国联安锐意成长王超伟：看好消费板块，稳中求“胜”

经过三季度的市场洗礼，消费板块再次表现出亮眼行情，随着年底来临，节日的刺激将有望使消费板块维持继续增长模式；另外，360借壳上市重回A股话题重重，掀起一波中概股回归热。

那么，“吃药喝酒”行情未来如何？中概股回归是否会成趋势？结合近期的宏观经济走势和热点行业板块，国联安基金经理王超伟提出了以下观点：

看好泛消费板块，稳中求“胜”

泛消费类板块主要是指包括医药、白酒、家电及电子产品特别是苹果产业链相关的板块，从年初至今泛消费类板块整体稳中有升，子板块的行业景气度较高。

加之目前中国正处于经济转型时期，包括零售业等行业板块面临诸多短期机会，但是在标的选择上还是应该尽量规避风险，以长期的发展潜力为重要指标，因此定位为追求稳健收益、波动幅度小的国联安锐意成长（004076）仍将延续之前的投资风格，以泛消费板块投资为主，在行业内优中选优，优化配置，寻求稳健的投资机会。

“吃药喝酒”行情或将持续，关注具有高增长能力的投资标的

2017年第三季度已经过去一个月，白酒、医药板块整体表现依旧强势，结合市场趋势和偏好来看，预计这波行情还将继续一段时间。

王超伟表示，即将到来的春节会给白酒行业带来供需相对不平衡的态势，市场可能略有波动，但整体业绩不会低于预期。另外，目前白酒行业的部分股票估值可能偏高，因此应仔细筛选，在行业顺周期中重点关注弹性较大、具有高增长能力的股票，比如二线白酒等。同时，对涨幅过高的白酒股将进行持仓调整，换成涨幅相对较低的股票，但整体配置仍在泛消费领域。

对于医药行业来说，目前呈现出分化状态。而具体到医药行业的细分板块，王超伟倾向于选择选择具有自身研发能力的创新药，或者具有稀缺性的传统中药为投资对象。其中，对于目前中药板块的行情，还要叠加外资买入因素的影响。

王超伟特别指出，在向现代服务业转型的过程中，很多外资也看好中国的发展形势，大量买入中国上市公司的股票。值得注意的是，外资的投资逻辑整体偏向长线投资，且特别偏好龙头股、白马股。从投资的角度来看，随着外资的大量进入，这些公司股票的估值也会随之被抬高。

需要特别留意的是，由于医药行业的特殊性，与其他行业相比存在着较大的区别：放眼全球市场，包括美国在内的医药股，有些药品还在研发中，公司尚未披露业绩，但市场已经给予其较高的估值；而其他行业个股的估值一般要跟随其业绩，享受不到市场的乐观预期。因此，医药股的选股逻辑不能完全地去看其业绩兑现，还是要看竞争实力。

中概股回归或是未来趋势

360强势回归A股市场为计算机板块铺垫了一波上涨行情。随着中国国内经济形势复苏，中概股的回归将成为趋势，不仅对A股市场有正向的刺激作用，对于上市公司本身的股价和融资都有帮助。未来预计将会有越来越多的中概股回归A股市场。

不过，在王超伟看来，投资还是要看长期，由业绩来驱动投资，而不是过度关注短期风口，尤其是在中国处于转型期的过程中，更要少看短期、多看长期，将业绩作为个股的核心竞争力之一。

风险提示：

仅代表国联安基金当时市场观点，市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本观点视为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为可以取代自己的判断，投资者自行承担任何投资行为的风险与后果。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成该基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同等法律文件。