白酒股貌似又迎来了春天

今年以来，白酒板块“涨”声不断，已然成为了资本市场的新宠儿。

这不，在经历了上半年的上涨之后，白酒板块自8月上旬以来一直处于调整状态，但从上周开始又开启了一波行情。

                                   今年以来酒类指数走势图

（数据来源:Wind）

这次，甚至有网友吐槽：抢不到茅台就算了，连洋河都没了！

那么，白酒板块为什么会有如此强势的上涨动能呢？

第一，临“街”起舞，需求量大幅提升

中秋节、国庆节往往是下半年白酒消费的顶点，中高端白酒需求量大幅提升的预期，有助于再度激活市场对白酒板块的关注度。

第二，半年报业绩表现亮眼

从半年报来看，白酒行业景气度较好。据Wind资讯数据，白酒行业2017上半年营业收入及净利润增幅均超20%，下游需求持续强劲。白酒行业上市公司2017上半年营业收入为805.7亿元，同比增加20.09%，净利润为261.7亿元，同比增加26.36%。2017年二季度实现营业收入326.6亿元，同比增加20.13%，环比减少31.21%，净利润98.8亿元，同比增加28.48%，环比减少38.28%。白酒行业上半年末的预收账款规模达到309.8亿元，同比增长38%。

第三，市场风险偏好下降，板块防御性凸显

从市场的角度来看，在因长时间震荡而导致近期市场风险偏好下降的背景下，白酒板块作为大消费领域的代表，较为突出的防御性特征，使其在短期内更易受到场内资金的布局。

 伴随着众多利好，市场对于白酒板块的这波行情又如何看呢？

据国联证券分析，相较于上半年的普涨行情，白酒在下半年受到情绪面的扰动因素较大。自7月份的消费税、8月份的禁酒令以来，市场对于白酒的信心有所影响，涨跌摇摆不定，所幸在终端旺盛的消费需求的带动下，短暂下跌后股价总是能够快速回归。因此，短期脱离于基本面的下跌总是能带来下一波的涨幅空间。（国联证券，2017-9-18）

中银国际证券认为，白酒需求持续复苏，2017年上半年业绩环比提速，营收、净利在主要子行业中增速最快。产品、渠道、区域相继调整到位，且以品牌白酒为主的上市公司营收增速超行业水平，预计2017-2018 年上市公司市占率将加速上升。（中银国际，2017-9-6）

此外，针对白酒板块的这轮上涨，国泰君安证券指出，高端、次高端、中端白酒股行情轮动下，具有边际改善预期，基本面向上趋势明确，叠加前期关注度较低、估值较低，中端龙头股有望得到增量资金青睐。（国泰君安，2017-9-11）

 

如果你也认同白酒板块的配置价值，不妨通过小联家的国联安锐意成长混合型证券投资基金（004076）进行投资，该基金主要配置方向为景气度较高的家电、白酒和轻工，同时也配置了周期行业趋势较明显的个股。投资标的方面，该基金精选具有较高成长性及盈利质量的上市公司进行投资。基金经理王超伟通过自上而下的择时，结合自下而上的选股方式，努力为基金创造良好的回报。 

此外，基金经理王超伟也建议大家选股时要基于价值、顺势而为，眼光放长的同时不错过短期行情。

 

风险提示：

仅代表国联安基金当时市场观点，市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本观点视为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为可以取代自己的判断，投资者自行承担任何投资行为的风险与后果。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成该基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同等法律文件。