香港恒生指数7日盘中突破29000点大关，一举创下近10年新高，资金为何青睐港股？现在买会“站在山岗上”吗？如果美股回调，港股会跟着下跌吗？针对大家关心的问题，中融基金发起了基金经理互动，下面是我们选出的具有代表性的问题，看看中融沪港深大消费拟任基金经理付世伟如何回答：
＠周健锋：关于A股与H股的折溢价问题，您是如何看的，仅仅是流动性问题吗？
付世伟：ＡＨ两地折溢价的问题除了流动性以外，还有投资者结构的原因。港股以海外投资者为主，由于对中国上市公司认识不足，往往会低估其价值，未来随着内地投资者不断通过港股通南下，折溢价的空间会逐步收窄。
＠火鸡拔胡子：今年消费股的大幅上涨是不是从一个层面说明了市场其实是偏弱的呢，因为只有在弱市里，资金才会对消费股抱团取暖？
付世伟：由于今年流动性整体偏紧，市场更青睐有基本面支撑的个股。随着消费逐渐成为中国经济增长的驱动力，中国的消费行业集中度不断提高，消费白马股业绩增长稳定、增速可观，具备更好的投资价值。
＠zhoumessi：两个市场结算的货币是不一样的，所以在投资港股的时候是否还需要考虑汇率的波动？
付世伟：港股通股票以港币计价，以人民币结算，确实需要考虑汇率波动。港币与美元挂钩，人民币兑港币或将维持相对稳定。
＠雪涛宏观笔记：港股这轮牛市让很多沪深港基金收益都很不错，涨多意味着风险变高，请问对中融基金，您如何看待建仓时机？准备如何控制风险？ 能否具体谈谈您的选股逻辑和方法？有哪些策略?
付世伟：随着中国经济筑底企稳，港股上市公司的盈利今年以来是在不断改善的，在港股不断创出新高的同时，恒生指数的估值水平仍然在合理水平，上市公司基本面对股价是有支撑的。从全球市场来看，各个主要市场包括美国、欧洲、日本等指数均已超过2008年金融危机前的高点，而港股仍未突破，相对全球其他主要市场港股具备上行空间。此外，对历史港股牛熊时间和幅度的统计来看，港股呈现牛长熊短的特征，本轮牛市的长度和幅度都远未达到历史平均水平。总体来看，港股牛市仍未走完，回调都是入场的时机。目前恒生国企指数已明显跑输恒生指数，接下来恒生国企指数可能会有更好的表现。
＠王涵：您觉得港股适合定投吗？港股被动指数和主动管理类型港股基金哪类更合适定投？
付世伟：港股长期来看适合定投，主动管理类资产可能具备更好的收益水平。
＠Maggie：美国股票估值已经几乎达到历史顶峰，如果美股大幅回调，港股是会跟随？还是会吸引资金到新兴市场的港股？
付世伟：今年以来美股盈利水平仍然在持续上升，从基本面上来看并没有出现大的风险。此外，美股中新兴科技类企业如亚马逊、苹果等股票占比不断提升，而这一类股票由于本身成长性高，高于传统金融、能源类企业的估值水平仍是合理的。如果美股出现回调，短期会对港股市场造成影响，但只要港股基本面向好，调整只是暂时的。
＠levan_wing：买港股条件不成熟，可以投资对应的基金吗？买老基金好，还是新发行的好？
付世伟：对于投资港股条件不成熟的投资者来说，投资港股类的基金是很好的选择。在选择具体基金时，投资人应关注管理人的投资风格、基金主题等，由于港股市场与A股市场投资逻辑有所不同，应尽量选择具备港股投资经验的管理人。
＠泾英：港股不设涨跌停，个股出现涨跌单日超10%的情况不少，基金如何能抵御这种单日的暴涨暴跌（尤其是重仓股）对净值的影响？
付世伟：个股单日大幅波动主要有几种原因，包括基本面出现明显变化、出现突发事件、流动性较差等。公募基金一般只配置流动性充裕、市值较大的个股，同时通过深入的基本面和行业研究精选优质标的进行投资。此外，公募基金对个股投资的仓位有限制，能避免由于持股过度集中而引起的风险。
＠毛利小六郎：优秀的消费类公司很多都只在A股上市，但是现在已经开通沪港通与深港通了，那么是不是意味着这类消费类公司会吸引场外的资金继续介入，还是有投资的价值的？
付世伟：沪港深大消费主题基金除了传统的衣食住行外，还包括新兴消费领域如科技、医疗、教育、金融，以及消费升级相关的基建、制造。港股有大量优质的大消费相关个股，如腾讯、安踏、吉利汽车、汇丰、蒙牛、新秀丽等等，在标的上港股和A股能很好地互为补充，沪、深港通的开通意味着两地投资者可以有更多优质标的的选择。
＠止于至善：港股通基金的重仓持股主要以港股为主，碰上港股行情好的时候可以有很高的收益。如果港股大幅回调，关于持仓配置方面有什么防御性的措施么？沪深港三市股票的配置比例逻辑是什么
付世伟：公募基金的风控机制使得持仓不会过于集中，基金经理也会跟踪估值情况，如板块估值过高，可能进行获利了结、板块调整、降低股票仓位等。根据证监会要求，本基金股票资产中港股配置比例不得低于80%。
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