【新三板+】截至2017年10月底，扣除服务费全国票房累积约442亿，同比上涨10.4%。其中三季度同比增长29%，10月份同比增长50%。中国电影票房“高歌猛进”背后，是电影院线的急速扩张。
万达院线捷足先登，成为院线第一股之后，更多院线公司开始选择进入资本市场，相继披露IPO招股书，不禁让人感慨：中国院线已经集体开始资本化征程。
在新三板也有悉数从事与院线相关的企业，在利用资本市场慢慢崛起。
电影行业恢复增速，前10名院线的市场份额占比超67%
2017年上半年，全国新增841家影城，增加银幕4960块，平均每天新增银幕28块，高于2016年平均每天26块的增速。
国内电影市场增速放缓促使院线行业开始出现分化，2016年行业出现大规模并购整合，并购数量、金额达历史新高。随着院线行业并购整合进程加快，将进一步提升行业集中度，强化行业龙头领军的局面。
近年来，国内电影市场呈现影片数量增多、大片减少、影片题材“跟风”、同质化影片扎堆的特点，整体质量有所下降,国产影片“二八”现象明显，高票房影片均产生在重点节假日档期。
同时，观众的观影审美标准日趋成熟，影片口碑已成为影片后续票房的重要保证，好内容成为影视产业的核心竞争力，影片质量对票房产出的重要性日益凸显。
目前国内院线数仍为48，前15名院线市场份额占国内票房市场的 80%，而前10名院线的市场份额占比已超过 67%，而小的院线一年票房不足千万，抵不过一家电影院的票房，行业集中度很高。在票房增速缓慢、银幕增长逐渐饱和下，院线行业竞争加剧，横向整合为必由之路。
全国十大院线及其介绍：
三板企业整体表现不佳，大地院线9亿营收一马当先
目前新三板从事院线相关的企业共有10家，从2017刚刚披露的业绩情况来看，净利润过千万的仅有2家，分别是德纳影业和大地院线，星光电影以819万排名第三。此外大地院线9亿位居营收榜第一，它也在在全国十大院线公司之内。
整体来说新三板公司在院线方面表现不佳，此外还有华昕影院和越界影业这种出现大额亏损的情况，足以体现出行业集中度高的特点。
下面我们就来简单了解一下新三板上这前三甲优秀的院线公司把。
德纳影业：差一点被溢价9倍并购
德纳影业是连锁影院的投资、经营、管理者。公司专注为广大追求观影品质的电影爱好者提供优良的观影及衍生配套服务。
公司通过现场柜台售票直接售票或者通过第三方平台进行网络售票。报告期内公司的收入主要有电影票房收入、卖品收入和广告收入。
2016年12月长城影视拟以5.45亿元，溢价9倍的高价收购德纳影业，12名股东将套现近2.7亿，但是美梦好做，成真较难。
影视公司收购的案例并不少见，但结果大多不尽人意。承诺未兑、溢价太高、监管趋严都是收购失败的主要因素。该并购最终以失败告终，博纳影业于今年10月17日复牌。
业绩情况：
大地院线：背靠多棵大树好乘凉
大地院线成立以来，一直专注于院线电影发行业务，属于整个电影产业链的中下游，上游联接电影发行商，下游联接影院，并为旗下加盟影院提供数字影院整体解决方案服务。
公司深耕院线行业近10年，逐步发展成为国内票房规模位居前列的跨省院线，2016年位列全国院线票房排行第二。在长期的经营中，公司始终坚持以服务旗下加盟影院为首要任务，不断改进和完善对加盟影院的服务模式，建立了全方位、贯穿始终的加盟服务体系。
公司主要通过与上下游的票房分账、为旗下加盟影院提供设备销售服务和影片宣传营销服务来开拓业务，主要收入来源为：院线电影发行收入、电影放映设备销售收入及其他收入
大地院线实际控制人刘荣担任南海控股有限公司执行董事和旗下若干公司董事职务，有南海控股的背景。
2016年5月，阿里巴巴影业将通过子公司接受了大地院线发行的10亿元可转换公司债券，在转换为股权之际的出资比例为 4.76%。同时公司还在今年6月份进行了一次定增，金额为2.37亿，华谊兄弟进入持股95万，占比4.56%。
近年来，大地院线营业收入维持较高的增长率，与上游优质片源供给的增长是密不可分的。但是一旦上游优质片源供给出现问题，或者出现强有力的竞争对手抢夺片源市场，大地院线将无翻身之地。
业绩情况：
星光电影：陆川、汪远等知名导演和编剧是其小股东
星光电影是一家以影院连锁经营为主的投资管理公司。公司主营业务为影院投资与管理、电影发行、电视节目制作与发行、演出与经纪、放映设备销售等。
该公司是由上海星光文化传媒集团于2012 年投资成立，其实际控制人是戴晓军。此外，陆川、汪远等知名导演和编剧也是其小股东，公司于去年7月完成了6000万的定增。
公司想通过以影院投资管理为基础，利用公司现有的资源优势，进一步扩展至包括电影发行、电视节目制作与发行、话剧演出等业务为主的文化产业，形成多元化的服务和打造成以电影产业的全链条公司，努力实现成为“渠道+内容”影视传媒公司的总体发展目标。
业绩情况：
影院行业受到资本高度关注，但竞争和供给威胁不可忽视
虽然影视行业受到资本的高度关注，投资规模越来越大，国家也越来越重视影视行业的发展，持续推进政策对该行业进行保护并推进规范程度。但其竞争和优质作品的供给依旧存在较大风险。
（1）市场竞争加剧的风险
近年来，影院行业受到资本高度关注，影院数量呈现出快速增长的趋势，各大院线的竞争将更加激烈。虽然有的公司已取得了一定的相对竞争优势，但由于我国电影产业已进入了快速发展时期，随着竞争对手的跨区域扩张以及新的投资主体的陆续进入，影院数量将进一步增长，该行业将面临越来越广泛而激烈的竞争。
（2）优质影片供给的风险
基于电影行业特点，观众的观影需求受影片供应情况影响较大。
一方面，虽然我国电影产量已初具规模，但是具备较高商业价值的影片数量仍较少。另一方面，进口影片数量受限，根据我国加入世界贸易组织的承诺，我国每年进口片数量为64部，其中分账片34部。
整体而言，虽然国产影片取得了长足的进步，但还缺少真正能够赢得口碑、获得好评、全面满足市场需要和观众文化需求的优质影片，2017年上半年市场表现从侧面反映了部分国产影片的现状，优质影片仍然较为缺乏，票房收入依赖优质影片供应量的风险较大。
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