美联储缩表 人民币半年内有第二波升值

近日，美联储FOMC会议结果发布，美联储决定，维持利率1%-1.25%不变，10月开始自动缩表，除非重大冲击，节奏不会变。

 

当前美联储有4.5万亿美元的资产负债表，起步是每个月缩表100亿美元，每隔一个季度增加100亿美元，直至每个月500美元为止，预计1年以后每个月就固定缩表500亿美元了。

 

万家基金熊义明博士奉上了最新点评：

 

超预期的是，12月加息又成大概率了，鉴于美股创新高且美国长期利率前景变化不大，本次会议对股市债市影响有限，汇率稳了，中国跟随美国加息必要性也不强。

 

主要看点是汇率，市场普遍预计美元指数短期会升值，因为特朗普交易预计继续升温，这块存在不确定性因为欧洲也在退出。

 

人民币汇率怎么看？短期震荡，半年内有第二波升值。一是看美元指数，二是看人民币预期演化自身的作用。

 

由于我们预计特朗普交易有继续升温空间，这一定程度提升了美元反弹可能性，但美元反弹空间也不宜高估，因为欧洲英国等经济预期也在上调，而且也正在退出QE或加息。

 

半年来看，我们认为核心影响因素是人民币自身演化路径。当前处于人民币预期的转折口，有巨量的空头头寸可能要平仓，这才是核心的影响因素。

 

简言之，美元指数的波动是不确定的，但人民币自身力量朝着显示还有第一波升值。