投资视点





















四季度关注金融、化工








回顾十月,市场震荡上行,消费类蓝筹重新回归上升通道,但赚钱效应缩减,市场出现二八现象。展望未来3个月,房地产调控升级和环保督查或将影响短期的市场走势,地产产业链的估值或将被压制,而环保督查可能对化工品产生积极影响,我们看好4季度化工品价格上涨。消费股在10月迅速兑现了估值优势,或将在震荡中重回均衡。此外,金融股,特别是银行以及保险的市场稳定器作用仍有望继续展现。




4季度将是对明年布局的时间窗口,着重在成长股,当前市况下,获取绝对收益为首要任务,对个股的成长性和估值要求需要更加严格,操作上也需以绝对收益为先。














一周股市






















大盘表现较好  行业普涨显现








上周大盘表现较好,沪指深成指及创业板都出现上涨,其中中小板涨幅大于沪深300和创业板。上周大部分行业板块出现上涨,以家用电器、通信和电子为代表的白马股表现靠前,而建筑装饰、银行和房地产等板块表现相对较弱。至上周五收盘,三大股指均以中阳线报收。截至上周五(11月10日)收盘,上证指数收报3432.67点,周涨1.81%;深成指收报11645.05点,周涨3.83%;创业板收报1900.63点,周涨3.69%。




板块方面,上周非银金融、通讯、电气设备等表现相对较强。


 


概念方面,上周360概念、太阳能发电、量子通信等表现较强。




两融方面,截止上周五两市融资余额10180亿元,较前一周增加227亿元。




沪港通方面,上周沪股通合计净买入36.2亿元,沪市港股通合计净买入106.12亿元。




深港通方面,上周深股通合计净买入34.72亿元,深市港股通合计净买入59.93亿元。




截至上周周末,近一年股票质押未解押交易参考市值3.39万亿元,较前周有小幅增加。


(数据来源:大智慧、Wind)














一周债市






















上周银行间流动性较紧  利率债收益大幅上行








上周央行进行7天、14天及63天逆回购公开市场操作4600亿,共有6900亿逆回购到期,因此上周央行银行间净回笼2300亿。上周银行流动性比较紧张,利率债和信用债估值收益率上行幅度较大。




上周周五银行间市场债券质押式回购1天品种加权利率较前一周上涨26.50BP至2.83%,7天品种加权利率较前一周上涨48.51BP至3.39%,14天品种加权平均利率较前一周上涨34.17BP至3.96%。一级市场上周共发行利率债21只,短融和中票45只,公司债29只,企业债8只,定向工具9只,发行规模共计约2890.9亿元。上周利率债收益率全线上行、信用债收益率全线上行。具体而言,利率债方面,国债收益率较大幅度上行。其中,1年期品种上行2BP至3.59%,3年期品种上行4BP至3.72%,10年期品种上行2BP至3.90%。政策性金融债全线大幅上行;其中,1年期国开品种上行7BP至4.13%,3年期国开品种上行7Bp至4.51%,10年期国开品种上行10BP至4.59%;1年期非国开金融债收益率上行11BP至4.13%,3年期非国开金融债收益率上行6BP至4.53%,10年期非国开金融债收益率上行8BP至4.72%。信用债方面,上周短融、中票及企业债估值收益率全线上行。具体来看,1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均上行4.27BP-6.27BP。3年期AAA、AA+及AA中票收益率平均上行5.74BP-6.74BP;5年期AAA、AA+和AA中票收益率平均上行5.39BP-8.39BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行3.74BP-6.74BP,5年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行5.39BP-8.39BP;7年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行9.58BP。




交易所债市上周整体上涨,成交量有所波动。上周周五上证国债指数收于160.89,较前一周上涨0.02%,共计成交7.04亿元;上证企债指数收于212.79点,较前一周上涨0.06%,共计成交98.55亿;沪公司债指数收于181.46点,较前一周上涨0.03%,共计成交69.19亿元。


(数据来源:大智慧、Wind)













海外市场






















欧美股市普跌  道指标普结束八周连涨






亚太股市


上周五(11月10日)亚太股市收盘全线下跌,截至收盘,


日经225指数收盘跌0.82%,报22681.42点,周涨0.63%。


韩国综合指数跌0.3%,报2542.95点,周跌0.59%。


台湾加权指数跌0.10%,报10732.67点,周跌0.63%。


澳大利亚ASX200指数跌0.33%,报6029.37点,周涨1.17%。


新西兰NZX50指数跌0.58%,报7974.43点,周跌1.12%。


香港恒生指数跌0.05%,报29120.92点,周涨1.81%。


美国股市


上周五(11月10日)美国三大股指收盘涨跌不一,道指标普连跌两日,截至收盘,


道指收跌0.17%,报23422.21点,周跌0.5%;


纳指收涨0.01%,报6750.94点,周跌0.20%;


标普收跌0.09%,报2582.30点,周跌0.21%。


欧洲股市


上周五(11月10日)欧洲三大股指全线下跌,截至收盘,


英国富时100指数收跌0.68%,报7432.99点,周跌1.68%;


法国CAC40指数收跌0.50%,报5380.72点,周跌2.49%;


德国DAX指数收跌0.42%,报13127.47点,周跌2.61%。


(引自:Wind)

















理财锦囊





















海内外股指继续向好  逢低关注偏股型基金











偏股型基金:重大会议维稳预期退潮之后,市场情绪的短期回落加大了市场波动性,不过市场环境并未出现明显恶化,且市场悲观预期并不强烈,在上市公司盈利改善、实体经济缓慢复苏以及市场资金面维持稳健中性的大环境下,A股市场震荡调整或不可持续,短期反复震荡大概率不改中长期向好趋势,建议投资者借调整逢低关注偏股型基金投资。




债券型基金:货币政策稳健中性未变,央行宣布实施定向降准,市场流动性和资金面进一步收紧可能性下降,M2增速年内首次回升,流动性格局偏宽松,对债市正面影响逐步显现,可适当关注债券基金投资。




QDII基金:欧美股市在经济复苏和上市公司盈利改善驱动下维持强势,全球股票市场大体表现稳定,仍可以继续关注股票类资产。




货币基金及短期理财:受益于金融去杠杆,市场资金利率中枢稳步上移,货币基金收益率或持续回升,货币基金投资价值提升,低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。


(引自:金融投资报)













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