该公司外地子公司的业绩大多为负，而在大本营北京，其高新技术企业认证有效期决定着政府补贴力度
文 | 《投资时报》实习记者 张赟
暖气来了，暖气来了，听着管道中给排水的滋滋声，每一个证监会发审委的成员都知道了季节的转换。
即将开始的采暖季使得北方人可以“在寒夜里四季如春”。而主要从事供热运营服务、供热领域节能改造服务和节能产品的研发、生产与销售的北京金房暖通节能技术股份有限公司（下称：金房暖通），亦开始向资本市场发起冲击。
感同身受，聪明的时间选择。
此次IPO，北京金房暖通节能技术股份有限公司拟于上交所上市，保荐机构为兴业证券股份有限公司。该公司拟发行不超过2269万股，发行数量占公司发行后总股本的比例不低于25%。具体来看，本次上市该公司预计募集3.43亿元用于供热运营服务管理项目、供热运营管控平台研发和补充流动资金等。
业内人士表示，金房暖通的营收中超八成来自于北京地区，若该地区对公司政策出现变化，将会在很大程度上影响公司未来的经营状况。此外，2018年政府提供给金房暖通的税收优惠即将“到期”，届时其是否能继续享受优惠还是未知数，若没有这些优惠政策，金房暖通营业收入预计将减少近两成。
北京地区营收占比超八成
据该公司招股书显示，2014至2016年及2017年一季度（下称：报告期内），该公司实现营业收入分别为4.75亿元、4.88亿元、4.75亿元及2.98亿元，实现净利润分别为7530.96万元、5649.39万元、6230.12万元及7135.77万元，基本维持稳定。
可以看到2017年一季度，该公司实现营业收入超过此前三年的半数水平，而在净利润方面更超过全年收入，出现如此状况主要因供热服务具有明显的季节性特征，收入确认主要集中在第一季度和第四季度，而发行人对供暖设施的维修和保养支出持续发生，全年支出相对均衡。因此，每年一季度及四季度该公司收入及利润会出现大幅增长。
从收入来源地区看，报告期内金房暖通的主要业务收入来自于北京地区。报告期内，其在北京地区的收入占发行人主营业务收入的比重分别为89.04％、87.71％、85.02％和85.33％。
尽管占比颇高，但是根据国家统计局数据，2015年北京市城市居民供热面积约5.85亿平方米，该公司2015-2016供暖季在北京市的供热面积约937.68万平米，市场占有率仅为1.6%。
此外报告期内，金房暖通应收账款账面价值分别为1.16亿元、1.09亿元、1.14亿元和1.39亿元，占流动资产的比例分别为38.33％、25.90％、28.44％和30.86％，总体较为稳定。但是其两年以内的应收账款占比基本保持在70％以上，部分应收账款账龄较长。对此，该公司解释为，主要是用户长期拖欠所致，公司将采取多种措施积极进行催收。
外地子公司净利润为负居多
截至招股书签署日，金房暖通旗下有5家全资子公司，分别为冠城热力、天津金房、陕西金房、张家口金房和新疆金房。
其中，冠城热力成立于2003年7月，其2016年度、2017年第一季度的净利润分别为268.42万元、227.78万元，是所有全资子公司中效益最好的。天津金房成立于2014年7月，其在2016年度的净利润为-107.82万元。陕西金房成立于2016年7月，其2016年度、2017年第一季度的净利润分别为-120.02万元、-76.75万元，均为负值。张家口金房成立于2016年8月，2016年度净利润为-0.06万元，2017年第一季度净利润为0。招股书显示，金房暖通已经决定注销该子公司，相关手续正在办理过程中。而新疆金房于今年6月才成立，因此报告期内无财务数据。
由此可见，在所有5家全资子公司中，只有冠城热力经济效益较好，两年均实现两百余万元净利润，其他四家子公司净利润情况均不容乐观。
再观控股子公司的经营情况，发行人旗下有3家控股子公司，分别为长春金房、石家庄金房和金房易明，长春金房成立于2013年，其2016年度、2017年第一季度的净利润分别为-112.07万元、-115.43万元，均为负值；而成立于2013年的石家庄金房的净利润就比较可观，但是成立于2014年的金房易明在2016年度和2017年第一季度的净利润均为0。
补贴优惠濒临到期
作为供应热力的公司，根据《北京市锅炉供热燃料补贴专项资金使用管理暂行办法》，北京市、区两级财政将拨付专项资金，对北京市锅炉供热企业（单位）给予燃料补贴。
报告期内，金房暖通取得的燃料补贴收入分别为5116.56万元、8233.49万元、10883.94万元和10786.06万元，占主营业务收入的比例分别为17.17％、17.35％、22.56％和22.74％。若该部分补贴出现减少，将对其未来的利润水平造成影响。
而且发行人于2009年被认定为高新技术企业，2015年7月21日获得“高新技术企业证书”，有效期三年，因此报告期内发行人按15％的税率缴纳企业所得税。但是2018年7月份之后发行人是否能继续被认定为高新技术企业还是未知数，这无疑将会对发行人的净利润造成较大影响。
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