就在全国网民还在关注当红明星微博互撕的时候,美联储用实力证明了自己才是全球最大的“戏精”!


美联储说了什么?

1、 暂时维持基准利率1-1.25%不变

2、 2017年10月将启动渐进式缩表


3、 未来加息节奏:

a) 预计2017年还将加息一次

b) 预计2018年还将加息三次

c) 预计2019年还将加息两次

d) 预计2020年还将加息一次

4、 下调长期中性利率预期从3%降至2.75%

什么是“缩表”

名词解释:缩表

“缩表”即缩减美联储的资产负债表,简单理解就是QE(量化宽松)的反义词。

2008年全球金融危机之后,由于遭遇了流动性陷阱(降息降至一定程度之后,即使再降息也无法提升市场流动性的囧境),美联储开创性地提出了QE(量化宽松)政策,通过直接购买美国国债资产,直接向市场注入流动性。于此同时,由于不断买入国债,美联储的总资产也从2008年初的0.9万亿一路攀升至2014年末的4.5万亿,远远超过一个央行的正常水平。

本次“缩表”可以理解为QE(量化宽松)的逆操作,通过抛售国债,来回收市场流动性,同时缩减美联储的资产负债表,使美联储的资产负债水平回归正常。

为什么说美联储是“戏精”

美联储此次的“缩表”表态颇为鹰派,且超出市场之前的预期,从而导致部分资产的价格出现了大幅波动。

12月加息概率

议息前:加息概率仅31%

数据来源:CME group,截至2017.9.7

议息后:加息概率已升至71%

数据来源:CME group,截至2017.9.21

金价

议息前:小幅上行

议息后:突然跳水逾1%。

数据来源:WIND,COMEX金价,截至2017.9.21

美联储此次议息有什么影响

1、 宣誓作用,通过超预期的收紧货币政策向全球宣布美国经济复苏强劲且好于预期,提升投资者对美国市场的信心;

2、 利好美元资产,缩表和加息都将压低美国国债价格,提升美国基准利率,从而改变年初以来的弱势美元格局,美元和美股有望成为受益者;

3、 黄金可能下跌,自古美元黄金不两立,美元强了,黄金还会好吗?

4、 非美元资产吸引力下降,A股你还好吗?

5、 可能引发全球连锁反应,全球流动性收紧将加大短期内经济和市场的不确定性;

不过汇丰晋信动态策略基金基金经理郭敏表示,美联储单次宣誓和表态虽然会在短期内影响美元资产价格,但市场预期并不会轻易扭转。美元及美元资产就此大幅走牛的可能性并不高,更何况未来随着美国经济数据的反复,美联储仍有调整和延缓政策执行的可能。因此本次议息会议对人民币汇率及A股的影响将偏短期,且很有限。

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