2017年10月，A股市场概览：10月市场普涨，蓝筹股表现强势。10月份市场大小盘指数普遍上涨，其中沪深300表现最为突出，中小板指亦上涨明显，市场情绪越来越乐观。10月份上证综指，沪深300，深证成指，中小板指以及创业板指涨幅分别为1.33%，4.44%，2.53%，3.51%，0.15%。行业层面，10月行业表现分化，涨幅靠前的行业集中在消费板块。具体来看，表现较好的有家电（10.22%）、食品饮料（9.39%）、电子元器件（5.98%）、医药（5.22%）；表现较差的行业有煤炭（-6.65%）、国防军工（-5.41%）、有色金属（-5.36%）。
截止2017年10月31日，当月新增44宗定增公布了董事会预案，总募资额1166.0亿，较上月有显著回升。10月新增的定增项目中，按融资目的进行分类，融资收购数量22宗，较上月增加4宗，融资规模为692.9亿元，环比增加335.7亿，规模占比75.3%；项目融资新增5宗，较上月减少5宗，募资规模214.3亿，环比增加44.7亿，规模占比18.4%。从认购方式进行分类，以现金认购的预案数新增21宗，合计募资399亿；以资产认购的预案数新增23宗，合计募资767亿元。
10月，新增18个项目获发审委审核通过，38个项目获得了证监会核准发行的批文，其中发审委审核通过的项目数量比上月大幅减少33宗，证监会核准发行的项目数比上月减少14宗。
存量定增：存量定增项目的数量及募资规模环比略微下降。截止2017年10月31日，剔除上市公司停止实施、股东大会未通过、发审委未通过等项目，目前共有692个处于不同进度的定增项目，预计募集金额16022.2亿元，数量与规模较上月略微下降；其中以现金方式认购的1年期定增存量数目有383个，募资规模6413.4亿，比上月下降约108亿。取得证监会批文的存量项目共183个，募资金额2934.9亿元，均较上月略微上升。其中以现金方式认购的1年期定增存量获批项目共113宗，较上月增加5宗，募资金额1237亿，环比减少229亿。
10月定增公告发行总规模环比下降，发行折价率显著上升。以增发公告日计，2017年10月份共有38个项目完成发行，较上月减少4个，募集资金915.7亿，环比增加173.4亿。其中1年期定增发行24个，募资额633亿，环比大幅增加293亿；3年期定增发行14个，募资额282.3亿，较上月减少42亿。10月总体定增发行折价率21.1%，环比下降11.7%；其中1年期发行折价率11.7%%，较上月下降2.4%，3年期发行折价率3.7%，较上月上升9.7%。以现金方式认购的1年期定增折价率为20.6%，环比上升7.2%。
定增解禁：10月解禁规模环比下降。10月份共有55个定增解禁，共解禁市值1685亿，解禁规模环比减少71亿元。综合解禁收益率为16.6%，环比下降19.3%；以现金方式认购的1年期定增解禁收益率为-5.6%，环比上升5.5%。
本月关注组合：中环股份、西部建设、晨鸣纸业、国电南瑞、桐昆股份、春秋航空、广汇汽车、广信股份及本钢板材。
目录
一、十月A股市场概览
1.主要市场指数涨跌及估值
2.行业及概念涨跌回顾
3.两市交易及资金状况
二、十月定增市场深度分析
1.新增定增预案及审核：新增预案募资规模环比回升，批文下发速度显著下降
2.存量定增市场：存量定增项目的数量及募资规模环比略微下降
3.定增发行情况：发行总规模环比下降，发行折价率显著上升
4.定增解禁情况：解禁规模及综合解禁收益率环比下降
三、十月定增市场关注项目一览
四、定增牛九泰基金十月公司动态
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A股主要市场指数涨跌及估值
10月市场普涨，蓝筹股表现强势。10月份市场大小盘指数普遍上涨，其中沪深300表现最为突出，中小板指亦上涨明显，市场情绪越来越乐观。10月份上证综指，沪深300，深证成指，中小板指以及创业板指涨幅分别为1.33%，4.44%，2.53%，3.51%，0.15%。
表一：十月A股主要市场指数涨跌及估值
来源：WIND，九泰基金整理
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行业及概念涨跌回顾
10月行业表现分化，涨幅靠前的行业集中在消费板块。具体来看，表现较好的有家电（10.22%）、食品饮料（9.39%）、电子元器件（5.98%）、医药（5.22%）；表现较差的行业有煤炭（-6.65%）、国防军工（-5.41%）、有色金属（-5.36%）。
图一：中信一级行业十月涨跌幅（%）
来源：WIND，九泰基金整理
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两市交易及资金状况
10月两市成交下行，全月平均的日均两市成交额4655亿，环比下降800亿；沪深两市全月平均的年化换手率为195%，，较上月下降53%。
图二：十月两市成交额及换手率（%）
来源：WIND，九泰基金整理
融资融券余额有所上升，2017年10月底融资融券余额9992亿，相比上月底上升了299亿。融资买入额在总交易额中的占比（周移动平均）上升0.93个百分点至10.45%左右。
图三：融资融券余额与融资交易占比
来源：WIND，九泰基金整理
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新增预案及审核结果
新增预案募资规模环比回升
截止2017年10月31日，当月新增44宗定增公布了董事会预案，总募资额1166.0亿，较上月有显著回升。
图四：新增董事会预案数量与新增募集资金
来源：WIND，九泰基金整理
10月新增的定增项目中，按融资目的进行分类，融资收购数量22宗，较上月增加4宗，融资规模为692.9亿元，环比增加335.7亿，规模占比75.3%；项目融资新增5宗，较上月减少5宗，募资规模214.3亿，环比增加44.7亿，规模占比18.4%。另外，本月还新增集团公司整体上市1宗。
（统计方式：数量上，将融资收购和配套融资视为一次融资收购方案；规模上，将融资收购规模和配套融资相加得到融资收购发生的总规模。二者均会去掉壳资源重组及实际控制人资产注入所附带的配套融资。）
从认购方式进行分类，以现金认购的预案数新增21宗，合计募资399亿；以资产认购的预案数新增23宗，合计募资767亿元。
图五：新增定增方案中融资收购与项目融资状况对比
来源：WIND，九泰基金整理
批文下发速度显著下降
10月，新增18个项目获发审委审核通过，38个项目获得了证监会核准发行的批文，其中发审委审核通过的项目数量比上月大幅减少33宗，证监会核准发行的项目数比上月减少14宗。
图六：发审委与证监会的项目数
来源：WIND，九泰基金整理
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存量定增市场
存量定增项目的数量及募资规模环比略微下降
截止2017年10月31日，剔除上市公司停止实施、股东大会未通过、发审委未通过等项目，目前共有692个处于不同进度的定增项目，预计募集金额16022.2亿元，数量与规模较上月略微下降；其中以现金方式认购的1年期定增存量数目有383个，募资规模6413.4亿，比上月下降约108亿。
图七：总存量募资规模与项目数量统计
来源：WIND，九泰基金整理
图八：现金认购的一年期存量统计
来源：WIND，九泰基金整理
存量获批项目数量及规模环比上升
截止2017年10月31日，取得证监会批文的存量项目共183个，募资金额2934.9亿元，均较上月略微上升。其中以现金方式认购的1年期定增存量获批项目共113宗，较上月增加5宗，募资金额1237亿，环比减少229亿。
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定增发行情况
十月定增公告发行总规模环比上升
以增发公告日计，2017年10月份共有38个项目完成发行，较上月减少4个，募集资金915.7亿，环比增加173.4亿。其中1年期定增发行24个，募资额633亿，环比大幅增加293亿；3年期定增发行14个，募资额282.3亿，较上月减少42亿。
图九：定增发行情况
来源：WIND，九泰基金整理
十月定增发行折价率显著上升
10月总体定增发行折价率21.1%，环比上升9.7%；其中1年期发行折价率19.7%，较上月上升7.9%，3年期发行折价率24.2%，较上月上升20.6%。以现金方式认购的1年期定增折价率为20.6%，环比上升7.2%。
表二：本月一年期发行折价率前十的项目
表三：本月三年期发行折价率前十的项目
以上图表来源：WIND，九泰基金整理
图十：以现金方式认购的1年期定增募资额及折价率
图十一：一年期定增募资额及折价率
图十二：三年期定增募资额及折价率
以上图表来源：WIND，九泰基金整理
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定增解禁情况
十月解禁规模环比微降
2017年10月份共有55个定增解禁，共解禁市值1685亿，解禁规模环比减少71亿元。解禁项目中，7个项目限售期为三年，47个项目限售期为一年。
表四：本月解禁收益率排名前十的项目
来源：WIND，九泰基金整理
十月综合解禁收益率环比下降，现金认购一年期定增解禁收益率环比上升
2017年10月份所有定增项目综合解禁收益率为16.6%，环比下降19.3%；以现金方式认购的1年期定增解禁收益率为-5.6%，环比上升5.5%。
图十三：定增综合解禁市值与收益率
图十四：一年期现金认购定增的解禁市值与收益率
以上图表来源：WIND，九泰基金整理
从基本面分析和预案折价率等多个维度出发，本月关注组合为中环股份、西部建设、晨鸣纸业、国电南瑞、桐昆股份、春秋航空、广汇汽车、广信股份及本钢板材。
表五：本月关注组合
来源：WIND，九泰基金整理
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风险提示
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