一周市场回顾：
上周A股市场持续高位震荡，房地产板块和消费类的家用电器、白酒板块表现较好。前期涨幅居前的新能源汽车板块和周期板块出现分化和大幅度回调，混改概念股也出现较大的回调。市场热点方面，5G，芯片和半导体表现活跃。主要股指方面，上证综指和沪深300指数分别报收于3352.53点和3837.73点，周累计涨跌幅分别为-0.03%和0.17%。创业板收于1866.42点，周跌幅0.49%，中小板指收于7525.4点，周累计上涨0.49%。（数据来源于Wind资讯）
宏观经济数据
美联储9月议息保持基准利率不变，10月开启缩表符合市场预期。且表态今年内可能还会有一次加息。
标普降低中国的信用评级，由AA-降为A+。
中小板公司全部完成披露了2017年三季报预告，中小板(剔除金融)整体法净利润增速从2017H1的31.1%上升到2017Q3的35.0%，分行业看，新能源汽车产业链相关(电机和金属非金属新材料)、电子、光伏和造纸等板块表现3季报亮眼表现亮眼，医药生物部分子行业基本面3季报也在拐头往上，而传媒相关的营销传播和互联网传媒三季报业绩增速则继续放缓。
市场信息
上周末，重庆、南昌、南宁、长沙、石家庄、贵阳先后发布楼市限售新政，新购住房2-5年内不得上市交易。
中国央行、银监会要求防止消费贷款违规流入房地产市场，重点针对一线和热点房地产城市。今年以来，至少有数千亿元人民币资金违规通过个人消费贷款，流入房地产市场。
华为5G技术研发试验第二阶段核心网测试完成。本次测试包括服务化架构、5G关键业务流程、网络切片、移动边缘计算等关键技术。
投资策略：
我们认为，国家统计局公布8月宏观经济数据以来，市场结构已经发生了微妙的转变，市场不在一直关注供给端的影响，需求的边际走弱也成为了影响周期行业的主要因素，顺周期的钢铁、煤炭、有色板块持续回调。周末的地产调控政策，会加大的投资者对于地产销售、开工对经济的担忧，因此市场当前时点的分歧是比较大的。从外部环境来看，美联储明确将开始缩表，标普调降中国信用评级等会对市场风险偏好造成一定冲击。因此，下周配置建议以稳为主，从估值和业绩的匹配度来看，重点建议关注白酒、家电、房地产、大金融方向。
目前而言，短期政策面仍相对平稳，市场风险不大。市场风格方面，我们认为，三季度，市场处于风险偏好抬升的时间窗口，板块轮动迅速，主题表现优异，高弹性板块相对收益显著。而金融、白马龙头等稳健型板块则相对跑输或出现调整，展望未来的话，我们认为，十九大之后需关注国内金融监管动向及美联储缩表进展，市场环境和整体的市场风险偏好会更加类似二季度的情况。因此，建议相对配置可以偏防御，主要以业绩的确定性为主要选股方向的话，大金融、大消费有配置价值。
免责声明 本报告仅供参考，所载信息均出自已公开资料，民生加银基金管理有限公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，所载观点不代表任何投资建议或承诺。本材料并非基金宣传推介材料，也不构成任何法律文件。投资有风险，过往业绩并不代表其未来表现，投资者投资民生加银基金管理有限公司管理的产品时，应认真阅读相关法律文件。
本文作者可以追加内容哦 !
