翻查最近几年财报，银行业的业绩逐渐开始出现了分化，不再遵循过去业绩齐刷刷的上涨之势。而营收和净利增速则基本进入个位数的微增状态。
今年以来营收同比降幅在8家上市股份行中最大的兴业银行显得格外显眼。尤其是近年来监管部门持续加强对同业业务监管，让素有“同业之王”美称的兴业银行面临“变道换挡”的压力。
根据最新披露的三季度财报显示，兴业银行今年前三季度，营业收入为1030.4亿元，同比减少13.16%；归母净利润为471.49亿元，同比增长7.2%。由于去年下半年以来的营改增的影响，营收下滑可以理解。
而第三季度的数据对比，已经剔除了去年下半年以来营改增的影响，因此更能说明问题。财报显示，兴业银行第三季度营收为349.33亿元，同比减少7.56%；第三季度归母净利润为155.48亿元，同比增长6.93%。
兴业银行前三季度营收下滑速度居8家股份行中首位：
而兴业银行第三季度的营收下滑速度和净利润增长速度均居8家股份行第二位：
在强监管、银行业面临缩表压力的背景之下，兴业银行营收明显下滑，却能够在8家股份制银行中录得仅次于招商银行的净利润增速，也着实是厉害。
那么，兴业银行的这个业绩是如何做到的呢？仁者见仁智者见智，但不妨拆解其报表，或许能寻得蛛丝马迹。
利息收入下滑明显 资产减值计提骤降
兴业银行的营业收入在今年前三季度出现近年来的首次下滑：2017年前三季度，营业收入为1030.4亿元，同比减少13.16%。
不过，前三季度的归母净利润在今年营收下滑的背景下仍处于增长的状态：2017年前三季度归母净利润为471.49亿元，同比增长7.2%。
营收的减少，主要是利息净收入的大幅减少：今年前三季度，兴业银行利息净收入为674.83亿元，同比减少20.18%。
翻查报表，兴业银行之所以能够在营收大幅下滑的情况下取得净利润的增长，部分归因于资产减值损失的大幅减少：从2016年前三季度的359.79亿元减少到今年前三季度的212.94亿元，同比减少约40.82%，为近三年来最低。据三季报解释，资产减值大幅减少的原因在于计提贷款减值损失同比减少。
在之前关于南京银行的文章中，面包财经已经剖析过，资产减值损失其实是银行会计利润调节的一大利器。
有意思的是，今年前三季度营收增速在8家股份行中最快的华夏银行，其净利润增速却为唯一一家负增长的股份行。翻阅财报，可以发现，华夏银行则是因为在今年继续加大了资产减值损失的计提：从2016年前三季度的98.02亿元增长到今年前三季度的126.63亿元，同比增长了29%，位居股份行增幅之首。
同业负债占比下降 成本收入比创新高
讲到兴业银行就不得不说同业业务。
自2014年开始，监管层加大对银行业的监管，尤其是同业业务的管控，前期同业业务做的欢脱的银行不得不主动减少同业业务，又或者是赶紧进行资产负债的腾挪，以应对监管要求。
素有“同业之王”之称的兴业银行，其资产负债表则成为近年来市场关注的焦点。
同业业务的开展可以使得网点较少、扩大资金规模较难的银行以较低的成本获取资金，这也是许多中小银行前几年账上同业业务飙涨的原因之一。
在监管趋严的背景之下，同业业务占比较高的银行都面临不小的调整压力。
而在兴业银行身上，可以看到，为了满足监管层的指标要求，兴业银行的同业负债（不含同业存单）占比已经从2012年的37.16%下降到今年6月底的31.54%。若计入同业存单，截至2017年6月底，兴业银行的同业负债占比为40.74%，距离监管层要求的33%这一指标还有一些距离。
不过，有券商研报称，若考虑结算性同业负债等的扣除，兴业银行的同业负债占比考核基本无压力。
成本收入比则是反应银行成本控制的一个重要指标，在经过前几年的持续改良之后，今年以来不少银行的成本收入比开始上升，反映出获取收入的难度明显增加。兴业银行的成本收入比上升尤其显著。下图是面包财经根据财报数据绘制的兴业银行历年三季度成本收入比变动情况：
兴业银行在今年前三季度的成本收入比明显攀升，创下近六年来新高26.1%，在25家上市银行中的排名也从以往的前三名跌到了第七名。
这可能与同业业务收缩有关，毕竟要维持资产规模，减少同业业务的同时，就得要增加面对企业和个人的业务，这在一定程度上会增加经营成本。
非标资产占比高 后同业时代如何维持增长？
监管层对于银行业务的监管除了同业负债占比总负债的比例要小于三分之一外，还有一个是对非标资产的监管。
在银行财报中，以往非标资产主要体现在买入返售金融资产项下，但从2014年127号文出台开始，买入返售金融资产在银行总资产的占比开始逐年下滑，但是相应的应收款项类投资在总资产中的占比却开始急剧攀升。
兴业银行正是这一方面的典型：
兴业银行的买入返售金融资产占比总资产从2013年底的25.05%下降到2017年9月底的0.34%，而应收款项类投资占比总资产则从2013年的8.94%上升到2017年9月底的30.4%。
下表为25家上市银行截止2017年9月底，应收款项类投资分别与贷款和总资产比值的排名情况：
截止2017年9月底，兴业银行账上的贷款为2.28万亿元，应收款项类投资有1.95万亿元，后者为前者的85.61%，尽管该比值较2016年底的104.75%有所下降，但目前在8家股份制银行中仍比排在第二的民生银行高了近55个百分点。目前25家上市银行中，兴业银行的应收款项类投资的占比总资产也是最高的，在8家股份制银行中，兴业银行比排名第二的民生银行高了近16个百分点。
应收款项类投资对于银行来说其实有一个很大的特点，就是监管对此类资产的减值计提的规定相对较松。相对于银行贷款有拨贷比等监管指标，在应收款项类投资上，银行调节减值计提空间更大。
众所周知，通过资产减值损失来平滑利润是银行会计最擅长的“技能”之一。
在监管收紧的大背景下，假如兴业银行在未来要逐渐减少非标资产的占比，增加贷款的占比，那么，资产减值计提还能成为利润增长背后的蓄水池吗？
打铁还需自身硬，老司机在高速路上变道，也别忘了打转向灯。不仅是要自己安全，也让投资者看清接下来的动作。
本文作者：面包财经
免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。
本文作者可以追加内容哦 !
