一、市场观点
本周上证指数开始高位调整，周跌幅1.32%，周期板块以及题材股下跌较为明显。创业板指数周跌3.34%，沪深300和上证50指数基本维持慢牛走势。板块方面，本周市场半导体芯片以及国产芯片板块次新股有所活跃，其中质地稀缺、三季报增幅较高的个股表现较为亮眼。
流动性方面，本周十年期国债大跌，创下2014年以来新高，利率走高对信用债、股票市场有一定影响，风险溢价可能会持续维持在高位，对市场估值有一定压制作用。但是长期来看，4%左右的顶部区域并不会再有大幅的上升可能。短空长多依然是主旋律。
市场最基础的暗线依然是优质企业，随着股价进一步上升，其预期回报率确实在逐渐降低，上涨途中出现波动是非常正常的节奏，长久优质的超越同行的稳定回报率是研究的一致追求目标。目前暂时有个股创下2个月以来的新低，显示市场并不稳定，短期可能出现一定调整，但一定是好企业的买点。行业方面，半导体的国家战略高度开始逐渐显现，产业链的相关上市的经营拐点开始出现，政策面与基本面的共振即将来临，将是持续周期特别长的大级别主题。
二、行业个股主题推荐
1）半导体芯片国产产业链核心公司（设计、设备、制造、封测）：北方华创、长电科技、中芯国际、兆易创新、富瀚微。
2）制造业回暖趋势确认：格力电器、老板电器、三一重工、哈工智能。
3）券商四季度博弈机会。
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