股指站上3300点之后，大盘在3400点关前震荡了约15个交易日。虽然上证指数徘徊不前，但市场资金却在不断增加。如截止9月14日，两市融资余额已达到9799亿元，这是进入9月份以来，两市融资额度连续第十个交易日保持上升的态势。实际上，到9月14日，九月份也只有十个交易日，这也意味着九月份的每一个交易日，两市融资余额都在上升。
不仅如此，“销声匿迹”许久的民间股票配资在近期又有活跃之势。某金融机构业务负责人透露，最近一两周，已经有几家配资公司找上门来，希望从他那对接资金。该负责人说：“我这边已经很久没有配资公司过来谈业务，也就是最近这种现象才多起来，有一家配资公司张口就要40亿资金，能看出来他们的需求最近还是比较旺盛”。
由此不难看出，当下的A股市场正在吸引着更多的资金进入。而资金的进入通常都会带来行情的延伸，这是否意味着行情有望进一步发展呢？笔者以为，行情的发展或许并非如投资者期望的那么如愿，或许，两融+配资，正是给A股行情敲警钟的信号。
就融资融券来说，这其实是一种杠杆。虽然这是一种合法的杠杆，但它对市场的作用却是双刃剑。涨时助涨，跌时助跌。这种作用在2014年~2015年的疯牛行情以及2015年~2016年的股灾行情中表现得尤为明显。因此，从行情的上升来说，尽量不要是这种杠杆资金推动的结果，越是这种杠杆资金推动的行情，其发展趋势就越发危险。
而从场外的股票配资来说，这更是2015年~2016年股灾期间监管部门重点监控的一个目标。因此，这样的资金再度走向活跃，这显然不是市场的福音。它只会引发监管部门更加严厉的监管。在场外的股票配资这个问题上，笔者建议监管部门要自始至终地从严监管，不要开始时，对场外配资睁一只眼闭一只眼，而等到股市泡沫大了，又来对场外配资进行严厉打击。从监管部门来说，对场外配资的监管要始终如一。
也正因如此，不论是两融资金的增长，还是场外配资的活跃，这其实都不能简单地视为是股市的福音。这其实也表明，目前的股市行情已是暗藏危机了。当然，危机并不只是体现在这两类资金的身上，而是体现在多方面。比如游资的活跃这同样是值得警惕的。据报道称，有着“第一游资”之名的中信证券上海淮海中路营业部，在9月14日里就在大举出击，当日现身4只个股买入榜单，全部高居买一位置。而游资的特点就是快进快去，行情难以持续。
又比如，股市行情发展的两大推动力量私募基金与公募基金，目前普遍进入重仓状态。根据华润信托的最新月度报告显示，今年8月末私募的平均仓位上升2.1%，达到了84.4%的水平，并创出了28个月以来的新高水平。另有统计显示，公募的仓位接近85%，这个仓位的比重超过了5178点的79％的仓位。其中股票型基金的仓位达到了88%的水平，而这一仓位水平也达到了阶段性的新高位置。基金重仓表明基金经理们看好后市，但也使得市场失去了推动行情上升的力量，基金在一定程度上由多头力量转变成了空头力量。他们重仓持股就等着到高位卖出股票。
因此，面对当下的行情，尤其是基于两融余额的上涨，以及配资的再度活跃，作为投资者来说一定要有所警惕，不要因此而盲目地看好后市行情的发展。股市里有一句谚语称，行情总是在绝望中产生，在犹豫中上涨，在希望中成熟，在憧憬中毁灭。在目前各路资金普遍看好后市的情况下，实际上正是行情出现危险的时候。虽然现在断言行情在憧憬中毁灭存在一定的风险，但投资者对行情保持一份清醒却是必要的。
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