11.15午盘

今天上午盘面大跌，就证券、银行板块没怎么跌，次新高送转预期个股稍有表现。

短期还得注意风险，发个图给大家看看，不立危墙之下，谨防历史重演。

 

 

思考今年来大盘的走势逻辑：从估值修复到明显高估，长端利率的抬升将压制估值水平。

 

这两年白酒、食品、医药、安防等消费板块的上涨更多是估值的修复主导。背景是ａ股投资理念和资金结构的变化，由于今年来自散户的增量资金较少，股市的增量资金大多来自ｇｊｄ、北上资金、QFII以及国内基金新发产品等，这类资金偏向价值投资，并主导了消费板块的估值修复，从前几年家电龙头８倍左右市盈率大幅提升到目前６０倍左右，可以说估值修复的过程走完了，并已出现高估，近期１０年期国债利率处于上升趋势，美国的缩表及加息将对中国国内资金宽松产生牵制，利率的提升将对这些白马板块估值产生压制，接下来这些板块走势更取决于业绩。周期股、电子、半导体等行业的股价波动主要源自业绩的改善，弹性波动较大。