10月份A股市场高位震荡，以家电、白酒为代表的白马股持续受到青睐，后市行情将如何演绎？
10月全球市场表现
全球经济处于复苏通道中，美国三季度经济预估超预期，美联储12月加息概率较大；欧央行决定开始缩减QE，符合预期，但表态偏鸽派；两国政策与预期的反向变化推动美元指数反弹。
10月国内市场表现
国内经济增长保持稳健，地产销售首月转负，但地产企业拿地热情较高，投资并不弱；大宗商品价格有所回落；在央行的调控下，市场流动性呈现紧平衡特征；企业盈利增速维持高位，龙头上市公司盈利增长更加突出，进入三季报披露期，盈利驱动的投资机会更加明显，前期市场曾尝试风格切换，但近一个月又回到蓝筹龙头风格，尤其以白酒为代表的消费品公司在盈利驱动下股价表现优异。从近期权益公募基金发行以及北上资金看，市场有部分增量资金流入。
后市展望
经济增长惯性依然存在，库存尚属合意水平，在企业盈利持续改善的背景下，新增产能并不剧烈；受益于竞争结构和供给侧改革的影响，龙头企业较强的盈利能力有望延续强势，但也需要关注供给侧改革导致材料行业价格高企对中游制造业盈利的负面影响；在避免短期金融风险的前提下，通过加强监管防范长期金融风险的爆发成为中央政策的主要目标；盈利仍是驱动股票价格上涨的核心因素。
A股配置建议
十九大提出均衡发展，重视结构问题，后续继续关注持续政策的落地。系统性风险爆发的概率很低，结合当前盈利较强和流动性至少不会明显恶化的组合，市场具有较好的操作空间；各板块和各风格之间的估值比已经有明显收敛，配置上可逐步均衡；在波动中，积极寻找业绩增长与估值匹配的成长股，与盈利能力较强的周期行业龙头企业择机布局。
考虑到当前经济走平，货币政策偏紧，关注确定性成长在估值合理的水平下的投资机会。仍建议重点关注以消费升级和制造业升级为线索的成长性标的，积极挖掘三季报超预期的成长股。
关注由增量经济拉动的投资机会向存量经济拉动的投资机会的转变。行业龙头在经济平稳及供给侧改革顺利推行的前提下，能够通过成本优势或产业链一体化优势，保持适度的ROE水平，可在合理估值水平下介入。
根据对行业比较跟踪研究，持续看好：白酒、酒店、保险、钢铁；关注：环保、水泥、重卡、信托/券商、通用设备、电影、地产、建筑；主题：苹果等电子产业链、OLED产业链、半导体、新能源汽车、5G、人工智能、房屋租赁等。
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风险提示：本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。
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