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政策决议毫无亮点,新主席鲍威尔治下美联储更无聊?


2017-11-02 09:58:01 美城
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汇通网讯——美联储决议明显“不给力”,汇市在周三北美时代的走势也萎靡不振。于是,大家开始把目光转向了美国总统特朗普此后即将公布的美联储新主席人选上。而市场目前更关注的却是:日后,在据传已经被“内定”的美联储新主席鲍威尔治下,如此无聊的美联储政策决议会不会变成一种常态?


万众瞩目的美联储最新政策决议已在北京时间周四(11月2日)凌晨发布。虽然,在决议发布之前,许多业内分析人士就已经事先调低了此事件的重要性排序,但是临近美联储高层换届之时,却谁都不敢排除决议中会有意外亮点的可能性。然而,在决议真正发布后,大家则一如预期大失所望,因为这可能是近一年多以来最“无聊”的一份美联储政策报告,对于投资者想要知道的一切,其行文中都近乎只字未提。

而在美联储决议明显“不给力”的状况下,全球汇市在周三北美时代的走势也萎靡不振,对于熬夜守候的亚洲地区投资者来说,此状况更是堪称让人喊冤不迭。于是,大家开始把目光转向了美国总统特朗普此后即将公布的美联储新主席人选上。而市场目前更关注的却是:日后,在据传已经被“内定”的美联储新主席鲍威尔治下,如此无聊的美联储政策决议会不会变成一种常态?


美联储决议未给出任何预期,市场情绪仍昏昏欲睡


在美联储政策决议、美联储新主席人选揭晓,以及美国税改计划杀青和10月非农就业数据出炉的连番大事预期下,本周一度被市场分析人士称作“超级周”。但是在“超级周”已经过去了一大半的状况下,美元指数走势却持续波澜不惊,周中波动幅度不超过50个点。而在美联储决议发布前后,指数的上下震荡区间更是被限制在了20点以内,难怪投资者要惊呼他们白熬一宿,看到了一份“假”的美联储决议。


(美元指数最近两个交易日分时走势图,美联储公布利率决议后,呈现窄幅震荡走势)

确实,美联储在当前的决议中并没有太多的措辞亮点,根据媒体发布的当前决议措辞与此前9月措辞对比,美联储继续强调了三点:美国经济总体表现状况仍乐观、通胀率暂时仍低于预期水平、同时飓风灾害的影响仍是“一过性”的。这便意味着利率政策背景状况喜忧参半,未来何时采取进一步的行动还需要继续对经济基本面状况进行观望。所以,美联储自然没有在决议中继续明确给出“年内剩余时间再加息一次”这样的承诺。这显然让市场投资者的情绪也兴奋不起来。

在美联储决议一边看好经济前景,并强调“缩表”已经在10月开始并正顺利进行,一边又给未来的政策行动留出了模糊空间的状况下,很显然,无论是做多还是做空美元,大家都面临理由不充足的困惑。这在此后尚有更多重磅消息待揭哓的背景下就更是如此。正如业内机构摩根大通的分析师在周二决议发布就发出的提醒那样,此次美联储决议内容乏善可陈料是大概率事件,大家需要做的仅是提防其中可能飞出的“黑天鹅”,而在“黑天鹅”爽约的情况下,市场投资者在更重磅的美联储新主席人选公布这一事件靴子落地之前仍不会轻举妄动。


鲍威尔接替耶伦大势所趋,他会让美联储变得更无聊?


事实上,如果之后仍然没有更多“黑天鹅”,那么,美联储现任理事鲍威尔一如预期被总统特朗普点名为新任主席人选一事,恐怕仍不会在市场上掀起太多大波澜。因为大家早已在心中预设了这个结果。而提名鲍威尔出任美联储主席也被视作是对市场冲击最小的人事安排选项,因为这位美联储“体制内”的好好先生在没有重大基本面变故的状况下,将会继续对现任主席耶伦所事先制定的政策路线萧规曹随,这意味着美联储可能开启“没有耶伦的耶伦时代”。

对于美联储“勤杂工”出身,从未取得过经济学博士学位的鲍威尔来说,一旦接任主席一职,继续“稳”字当头,而不是自己另创一片天地,也是当然选项。虽然,鲍威尔本人的投票和言论记录令他被贴上“鸽派”标签,但事实上他只是紧跟了耶伦之前的鸽派思路,而在耶伦临退休之前转向鹰派时,他自己也已经在跟着悄然转向。同时,明年美联储内部鹰派票委数量也会有所增加,而鲍威尔也似乎乐得把具体的政策方向交给下属同僚集体讨论,并心甘情愿地充当“撒手掌柜”,这似乎已经为之后的美联储政策方向前景定下了另类的基调。

事实上,身为共和党人的鲍威尔除了沿着耶伦的既定路线,或者听从决策票委的“民主”讨论结果之外,他还更可能受到总统特朗普的间接指挥,这意味着美联储的政策独立性会在他的手中被削弱,以致于日后大家关注美联储决议之前,可能不得不先去翻看特朗普的推特发言寻找线索。这换而言之就是,美联储政策决定的市场影响力可能会江河日下,而本次“无聊”的政策会议,或许已经为此埋下了伏笔。

事实上,投资机构给鲍威尔贴的最多的标签便也是“无聊”二字,但这或许正是特朗普总统能够力排众议相中他的关键。对于性格强势的特朗普总统来说,他似乎更期望美联储能够尽其本职做好为“特朗普新政”保驾护航的工作,而并不希望美联储在媒体上的曝光率超过他本人和他的白宫经济幕僚团队,于是,行事低调的鲍威尔简直就是不二人选。

不过,特朗普在人事任命上还留了一手,他可能提名高调、活跃且知识背景丰厚的斯坦福大学经济学教授泰勒出任美联储副主席,来起到货币政策定海神针的作用,为缺乏主见的新主席鲍威尔保驾护航,从而在却有必要的关键时刻仍能够有足够的决策强度来力挽狂澜,避免政策随波漂流偏离航线太远。坊间已有传闻称,泰勒可能一改美联储副主席历来的“打酱油”角色,成为有史以来最有权势的货币政策副掌舵。

而上述猜测会否成真的,或许在周五那份关键的“后飓风时队”非农就业报告发布的同时,真相就将水落石出。同时,大家也还在等待美国国会众院共和党人拿出“税改”计划来,这意味着在漫长而无聊的“前奏”之后,超级周的高潮篇章仍可能在最后两个交易日中奏响,投资者因此仍然不可掉以轻心。




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