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期望越大，失望越大！作为央企混改第一股的中国联通，股价连续下挫被打回原形，高位挤破头买入中国联通A股的投资者已后悔不已。
近日，中国联通公告称，混改方案获国资委批准。此前已经拿到了发改委的通行证，接下来还有待证监会核准。
虽然混改正在循序渐进，不过联通A股股价却在走下坡路。至9月19日收盘，中国联通(600050)股价报7.25元，已经跌破停牌前收盘价7.47元。
问理财了解到，8月20日深夜，中国联通混改方案正式落地。其中包括向战略投资者非公开发行不超过约90.37亿股股份，同时，由联通集团向中国国有企业结构调整基金股份有限公司转让其持有的约19亿股公司股票。
按照发行上限计算，联通集团合计持有联通A股公司约36.67%股份，上述新引入战略投资者合计持有公司约35.19%股份。中国联通此次非公开发行股份数量超过发行前总股本的40%。
40%貌似违规了……明显突破了证监会定增规则的20%限制。不过，证监会随后告知，这是“特批”……
8月21日，中国联通A股复牌后走出两个涨停板，第三个交易日股价一度升至每股9.29元的高点，随后中国联通就进入了漫漫回调路。
3月31日是中国联通A股停牌前的最后一个交易日，当日股价报收于每股7.47元，如今股价报7.25元。在复牌后第三个交易日后买入的投资者很难获得盈利的机会，被套最深的投资者已经浮亏超20%。
有股民称，9元多进的童鞋，现在还好吗？
对于中国联通A股股价持续下挫，业内人士指出，中国联通增发定价方式或是限制其股价上涨的主因。
根据证监会的相关规定，长期停牌上市公司进行资产重组时不得直接确定发行价格，要求复牌后至少20个交易日后再确定非公开基准日和底价。
但中国联通并没有遵循这样的定价原则，而是将增发价格直接锁定为每股6.83元。这也意味着中国联通的增发并非市价发行，这就给了定向增发的参与者以套利空间。
股价炒得越高，那么中国联通定向增发的股份将来套利的空间越大，投资者为中国联通混改付出的代价就越大。
谁也不想接盘，那只有跌到位，同一个起点出发，或许才公平……
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