基金定投进阶（1）：三大增强策略

　　基金定投的原理和要点在以前的文章中已多次阐述，今天我(二鸟说)介绍的是最容易理解、运用最为广泛的的三个增强策略以及定投面临的一个痛点(下一篇文章)。

　　一、 低估值指数策略

　　这是目前A股基金定投使用的最为广泛的策略，自媒体里至少有不下10个号在做这种策略，而且有不少第三方销售机构基于这种策略开发了各类产品。

　　这种策略原理很简单，就是对各种主流指数(包括宽基指数和行业指数)，综合运用PE、PB、ROE、估值历史分位等指标进行评判，寻找出相对低估的指数进行定投。在这些指标达到历史高位时，再一次性卖出，从而实现定投盈利的目标。

　　这种策略在理论上肯定是有效的，在低估时买入，高估时卖出，中间的过程不问。表面上看是在定投不择时，但在本质上来看，是一种基于数据的严格择时，对买入和卖出点都有严格的要求。买入虽然不择时间点，却是在特定的时间点严格的择指数。

　　二、均线增强策略

　　这也是目前风靡一时的定投增强策略，各大基金销售平台基本都能提供这种服务。其原理是低点时多买，高点时少买。判断的标准是设定均线，在定投扣款日将上一日的指数运行的点位与均线进行比对，进而确定扣款的比例。

　　最典型的就是将沪深300半年线(或年线)设定为均线，上下方各设定三个档，指数运行在上下方的档位时分别按不同的比例扣款。

　　运行档位

　　扣款比例

　　25%

　　70%

　　按照均线理论，长期指数运行是围绕均线波动，都有向均线回归的动力。通过均线增强策略，实现低点时多买，高点时少买，毫无疑问能大大提高定投的效率。

　　三、量化增强策略

　　前面两个策略很多文章都有阐述，并非我所独创。但在基金定投中使用量化增强策略，到目前为止，我(二鸟说)还没看见别的文章专门进行阐述。

　　量化增强策略是基于以下两个逻辑：第一，主流指数长期来看是上涨的；第二，通过量化模型对指数进行量化增强长期来看是有效的，能大幅超越所对标的指数。因此量化增强策略原理很简单：在主流指数里面选择最强的量化增强基金进行定投。

　　下面分别是华泰柏瑞量化增强(000172，对标沪深300指数)和建信中证500增强(000478对标中证500指数)的走势图。

　　大家可以看到，这两个基金运行时间较长，长期都大幅超越了所对标的指数。像华泰柏瑞量化增强，目前已经接近了5000点时的净值，甚至在5000点的高点没有卖出都关系不大。

　　这三大增强策略原理都很简单，可以独立或组合起来运用，增强定投的收益。