一周市场回顾:
    上周市场成交清淡,行业表现较为分化,食品饮料、通信和国防军工等涨幅居前,房地产、纺织服装和建筑装饰等跌幅较大。周一受房地产调控政策升级影响,地产股出现大面积下跌,拖累大盘下行,这其中也有地产板块前期获利回吐的因素;通信和电子板块经过苹果产业链影响后出现修复行情,全周表现亮眼;前期引领市场向上的食品饮料等板块结束整固,开始出现明显反弹,这对后续大盘走势形成利好。 
    全周上证综指下跌0.11%,沪深300指数微跌0.03%,创业板综指微跌0.02%,中小板指上涨0.48%。(数据来源于Wind资讯) 


   宏观经济数据&市场信息: 
    9月30日,央行宣布对普惠金融领域实施定向降准,即:将当前对小微企业和“三农”领域实施的定向降准政策拓展和优化为统一对普惠金融领域贷款达到一定标准的金融机构实施定向降准政策,考核标准分为两档,分别下调0.5%、1.5%,政策从2018年开始执行。 
    9月全国制造业PMI为52.4,创12年5月以来新高;财新PMI为51.0。 
    美国9月非农就业人口降3.3万人,失业率4.2%。


   投资策略: 
   央行节前宣布对普惠金融领域实施定向降准,节日期间A股休市,而港股在10月首周就迎来开门红,当周港股大涨3.3%,其中工行大涨10%、建行、中行、农行、交行涨幅也都在5%以上,而中国恒大、碧桂园、融创中国等内房股也纷纷大涨,表明市场认为此次降准将充分释放流动性,推动地产和银行一起上涨。 
   我们认为,本次央行流动性释放是有针对性的,从外盘表现来看市场较为期待,或与节前一周地产股受调控政策影响出现大幅调整有关,未来地产和银行板块可能出现预期修复行情。外盘表现强劲,央行本次定向降准虽非大量释放流动性,但向市场释放暖意,大期间市场维稳预期较强,市场整体流动性环境边际改善,未来市场整体震荡上行的趋势不变。 
   从市场各板块情况看,节前一周市场出现企稳迹象,前期出现调整的食品饮料等板块结束整固,开始出现明显反弹,这对后续大盘走势形成利好,未来白马股经过前期整固后仍然存在外资配置的长线逻辑;金融和地产股受益本次定向降准将有望出现一轮上涨;受流动性边际改善和风险偏好修复影响,成长股有望维持反弹走势,尤其是前期调整较大的计算机板块中具有真成长性和催化剂的龙头公司。 
   未来市场整体平稳向上,各板块均以结构性机会为主,建议抓住各板块具有边际改善的细分子行业龙头,进行均衡配置。 


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