总体而言，长期看好A股向上的投资机会，未来主要从三条主线布局市场。
股市长期向好
宏观方面，虽然8月份宏观经济虽然出现回落，CPI有所抬头，但地产库存逐渐消化，上游企业的资产负债表得到修复，外围经济复苏持续；经济即使回落，也会保持一定的韧性。在没有进一步更严格的金融监管政策和金融去杠杆的情况下，市场的风险偏好可能不会发生很大的变化。我们认为四季度货币政策依然中性，财政政策大后可能会有惊喜。
市场情绪方面，自今年6月份以来的单边上涨行情过程中，市场的风险偏好持续提升，一方面有证金公司进入创业板中报前十大股东，另一方面大的时间确定也给了市场一个相对明确的做多时间窗口，而大前期相对平淡的监管政策真空也给了市场做多的信心。但随着指数的单边上涨，市场风险偏好提升的同时也积累的风险，大后要看具体的政策定调才能判断未来风险偏好变化的方向。
估值水平来看，自2015年股市调整以来，A股市场经历了巨大的调整，目前上证指数仍低于2015年底的位置，但是上市公司的盈利整体仍保持了较为稳定的增长，市场经历了2年的消化，估值已经处于一个非常合理的位置。全市场（剔除金融地产）17年PE仍在23倍左右，除了成长股，大多数板块完成了估值的修复，前期涨幅领先的品种涨幅都超出了自身的业绩增长，股价已经充分反映了今年基本面的变化，在估值水平大幅修复后，大多数需要按照18年的业绩建立估值安全边际，各行业的估值洼地基本得到了修复。
布局三条主线
随着三季报披露期的展开，我们认为市场对于上市公司17年整体的预期将趋于一致，同时对18年业绩增长的一致预期将逐渐形成，三季报表现优异的公司有望率先迎来估值切换的投资机会。
对于4季度以及明年的投资机会，我们认为主要按照三条线索来布局。
其一，看好消费升级带来的投资机会；无论是消费品还是服务，随着居民收入水平的稳步提升以及不断的技术创新，消费升级的趋势是可持续的，并且会向龙头公司集中，在食品饮料、医药健康、消费电子、银行保险等领域都可以持续挖掘投资机会。
其二，积极布局符合国家产业政策方向的成长性行业；这些行业本身具有巨大的增长空间，而有产业政策落地的领域往往既对我们国家有战略意义，同时又具备一定的发展条件，使得上市公司在相关领域的投入能够看到业绩的回报，目前市场上仍有一些公司的估值相对于其成长性及未来空间存在低估，在5G通信、国产芯片、新能源汽车、人工智能等领域会积极捕捉投资机会。继续看好电动车特斯拉产业链，虽然经历过一轮普涨后板块会出现分化，我们还是坚持寻找并持有其中有利润驱动的优质公司；5G可能会是18年贯穿全年的大主题。
第三，相对看好受益于供给侧改革的周期品行业龙头。供给侧改革以及环保监管措施的加强，一方面改善了行业的供求关系，另一方面增强了上市公司龙头和非上市二、三线企业的竞争力差距，龙头公司的长期投入转化为了成本优势和进入门槛，其盈利能力的改善有望维持较长的时间，并带来资产负债表的进一步改善，部分公司的估值对这些变化反映仍不充分，会在钢铁、化工等领域寻找一些被严重低估的品种。而对于地产板块，我们认为接下来机会还是会产生在受益于市场集中度提升和资产质量优良的一二线白马地产股中。
对消费升级的价值股，更关注企业的公司治理、竞争优势以及与消费升级主线的契合度；对于符合国家策略的成长股，我们更关在产业快速发展过程中，企业是否具备长期胜出的核心竞争力，是否具备应对市场变化的能力，自身资源、战略规划与产业政策的契合度，以及能否在投资期限内兑现合理的利润；对于周期品龙头，更关注公司的估值水平，相对于其资产负债表的修复是否存在显著的低估，是否能够对冲掉商品价格波动对企业价值的冲击。
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