板到底在哪儿，恐怕谁心里都没底。苹果公司都8300亿美元了，还广受包括巴菲特在内的投资人追捧。只能心服口服地恭贺一句：我们的征途是星辰大海！
不过，苹果公司也有着深深的遗憾。今年8月，总部位于绍兴的纳斯达克上市公司海亮教育，在乌龙指的助攻下，市值一度达到5.4万亿美元，成为苹果公司无法企及的高峰。
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