证券市场红周刊 郭冀川
聚醚胺（PEA）是一种新型的精细化工材料，属于脂肪胺大类中的一种，在工业领域的规模应用起始于20世纪90年代，所应用的新能源（包括风力发电、页岩油气开采），高速铁路以及海洋工程（跨海大桥防护、海水淡化管道保护、海上钢结构保护以及舰船结构表面涂层）三大领域是国家产业政策重点鼓励行业，为聚醚胺市场应用奠定了多个有力需求增长点。
市场开拓需要产能跟进
阿科力自成立以来，一直专注于生产各类化工新材料产品，如聚醚胺、光学级聚合物材料用树脂、特种环氧树脂等，基于“转型不转行”的发展原则，经过多年的技术积累和市场开拓，阿科力成为能够实现规模化生产聚醚胺、（甲基）丙烯酸异冰片酯的科技型企业，打破了跨国化学集团对该领域的垄断。
阿科力聚醚胺产品广泛应用于风力发电叶片制造、页岩气开采、饰品胶、环氧地坪、人造大理石等领域，公司聚醚胺产能已达1万吨/年，成为全球除亨斯迈和巴斯夫两家龙头企业外的主要聚醚胺供应商，并在2016年9月通过欧盟REACH认证，先后成为了全球知名化工企业瀚森化工、兰科化工、以及全球最大的油田技术服务公司斯伦贝谢等的供应商。2014-2016年，阿科力实现营业收入2.4亿元、3.14亿元和2.25亿元，同期净利润为2675.69万元、5669.01万元和4598.86万元，聚醚胺产品实现的毛利为4559.17万元、9930.65万元和6747.65万元，分别占公司主营业务毛利总额的68.93%、84.31%和81.71%，聚醚胺产品已经成为公司主要盈利来源。
2015年阿科力聚醚胺产品销量较2014年增长了70.37%，2014年聚醚胺产品销量较2013年增长了101.83%。根据行业发展速度和公司的市场拓展水平，公司当前的产能难以满足市场发展需要，在未来行业发展与市场拓展过程中公司产能的制约将愈发明显。利用募集资金，阿科力年产2万吨脂肪胺扩产项目建成投产后，将使公司新增聚醚胺产能约2万吨/年。
积极布局新型环保涂料
伴随着高分辨率液晶屏和聚合物光纤的发展，高透光材料在最近几年保持了很高的增长率。阿科力生产的光学级聚合物材料用树脂包括活性光学树脂单体、高折光指数聚合物材料以及全息防伪用聚合物材料等系列产品，其中活性光学树脂单体系列产品（甲基）丙烯酸异冰片酯为公司主要产品，广泛应用于高端汽车表面光固化涂层，其主要特性为耐腐蚀、耐擦伤、增加光泽度与亮度。
我国涂料行业“十三五”规划明确了将新材料和可再生原材料开发应用作为涂料应用基础研究的重点领域，阿科力本次募投项目高透光材料中的环烯烃新材料，即涂料行业“十三五”规划重点研发的脂环基丙烯酸酯，应用于重点支持发展的新型环保涂料领域，是国家支持发展的高固体份、低粘度环保涂料的关键原材料。拟新建的高透光材料产品为一种新的环烯烃聚合物及单体，目前该产品仅有德国和日本的两家企业可以工业化生产。阿科力依靠自主研发，将建成年产1万吨生产装置，正式实现该产品的工业化生产，对我国相关领域的发展具有十分重要的意义。
自主研发是核心竞争力
阿科力始终将技术创新作为企业发展的重要动力与核心竞争力，在生产聚醚胺过程中，公司在生产工艺、催化剂制备技术等方面进行了多项创新，研究开发了具备国家先进水平的连续法固定床催化胺化技术、聚醚胺专用催化剂的制备技术等多项核心技术，2014-2016年，阿科力研发费用投入分别为772万元、1177万元、771万元。
公司在2007年就启动了聚醚胺和光学级聚合物材料的研发项目，已建立了一支从技术研发、工艺生产到市场销售各方面配置完备、各具优势、协同互补的团队。目前阿科力在国内聚醚胺及光学级聚合物材料用树脂的研发上处于前列，已经将产品研发、工艺设计乃至生产线设计的全技术链环节掌控在自己手中，构筑了较高的竞争壁垒，通过自主研发聚醚胺制备技术，阿科力采用负载在载体上的金属催化剂进行连续化生产，在工艺路线上实现了突破。阿科力自行研发的特种光学树脂单体合成控制技术，通过对结构设计、催化剂体系选择、合成工艺路线设计、反应过程自动化控制参数设定以及高效分离提纯技术等核心环节的掌控，生产出具有高硬度、高玻璃化转变温度、低收缩率的异冰片酯单体，满足了不同领域的应用要求。
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