厂长的话
被列为“老赖”的贾跃亭最近又出了大新闻，厂长了解到，贾布斯成功忽悠到新的接盘侠，将把持有的乐视体育30.66％的股份绝大多数都转让出去，待交易完成后，乐视体育将正式易主。看来这贾布斯不仅不打算“下周回国”拯救乐视体育，还准备彻底当个甩手掌柜啊！那么，踩雷乐视体育的私募产品的命运又将是怎样的呢？
贾跃亭掏空乐视体育
本次的接盘侠将是由数家颇有实力的投资主体组成的财团，资金来源均为自有资金。新投资者收购的金额将覆盖贾跃亭对乐视体育的现存欠款，这部分收购款将依照约定直接进入乐视体育公司账户中。
目前交易还未发生，乐视体育的股权结构为：贾跃亭持有30.66%，系公司大股东；乐视体育高管团队持股12.93%；上市公司乐视网持股6.47%。其余股东有马云的云锋基金，王思聪的普思资本、海航资本等知名机构，和刘涛、孙红雷等10多位明星投资者。
厂长想起4个月前，乐视体育有模有样地宣布完成了B+轮融资，投后估值达到240亿元。声称要做什么体育小镇，还弄了个管理层增资计划，目的是处理此前的应付款项问题。
但是这么长时间过去了，乐视并没有公布这个“还钱”计划的进展，反而是腾讯财经的最新数字显示，乐视体育现在仍剩余约25亿元的借款仍在拖欠中。
9月19日，乐视网公司、乐视体育公司因拖欠100万款项被五星体育高上了法庭。对，你没看错，就是100万。倒不是说乐视体育连这100万都没有了，而是因为这是它一贯的策略——不拖到最后一刻不付钱。
2015年5月，乐视体育完成8亿首轮融资，2016年4月，乐视体育完成80亿B轮融资，现在为啥搞得这么穷困潦倒？
厂长看来，原因无非两个：天价版权和贾跃亭挪用融资。
在A轮8亿元融资后，乐视体育拿下英超在香港地区的独家权益，金额接近4亿美元；2016年2月，以两年27亿元的“天价”，从体奥动力手中拿下中超全媒体转播权。2016年4月，乐视体育称，版权已经达到了310个，其中72%为独家播出。
但是，在F1、ATP以及英超版权上，乐视体育几乎都在掐停信号的一刻才把拖欠资金补齐。中超每赛季分3期的版权费用，每一期都有拖欠，最长一期拖欠3个月。孙宏斌今年表态不会继续搞中超：“中超去年（投入）13.5亿一共收了五千万，亏了13个亿，这就是神经病”。今年2月28日，亚冠的版权也因违约丢了。
不赚钱是一方面，更重要的原因是真的没钱买了。乐视体育获得的B轮80亿元融资，近半被贾跃亭拆借予手机、汽车等乐视生态非上市公司体系。孙宏斌在电话会议中明确表示，80亿元的融资中有30亿用在了别的地方。
贾跃亭的说法则是，体育融资完成之后把早期从控股借走的款项还上。
20家只私募产品“踩雷”
厂长看到后也是无语了，当年忽悠来融资还债，如今股权一卖，拍拍屁股走人，有考虑到投资者的感受吗？
2015年5月，乐视体育完成8亿首轮融资，估值28亿元。该轮融资分A轮和A+轮两个阶段，A轮由王健林旗下的万达投资领投，A+轮由马云旗下的云锋基金领投，王思聪旗下的普思投资等7家机构和个人跟投。
2016年4月，乐视体育完成80亿B轮融资，投后估值达到215亿元。由海航领投，中泽文化、安星资产等20多家机构，孙红雷、刘涛等10余位个人投资者跟投。此次乐视体育B轮融资所有的投资者都是按照投前135亿元来估值。
这一轮份额非常抢手，有不少中介在微信群兜售份额卖给散户，在乐视体育当年2月宣布27亿元购买中超版权之前，已经有多家投资方打款（如今看来，这购买中超版权的事更像是鱼饵啊）。
马云的云锋基金和王思聪的普思投资首轮就入局，跑得也快，已于去年底减持，应该没啥损失，明星的事厂长也不关心，今天重点说说被乐视体育坑了的20只股权私募产品：
这些产品中成立时间最早的是君盈成长4号基金，为2015年7月21日。其余也大多是在2016年4月或之前成立的。除了最后三只，其中大白文化传媒股权投资基金成立于2016年5月4日，杭州宽华欣享投资成立于2016年5月27日，国金稳盈—视频聚合私募投资基金成立于2016年9月28日。
这些私募现在怎么样了呢？可以参考下参与乐视体育Pre-B轮投资的勤远投资。
该公司披露的“勤体股权投资1号”2016年年报显示，该基金成立于2015年12月17日，共21名投资者，规模为3915万元，期末累计收益0.58万元，扣除管理费3.91万元和托管费5万元后，实际收益为-8.33万元。
基金管理人倒是收了点小钱，投资人就悲剧了。其他的多数机构并未公开披露收益情况，不过估计只会更惨。
虚无缥缈的回购
当初火爆的时候，私募为吸引散户投资者，纷纷摆出了由原股东承诺的回购条款。比如一家私募承诺：如果2018年12月31日之前乐视体育不能完成上市，原股东将以现金形式收购投资方所持有的全部公司股权并支付全部对价，回购价格为保证投资方年化投资收益率不低于12%；如果因为任何原因导致投资方回购或出售的价格低于前述的价格，乐视体育大股东及其一致行动方承诺并保证全额补偿。
现在来看，乐视体育上市的机会渺茫，似乎只能寄希望于回购了，但是以乐视现在的资金状况，想要让它痛痛快快地回购真是有点太天真了。
乐视移动的一个例子可以作为参考：
一份私募股权机构致投资人书显示，该基金以可转债的方式投资了乐视移动，截至目前第一期7500万美元的可转债已经到期，但乐视方面并没有按照协议约定赎回可转债。在多次沟通中，乐视方面也提出了替代性的解决方案，包括延期一年赎回，或者在一年内分期赎回；转股进入乐视汽车、乐视云、乐视互娱等非上市公司板块。
这么多话，说到底就是要钱没有，两条路给你摆这，你自己看着选吧。直接买股权的估计就更简单了，要么延期，要么分期。当然最可能的是给你分期，然后每个分期都给你慢慢延期……
话说回来，尽管接二连三失去体育赛事版权，但是乐视体育拥有独立的网站和App、成熟的赛事直播技术等，还算是一个不错的资产，再加上建设乐视体育小镇也需要不少资金，重组几乎是必然的选择。
报道称，新投资人进驻乐视体育后，将对该公司董事会进行全面改组，并对公司进行全面优化。业务战略方向也会发生一定调整，将以联盟、合作代替过往的直接竞争，尽快止血并形成更有效的商业模式。
说得很美，能不能成为上面这些私募的救命稻草，就很悬了……
本文来源：私募工厂原创
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