在上周5天内出现3天大跳水后，周末市场一片看空。但是，本周凭借360借壳的消息公布，证监会表示支持，仅隔了一天借壳标的江南嘉捷就复牌，并连续4个一字板，从而激活了A股。
1、资产重组政策出现了积极变化
自去年2月证监会新主席上任后，为了解决IPO堰塞湖，先是停掉了证监会和上海市政府正紧锣密鼓地筹办的战略新兴板。随后在去年5月份，证监会又表态：“暂缓中概股回归”，并颁布了史上最严的重大资产重组新规，尤其将借壳上市视同新股上市严加审核。
从此，投资者感到最具魅力、最能促使市场活跃的催化剂——并购重组，纷纷宣告终止，借壳上市几乎绝迹。
而上周五晚，证监会新闻发言人对360借壳作出表态，支持境外优秀中资企业参与境内上市公司的并购重组。此表态犹如一石激起千层浪。证监会不只是支持360一家中概股回归借壳，只要符合证监会的三个条件，即“符合国家重点产业发展方向”、“掌握核心技术”、“具有一定规模”的境外上市中概股，都可以回归A股并购重组，借壳上市。
证监会选择中概股的标志性公司——360回归借壳上市，预示着股市重大资产重组政策发生了转向，这不能不引起机构和广大投资者的重视。
2、A股需要培育“新经济 蓝筹”
这一年半来，在“新股发行常态化、使资本市场更好地支持实体经济”的旗号下，以平均每天发行1—2只新股的速率，发行了五六百只新股，堪称中外股市历史上闻所未闻的扩容大跃进。
但是，实际的效果如何呢？
市场除了上证50指数，以及“一瓶酒、两桶油、三大险、四大行、五大家电医药”股票持续上涨以外，其它的中小盘股票包括次新股炒作一阵子后，绝大多数都被边缘化了。
现实状况之一：多数个股的市场表现很差。截止2017年11月9日，两市3411家上市公司，上涨的只有1249家，占股票总数的36.55%，如果再扣除今年上市的391家新股，上涨的股票只有858只，只占股票总数的25.1%。也就是说，75%的上市公司（包括去年上市的新股）都是下跌的。
现实的状况之二：上市公司质量低下。在全部3411只股票中（截止11月9日），亏损股272家，占8%；微利或暗亏股334家，占9.8%；每股盈利0.05—0.1元的股票有334家，占9.8%；每股盈利0.1—0.2元的股有667家，占19.6%；每股盈利0.2元以下的股有1610家，占47.2%。也就是说，每股盈利0.2元以下的公司几乎占了一半。
现实的状况之三：市盈率仍然较高。全部3411只股票中，20倍市盈率以下的股票有340只，仅占9.97%；20—30倍市盈率的股票有473只，占13.87%；30—50倍市盈率的股票有823只，占24.13%；50—100倍市盈率的股票有876只，占25.68%；100—500倍市盈率的股票有530只，占15.54%；500倍以上市盈率的股票有369只，占10.82%。如果从20倍市盈率有投资价值的观点看，人们就只能选沪深300股票。
面对外围股市一片牛市连创新高的气氛，唯独中国股市只能“干瞪眼”，至今仍在金融危机前高点6124点的半山腰徘徊。
一个重要原因是，人家的指数样本股只是30来个，不断融入优质新经济 蓝筹股，如美股牛市行情的动力主要来自大型科技公司，苹果、谷歌、微软、亚马逊、Facebook等5只科技股的市值，就超过2.5万亿美元，占股市总市值的10%，美国本土上市公司的10强榜中既有IT业明星、零售业巨臂、也有先进制造业、金融业翘楚，所以其指数上涨十分流畅，虽一涨再涨，但样本股的市盈率仍然很低。
而中国股市10强榜上，除了石化双雄外，几乎清一色是金融股。加上上证指数使用所有股票加权平均来作为指数样本，统计出来的估值先天就吃亏。
转换一下视角，中国并不缺乏新经济蓝筹股。前些年，由于对新兴产业的企业上市政策过于死板，一批非常优秀的中国新兴产业公司远赴境外上市。除了互联网企业集体赴美上市外，生物医药、新能源、教育培训、商业连锁等新经济企业，到境外IPO也非常集中。
因此，现在让这些优质境外上市的中资优质企业回归，无疑是务实、明智的选择。
3、并购重组才是股市的本质
照理，股市除了具有融资功能以外，还具有投资功能、优化资源配置功能、价值再发现功能。唯此，才能体现为经济晴雨表。
但是，在27年股市历史中，监管层只认为IPO常态化，为中小企业提供融资方便，是股市的本质功能和首要任务。实际上，这是功利化色彩太浓，目光短浅的股市政策取向。
这一年半来，经过国家队和各路机构在大盘股抱团去暖、连续拉升，以及舆论的“洗脑”，越来越多的投资者已接受了“静态价值投资”的现实：按市盈率选股，市盈率越低就越有价值，越安全，只有大盘股才会涨，而中小盘股将日益被边缘化，甚至跌得一文不值。于是，纷纷加入“喝酒吃药”队伍、追金融股、白马股的潮流。
而今，当360借壳上市获准，许多人便提出了质问：“为什么不继续提倡价值投资理念，而要让借壳上市的投机死灰复燃？
其实，资本市场的最本质功能不是发新股；不是让三分之二的大小非们靠上市套现而身价倍增，加入富豪榜。全球各国股市的首要任务是通过并购重组、借壳上市、优化资源配置，把上市公司做大做强，提升上市公司的质量，培育“新经济 蓝筹”的龙头，使资本市场更好为实体经济服务。
4、360借壳上市增强了A股的活力
本周江南嘉捷4连扳，给沉闷的股市以持续的强刺激，最大的获益板块无疑是并购重组。
一轮修复性行情、秋抢行情正在A股如火如荼地上演。随着场内资金追涨热情持续回升，A股的赚钱效应正从上周的二线绩优蓝筹，迅速扩散到优质中小成长股身上。于是，市场不再一味追逐股价高高在上的龙头股、白马股，而把目光更多地转向真正具有成长性价值的股票。
百花齐放，多热点、多风格投资并存，这样的股市才正常，才会不断吸引新增资金入场，让广大投资者在资本市场上能有实在的获得感。
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