作者:John J Hardy(盛宝银行外汇策略主管)


文章要点:

?欧洲央行只是略微意外鸽派,但欧元暴跌

?债券收益率的上升和对美国政策的预期,降低了德拉吉讲话的效果

?欧洲央行量化宽松的结束,可能比预期的更长

?下周是重磅周:日本央行、英国央行将公布利率决议,美联储新主席提名将得以公布

 


从欧元走势图表来看,有人会认为,欧洲央行行长马里奥德拉吉在昨天的会议上丢下了一枚重磅炸弹,但宣布的从1月份开始,每月购债额度减半至300亿欧元,并持续到9月份,与市场强烈的普遍预期是一致的。

 

德拉吉的言论略微意外鸽派,可能是因为他表示,债券购买到了明年9月也不会“戛然停止”,这可能意味着欧洲央行或将在随后的几个月宣布真正的“削减宽松”。欧元急剧下跌,主要是因为两点:在声明宣布之前,欧元货币对买盘普遍相当坚定,看起来像是轧空;再就是大环境下,尤其是市场对美国政策潜力抱有强烈预期,且全球债券收益率上升。

 

下周是重磅周,日本央行将公布利率决议,美元/日元或将涨至114.50-115.00,因美国将公布关键数据,且美国总统特朗普将宣布美联储新主席提名。此外,下周四是超级星期四,英国央行将公布利率决议,且美国和欧洲将公布关键的通胀数据。

 

图表观察:欧元/美元(周线)

 

欧元/美元大跌,跌破明显的头肩结构,技术面上,理想目标见1.1250,尽管如果我们回头看看过去的几年里,很明显,1.1450-1.1500是一个关键区域,可能只能作支撑区域。当然,对于结构性多头来说,盘整幅度越小,就越能确认下一波上涨的潜在动力。此外,长期以来,欧元/美元一直围绕着大关口胶着,1.1500可能会是目前的大整数关口,就像最近的1.2000是上攻的症结所在一样。

来源:盛宝银行

 

G10货币分析

 

美元–如果市场基于美国税改的预期,特朗普行情继续复苏的话,那美元或将进一步上扬。另一个可能提振美元上涨的因素是特朗普对美联储新主席的提名,现在名单可能已经缩小到鲍威尔与泰勒两个人,且昨天有消息称,耶伦已经出局。

 

欧元—欧洲央行行长德拉吉成功打压了欧元,并将政策的期望值保持在很低的水平。大环境当然也对欧元走势产生了影响。短期内欧元疲软,但会持续多久,这并不是一个大的意外。欧元/美元的初始目标位见1.1500。

 

日元 – 随着美国国债收益率飙升至周期新高,如果美元/日元能突破真正的阻力位114.50和心理关口115.00,那该货币对或将迎来爆发性上涨。下周,日本央行将公布利率决议,届时市场可以看到该行对其现在的混合政策的承诺,因日本10年期国债收益率理应接近顶点了。

 

英镑 – 英镑兑强势美元走软,但试图兑疲软欧元走强,因下周四英国央行或将宣布加息,且将公布通胀报告。欧元/英镑下行的较低目标位见0.8750。

 

瑞郎–欧洲央行的宽松期限较长,欧元/瑞郎多头受挫,但如果积极的市场基调仍能持续的话,且债券收益率继续走高,那瑞郎将走软。同时注意,美元/瑞郎再次逼近心理关键位,即平价水平,也逼近重大61.8%斐波那契回撤位,请注意,该回撤位是涨至周期高点1.0350区域前最后一道值得关注的价位。

 

澳元 - 澳大利亚爆发了新的政治危机,四名议员因为其双重公民身份,并宣布对其的选举无效,这意味着自由党因为一票之差,失去了在议会的多数党地位。如果议员乔伊斯放弃其外国国籍,并赢得补选,则自由党将夺回多数党地位,但这种困境已经在早盘令澳元承压。

 

加元 -  在美元多头增强背景下,美元/加元有望测试1.3000水平,如果突破该水平,将引发多头的大幅增加,并中和此前的大幅抛售浪潮,推动货币对升至更高区间。下周美国和加拿大都将公布重要消息(加拿大将公布GDP和就业数据)。

 

纽元- 纽元/美元早盘恰好触及前期低点0.6818,令纽元的抛售有所缓和。新西兰利率并未脱轨,因为相比眼前实际的经济状况,风险溢价和未来政策风险的关联性更大。

 

瑞典克朗- 鉴于欧洲央行的鸽派态度,瑞典央行应该对于昨日释放的鸽派信息感到满意,欧元/瑞典克朗可能进一步上涨,但如果市场认为瑞典央行无意进一步弱化瑞典克朗,只是避免大幅升值,则最终意味着重回升势。

 

挪威克朗- 布伦特原油将很快触及60美元,令挪威克朗交易员振奋。欧元/挪威克朗上涨失控,一般都和风险规避和全球经济增长担忧相伴。技术面上,逆转形态可能是抛售的陷阱。

 

 

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