作者：John J Hardy（盛宝银行外汇策略主管）
文章要点：
?耶伦质疑美联储自身模型的质量
?长期来看，耶伦属于鸽派阵营，短期又属于鹰派
?基于对特朗普推出税改计划的预期，特朗普行情再现
“特朗普行情”再现，因市场猜测特朗普为了推动他的减税计划，而将安抚民主党人。图片来源：Shutterstock
隔夜，美联储主席耶伦发表了一个有趣的演讲，她质疑美联储模型的质量、通货膨胀模型误用的程度，和被误判的劳动力市场强度。与此同时，她还在兜售美联储继续渐进加息的观点，而加息的理由，我简直难以理解：为下一次经济衰退储备更多的弹药。同时，她坚持通胀最终将上涨的预期。对此，市场的第一反应是抛售美元，但市场对耶伦所说的内容保持长期反应是很困难的，因为未来几个月美联储或将换帅。
目前对美元而言，是较为关键的一刻，至少特朗普行情有可能再现，因特朗普今天将宣布税改计划，这可能激发市场对美国经济增长前景、美国国内企业投资和利润回流的憧憬。此时，正值欧元回调，而这是由于德国大选中民粹主义抬头、欧盟改革面临风险。这可能会使欧元/美元回落至1.1500，尽管我们将先观察该货币对会否跌破1.1680区域。
图表观察：欧元/美元
欧元/美元从年初低位1.04开始的整轮反弹的23.6%回撤位，已逼近8月低点1.1680，但若出现较大幅调整的话，或将跌至1.1500区域，甚至跌至整轮反弹的38.2%回撤位1.1425。
来源：盛宝银行
G10货币分析
美元 – 市场焦点又回到美国的税收政策上，期望能尽快落实，现在很清楚的是，特朗普及其团队的几位主要成员（Cohn和Mnuchin）希望减税主要是针对中产阶级，这就涉及到一个问题，即最高收入者是否将继续为国会支付更高的费率。
欧元 - 欧元仍在挣扎，但仍可能继续走低，因德国要建立一个政府联盟，及欧洲要解决其基础尚不牢固的问题，都需要一些时间。
日元 – 由于风险偏好再次企稳，美债收益率回升，日元/美元走软，其他日元货币对横盘。如果日元没有出现新的疲软态势，那主要日元交叉盘有走势反转的风险，支撑日元走强。而市场或将寄希望于安倍赢得日本大选胜利，并推出财政刺激政策，这些将利好日元。
英镑 – 因美元反弹，英镑/美元正艰难挣扎，该货币对或将不得不回落至重要趋势支撑位1.3250。欧元/英镑空头大为失望，因昨日触及新低后，并未进一步下行。
瑞郎 - 欧元/瑞郎似已触顶，而在目前欧元方向极不明朗的情况下，该货币对却可能有助于指明欧元方向，但该货币对也只会小幅调整，不会出现新一轮下行趋势。
澳元 – 因美元反弹，澳元/美元承压，逼近关键区域0.7825，虽然该货币对若要充分调整，或将跌至0.7750-25，所以在图表结构转势之前尚有些空间。
加元 – 今日加拿大央行行长波洛兹将发表讲话，我们怀疑加元将应声下行–美元/加元或将涨破1.2500，即使波洛兹的讲话只是平衡货币政策前景，但由于过去几个交易日，市场对美元的预期已大大转变，因此美元/加元仍将走强。
纽元- 鉴于新西兰谁来组建政府仍存在不确定性，新西兰联储明早的决议应该不会引发市场波动。在大选中名列第三的新西兰优先党现在拥有“造王者”地位。目前市场普遍看跌纽元。
瑞典克朗- 欧元/瑞典克朗上涨，接近关键的200日均线。该货币对很容易遭遇轧仓，因为投机性头寸一直押注瑞典克朗走强，但该货币对一直不跌，令空头沮丧。
挪威克朗 - 欧元/挪威克朗在挪威央行行长Olsen讲话前，脱离区间关键低点。同时美元/挪威克朗接近一个月高点，如果突破，将可能引发大量止损。
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