今日又一家新三板公司闯关主板，证监会最新消息显示，科华控股成功过会，打破近期新三板连否记录，成为今年第16家过会的挂牌公司。发审委提出询问的主要问题有4个：
（一）发行人主要客户中，广州丸红为发行人经销商，系霍尼韦尔日本指定的供应链代理。请发行人代表：（1）结合和霍尼韦尔日本的合同约定，说明对霍尼韦尔日本采用经销模式，对霍尼韦尔其他业务实体采用直销模式的原因及其合理性；（2）结合不同类型产品结构、价格变化等说明通过广州红丸销售给霍尼韦尔日本的产品毛利率高于直接销售给霍尼韦尔的产品毛利率的原因及其合理性。请保荐代表人说明核查方法、依据，并发表明确核查意见。
（二）发行人中间壳及其装配件产品2014年、2015年、2016年、2017年1-6月份毛利率存在变动。请发行人代表说明：（1）2015年霍尼韦尔全球采购策略变化对发行人不同型号产品价格的影响，以及中间壳及其装配件产品毛利率下降的主要原因；（2）2015年中间壳及其装配件产品平均成本上升，销售给霍尼韦尔日本毛利率仍然上升的主要原因及其合理性；（3）结合不同型号产品原材料采购价格、成本、销售单价等变化情况说明2016年、2017年1-6月份毛利率变动的主要原因；（4）报告期发行人发生的运输费用与营业收入走势不相匹配的原因及合理性。请保荐代表人说明核查方法、依据，并发表明确核查意见。
（三）报告期，发行人对设有中间仓库的客户销售收入占比逐年增长。请发行人代表说明：（1）如何实施对他人中转仓库存货的管理，相关内部控制制度及执行情况，如发生产品灭失或损毁如何解决；（2）对境内存放于中间仓的发出商品，每年会同中介机构至少盘点一次，能否保证产品的可靠性和安全性；（3）对境外存放在中间仓的发出商品以现场盘点、对账以及函证相结合的形式进行确认，其具体实施方式及有效性；（4）期末是否存在尚未经客户验收合格的发出商品。请保荐代表人说明核查方法、依据，并发表明确核查意见。
（四）万盛铸造是发行人实际控制人弟弟和妹妹控制的企业，其主要产品包括汽车零部件等毛坯铸件产品，汽车零部件产品主要包括汽车传动部件、汽车底盘、飞轮和车架等铸件产品。报告期内，发行人与万盛铸造存在部分共同的供应商，主要为生铁、废钢、原砂、基础化工原料等铸造基础材料。请发行人代表：（1）结合两家企业的发展历史、业务渊源、未来发展规划等，说明是否构成同业竞争或存在利益冲突情形；（2）说明万盛铸造与发行人向重合供应商采购原材料的品名、数量及价格，差异原因，是否存在为发行人分担成本、费用的情形，是否存在其他利益输送情形。请保荐代表人说明核查方法、依据，并发表明确核查意见。
“老将”挂牌超三年 增发一次交易一次
科华控股在新三板挂牌超过3年，期间仅实施过一次增发、募集资金1.44亿元，发生过一次交易、成交1196万元。
科华控股身处汽车零部件产业中的涡轮增压器零部件细分行业，自2009年以来，中国一直是世界第一的汽车产销大国，汽车销量年均复合增长率超过8%。
搭上汽车产业这辆快车，科华控股的业绩得以高速发展，但这也对公司的研发能力、生产规模等提出了新要求，这些都需要大规模的资金投入。
2015年4月，挂牌不到五个月的科华控股以拓展业务和补充流动资金的名义对外发行2000万股，每股7.2元，募集资金1.44亿元，引进上海正海聚弘、上海尚颀增富、上海斐君钽晟3名机构。
这不是公司第一次引入外部股东，自2002年设立以来，科华控股历经5次增资、3次股权转让、1次对外发行，股东人数由最开始的2名增加至目前的10名，其中6名是机构股东。
值得一提的是在2013年12月引入的上海贝元，当时上海贝元向科华控股增资1200万元，认缴注册资本134万元，占增资后注册资本的5%，剩余1066万元计入资本公积，同时期进驻的还有上海尚颀、扬州尚颀两家机构。
挂牌新三板后，科华控股二级市场完全没有交易，似乎也没有IPO的打算。2015年7月，科华控股发生挂牌后唯一一笔交易，上海贝元将所持400万股转让给自然人张霞，套现1196万元后离开。
相比两年前的进驻成本1200万元，这次交易上海贝元亏损4万，不过天眼查显示，张霞是上海贝元的自然人股东兼监事，这笔左手倒右手的交易拥有“相同”的受益人。
净利润过亿，发审委细究销售数据
科华控股近几年业绩维持稳定增长，且归母净利润在去年迈过亿元大关。招股书显示，2014—2016年和2017年上半年，科华控股分别实现营收5.05亿元、6.17亿元、7.35亿元和4.03亿元，同期归母净利润为5969.55万元、8102.25万元、1亿元和5737.24万元。
虽然业绩体量不算小，但公司经营现金流相比净利润来说差异比较大， 同期科华控股的经营活动现金流量净额分别为2702.32万元、1654.38万元、5085.93万元和5329.38万元。
销售真实性是发审委关注的重中之重，科华控股主要对外销售涡轮壳、中间壳和其他机械零部件，分境内和境外两种销售渠道，境外销售占比20%。
对于海外销售，发审委要求科华控股补充披露对主要境外客户销售的产品品类、数量、金额等，还要求保荐机构结合物流运输记录、出口单证与海关数据、中国出口信用保险公司数据等，说明境外客户销售收入的核查情况。
此外，发审委还要求发行人披露近期中标合同和未来一段时间内将履行合同情况，要求说明未来一年内与2016年相比，业务量和经营业绩是否会发生较大幅度减少。
科华控股在2016年9月开始启动IPO工作——接受东北证券的上市辅导。从受理至上会排队时间315天，期间曾于今年9月因签字注册会计师离职主动申请中止审查，11月1日恢复审查，今日上会。
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