上周前期，美股维持高位震荡，但周四因参议院版税改法案与此前公布的众议院版本税改法案存在较多分歧，使得投资者担心税改前景可能存在变数，故美股市场震荡下行，全周小幅收跌。
受近期沙特反腐以及沙特、伊朗局势紧张影响，上周国际油价上扬，布油一度攀升至64.3美元/桶的高位。
欧洲市场方面，受英国首相不信任危机影响，英国市场整体下跌。
中长期来看，美股资产价格仍处在高点，可能会继续出现一定的回调；而欧洲资产相对性价比较高。
上周在欧美股市普跌的情况下，恒生指数收涨1.8%，再创近10年新高。统计数据也显示，上周南下资金正在加速进场。
目前来看，市场对美股看涨态度积极，港股或可借势上行，港股格局基本不变。
短期而言，考虑到海外市场震荡，港股或会出现一定程度回调；中长期看，港股上市公司估值已经达到历史高点，但仍没有出现较为明显的泡沫化迹象，在未来业绩提升的情形下，可能仍将有一定的上行空间。
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美国参议院版税改法案公布
上周四，参议院版税改法案出炉，内容与众议院上周公布的减税与就业法案存在一定差异。具体来看：企业所得税方面，参议院版法案也将企业所得税从35%削减至20%，但将推迟到2019年实施；而众议院版税改法案从明年起就将削减企业所得税。在降低中小企业的税负方面，参议院版法案将增加中小企业的税前扣除，而众议院版法案则设置了相对较低的穿透税率。个人所得税方面，参议院版法案保留7档税率，同时将当前15%的税率档降至12%，而将最高档税率降至38.5%；而众议院版法案则将个税由7档简化到4档。参议院版法案不会改变目前的房贷利息支出抵扣上限，而众议院版法案则将此上限从100万美元降至50万美元。参议院版法案不取消遗产税，只将免除额度翻倍；而众议院版法案则将从2024年起取消遗产税。
从税改进展来看，众议院筹款委员会已经在上周四投票通过了众议院版税改法案，并将在本周进行众议院的整体投票；参议院方面则将在本周一13号对法案内容进行辩论和修改。待参、众两院分别通过各自版本的法案后，立法者还将把两版法案整合起来。共和党此前计划在年底之前完成税改立法。
从对市场的影响来看，由于目前参、众两院的税改法案内容存在较多分歧，美股市场上周受税改不确定性的影响而一度下跌；与此同时，投资者还担心税改政策的实施是否会导致财政赤字的扩大（赤字扩大意味着政府可能多发债，从而有可能稀释已有债券的价值），故美国10年期国债收益率在经历了10月底以来的持续回落后，在上周五明显攀升。
特朗普访华推动中美经贸合作
美国总统特朗普于11月8-10日对中国进行国事访问。根据中国商务部发布的新闻，特朗普访华期间中美双方共签署贸易或投资合作项目34个，总金额高达2535亿美元。中美双方合作的领域主要包括“一带一路”建设、能源、化工、环保、文化、医药、基础设施、智慧城市等。
随后，中国也宣布将放开金融业的外资持股比例限制，即：1）将单个或多个外国投资者直接或间接投资证券、基金管理、期货公司的投资比例限制放宽至51%，三年后，投资比例将不受限制；2）取消对中资银行和金融资产管理公司的外资单一持股不超过20%、合计持股不超过25%的持股比例限制，实施内外一致的银行业股权投资比例规则；3）3年后，单个或多个外国投资者投资设立经营人身保险业务的保险公司，投资比例将放宽至51%，5年后投资比例将不受限制。
沙特反腐浪潮推动油价快速上涨
上周，沙特掀起反腐浪潮，超过200名王子、政府官员和富商被捕，涉案金额巨大。此次反腐运动也被视为沙特王储穆罕默德本萨勒曼巩固政治权力的行动。受沙特反腐运动的影响，叠加沙特与伊朗局势紧张，布伦特油价一度攀升，并在11月6日达到每桶64.3美元的高位；随后小幅回落。
美股市场分析
美股盘面上，标普500指数中媒体、房地产和家庭用品领涨，周涨幅分别为3.8%、3.2%和2.7%。（截至2017年11月10日）
标普可选消费品指数（IXY）权重股表现
（IXY——QDII基金“美国消费162415”之标的指数）
香港市场表现及资金流向
上周在欧美股市普跌的情况下，恒生指数收涨1.8%，再创近10年新高。港股市场流动性方面，特朗普税改出现变数，下调企业所得税可能推迟到2019年实施，令市场失望；同时美联储10月开始的缩减资产负债计划正在进行，一定程度上导致新兴市场流动性承压。不过，近日特朗普访华释放积极信号，内地经济基本面向好，10月CPI、PPI双超预期，恒生综指成交量创近2年新高，南向资金明显升温，这些会部分抵消四季度末美联储加息将带来的流动性压力。
目前来看，市场对美股看涨态度积极，港股或可借势上行，港股格局基本不变。估值方面，恒生指数、恒生国企指数的市盈率从年初以来逐渐修复，但恒生国企指数的市净率仍处于近10年来的低位，其2017年预测PE为9.83，也低于过去10年来均值，预计估值修复有望继续；此外从恒生AH股溢价指数看，港股估值优势更为明显。
资金流动方面，上周南下资金周净流入进一步提高，达到188.66亿人民币。
短期内，考虑到市场震荡，港股或会出现一定程度回调；中长期看，港股上市公司估值已经达到历史高点，但仍没有出现较为明显的泡沫化迹象，在未来业绩提升的情形下，可能仍将有一定的上行空间。
数据来源：Wind；截至2017-11-10
香港中小、香港大盘标的指数上周整体表现
“标普香港上市中国中小盘指数”（SPHCMSHP）为QDII基金“香港中小501021”之标的指数；“恒生中国（香港上市）25指数”（HSML25）为港股通基金“香港大盘501301”之标的指数
全球主要市场估值比较
（截至2017.11.10）
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