美联储即将做出一项重大决定,全世界投资者都在等待凌晨2:00会后主席耶伦的讲话。

  一、今晚如何交易?

  我们需要把精力集中在四个部分:

  1、北京时间周四凌晨2:00美联储宣布政策决定,很可能是宣布“在10月开始缩减资产负债表”,2:00前后两分钟金融市场都会出现大幅波动,并且方向是难以预料的。

  2、美联储会公布一份声明,这份声明会有对通胀等关键问题的表述。因为声明字数太多,等你看完了估计也就错失了交易机会。

  3、半小时后,也就是2:30美联储主席耶伦将召开记者会。耶伦的表述很重要,她很可能一直也在关注金融市场的反应,并在记者会中澄清市场的一些误读,所以2:00——2:30这段时间是一个走势,2:30后可能是另一波走势。

  4、完事了?还没有,需要看一眼市场隐含对美联储加息概率的变动(当前美联储对12月加息的概率升至57.5%)。就在这几天,经济学家们一致认为美联储12月还将再加息一次。

  二、今晚看点在哪?

  基于分析师已发表的研究,利率预期比缩表更受关注,当然这次会议不会调整利率。下面是华尔街投行的解读。

  1、点阵图将最受关注

  摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli预计,美联储对2018年和2019年每年加息3次的预期不会改变;同时预计2020年要么不加息,要么加息一次。点阵图的变化可能是最受关注的因素。相比7月份,声明料只会小幅调整,对于计划的细节讨论很少,例如初期每月缩减规模;也许操作方面唯一的不确定性就是实际的缩减将于何时开始。我们猜测10月初开始,但从操作角度来看,没有无法更早开始的理由。

  2、最大问题是下次什么时候加息

  Wrightson ICAP经济学家Lou Crandall撰写报告称,尽管“缩表”已经是板上钉钉的事情,但最大的问题是美联储将如何为12月份是否加息的辩论确定框架。只要美联储本周不采取任何措施来排除加息的可能性,则短期内市场可能会继续上调年底前再加息一次的隐含概率。

  3、会议不会明确未来几个月的美元走向

  美银美林Michelle Meyer等策略师在报告中表示,考虑到美联储可能愿意耐心等待通胀率转为上行,因此如果调低2019年或更长期的点阵图预期,将有利于收益率曲线趋陡。会议不会明确未来几个月的美元走向,真正的问题是美联储何时再次加息,以及未来两年是否继续加息。

  ING策略师维拉帕特尔在9月17日报告中称,在美联储会议后,有五个理由预期美元将走软,其中包括美联储点阵图“将反映对未来政策收紧速度和幅度的确信度下降”。更多决策者可能预测今年不会再加息,而2018年和之后的点阵图点数可能减少。

  4、“瞎猜”可能导致长期国债暴跌

  加拿大皇家银行经济学家Tom Porcelli、Jacob Oubina和策略师Michael Cloherty在9月15日的研报中写道,美联储将首次发布2020年经济和联邦基金预测,这可能揭示决策者是否认为紧缩周期即将结束。

  周期可能结束于联邦基金利率2019年达到2.9%或2020年达到3%,在3%左右结束目前的紧缩阶段,美联储“基本上取胜”。或者,决策者可能预计2020年利率超过3%的中性水平,“瞎猜”2020年利率在3.5%左右,“可能导致长期国债暴跌”。跟我们会谈的大多数投资者不仅关心12月份加息问题,更关心美联储接下来是否还加息的问题。当你问投资者为什么有这个担心,标准答案是他们认为缺乏通货膨胀压力。

  美联储今夜明晨2点将宣布利率决定,以下三种市场情况供投资者参考:

  A、 利空美元:不加息、不缩表。(美元或大跌,可直接买入做多黄金和欧元)

  B、 利好美元:又加息、又缩表。(美元或大涨,可直接卖出做空黄金和欧元)

  C、中性美元:不加息、但缩表。(美元或先涨后跌,可在美元滞涨后逢低做多黄金和欧元)

  *、因本次FOMC宣布利率决议后,美联储主席耶伦将召开新闻发布会,可重点关注对于未来加息预期的线索,以及对未来通胀、GDP等重要经济指标的预估。如若没有加息,也没有缩表,耶伦任何讲话已经没有参考价值,行动表明了一切,只会更加提振非美货币和黄金的快速反弹。

   重点关注

   技术观点

  美日(FOMC利率决议对市场影响巨大,决议前保持谨慎)

  阻力112.20,支撑110.50

  美加(FOMC利率决议对市场影响巨大,决议前保持谨慎)

  阻力1.2350,支撑1.2200

  美瑞(FOMC利率决议对市场影响巨大,决议前保持谨慎)

  阻力0.9700,支撑0.9550

  黄金(FOMC利率决议对市场影响巨大,决议前保持谨慎)

  阻力1322,支撑1300

  原油(整体格局已向上突破,可以49为止损逢低做多)

  阻力51.00,支撑49.00

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