本周市场持续震荡整理。上证综指收于3352.53点,本周微跌0.03%;深证成指收于11069.82点,全周微涨0.06%;沪深300指数收于3837.73点,本周上涨0.17%;中小板指报收7525.40,本周上涨0.49%;创业板指收于1866.42点,全周微跌0.49%。


本周市场微幅震荡,风格分化明显。上周涨幅靠前的行业主要为偏消费类的低估值品种。其中,食品饮料、商贸零售、汽车、电子元器件等行业涨幅居前,而跌幅较大的主要集中在周期等行业。可以看到,近期市场风格分化较为明显,在周期和成长之间频繁切换。


造成市场近期风格切换的原因,主要是由于受到经济数据等因素的影响。从供给端来看,市场预期相对较为充分,无论是供给侧改革进度、环保等进程都是超预期的,而需求端边际影响则较大。上周8月经济数据公布,工业增加值等数值明显低于预期。主要原因在于7、8月进入传统生产淡季,加之今年受到高温影响,同时环保限产等因素也使得很多产能无法维持正常运转。因此我们可以看到近期黑色金属、煤炭等行业表现出现一定程度下滑。此外,地产等行业下滑速度虽远低于之前预期,但由于基建等数据不及预期,也在一定程度上导致经济数据表现较弱。


未来一段时间,随着十九大召开的日益临近,目前处于一个窗口期,市场偏好逐步回归至较平稳水平。我们认为,市场在十九大前后不具备大幅下跌的条件。随着经济持续下行,流动性难以见到持续宽松,而是处于相对中性偏紧的状态。后期较为看好低风险偏好、低估值高分红、业绩与估值相匹配的优质价值股。包括但不限于银行、消费、电子等稳定性强,持续性较高的品种。这些板块在经历3-5个月的横盘调整之后,18年估值或将逐步进入较合理位置。

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !