自2016年3月以来,中国股票市场在一系列监管措施和舆论导向的作用下发生了深刻的变化，最显著的表现就是市场整体波动率大幅下降，投资者以前熟悉的暴涨暴跌现象似乎也销声匿迹了，以至于事实上已经运行了一年半之久的牛市，很多投资者至今仍浑然不觉，甚至还在问牛市何日来的问题，可见市场运行的与往不同之处和极其隐蔽性。
经历了国内快速牛熊轮回的中国投资者，一定会非常羡慕当下的美国股市，牛市持续了接近9年的时间而且还在不断地创出新高，打开标普500指数的历史走势，可以看到其牛市持续时间都非常长，有时会长达十几年的时间，投资者所做的事情就是买入并持有就可以了。带着同样的希冀，在国内无论是投资者还是监管者，无不希望股市平稳运行、保持低波动率下的长期慢牛行情。如果有人说当下中国的股市正在和美国股市干着相同的事情，你会感到诧异吗？
按照金融学和卖方的一般解释，宏观经济发展指标及其波动决定资产的估值及其波动，股票作为一类重要资产，其长期走势是由经济发展增速水平和企业盈利水平决定的，中期走势是由货币政策决定的，短期走势则由投资者情绪和心理预期波动来决定。但在实践中，很难根据这些逻辑进行投资择时，一是指标过多且有时指示相反，不好把握主导因素，二是指标一般是滞后的，而预期时又时常分歧，三是市场反应指标并不及时甚至有时根本不反应，这些对投资者都会造成很大的困惑。
能不能从另外的角度来判断和衡量当前和未来的中国股市呢？中国经济从邓小平时代（1977年）到现在已经高速发展接近40年了（只有1988和1989两年GDP增长相对较低），远远超过了从上个世纪50年代中期开始的日本经济高速发展期，目前仍处于中速以上的发展速度，经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，尽管我们可以确定未来中国经济一定会回归到世界平均发展水平，但这足以创造了世界经济史上的奇迹。
但遗憾的是，中国股市由于种种原因，却没有完全反映经济发展并给投资者以相应的回报，尽管从数据上来看，沪深300全收益指数从2006.4-2017.10月，其年化收益超过11%，但刨除印花税、红利税、交易佣金、市场运营成本、基金管理和托管费、各种其它服务机构费用后，没人能说清楚真正流到投资者手中的回报是多少，根据第三方问卷调查，整体平均下来这个回报水平甚至还不如银行储蓄，投资者对中国经济做出了巨大的牺牲和贡献，却不能从经济发展中得到相应的回报，这个事情是不公平的也是不能持续的，未来一定会发生改变。
由于中国经济总量已经非常巨大,其增幅呈现降低趋势是自然规律,但其经济增加的总量和质量却是逐年提高的,这依然能够保证中国经济在全球范围内仍处于高增长之列,仍能保持在长时间内引领世界经济继续向前发展的动力,看空中国股市的任何理由都是站不住脚的，中国投资者的长期合理回报是可期的。
更为重要的是，监管政策的逐日完善和趋严正在从根本上去除股市长期以来形成的各种顽疾，对包括欺诈发行、财务造假、内幕交易、老鼠仓、利益输送、虚假重组、恶炒概念、肆意举牌、大股东无节操减持等严重侵害和洗劫中小投资者的行为保持严打和高压。同时在政策层面对识别和防范金融风险的极端重要性进行了“底线”的定调，股市波动牵动广大民众，民众之事无小事，股市的非理性下跌已经在事实上被认定为金融风险，同时高调组织和壮大国家维稳力量并直接入市进行市场参与。监管措施和配套措施的不断完善和严厉执行，为资本市场的长期平稳运行奠定了基础，也正在从本质上改变过去那种大起大落的情形，暴涨暴跌将面临越来越大的政策阻力和市场阻力，市场（沪深300指数作为代表）可能会长期处于相对低波动运行状态。
目前，中国经济已经稳中向好（总理语），协调货币政策和金融监管的国务院金融稳定发展委员会也成立了，刚刚闭幕的十九大也为中国经济的未来发展指明了道路，“两个一百年”的奋斗目标在党的强有力的领导下也一定能够实现。面对这些，我们有什么理由怀疑中国股市呢？未来已来，股市作为经济晴雨表且领先经济的功能一定会恢复本色，股市已牛，您是否也感受到了牛的气息？
当然，最后也需要强调一下，即使是牛市也会有调整，也一定会遇到短期市场波动的风险，这也需要正确应对，化风险为机会。
以上仅代表个人观点，股市有风险，投资须谨慎。
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